บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI คาดการณ์กำไร Q2/69 ของ SAPPE จะฟื้นตัว text-primary ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 33.00 บาท แม้จะมองบวกต่อภาพระยะยาวจากแนวคิดที่ตอบโจทย์ผู้บริโภค

ทิศทางและปัจจัยขับเคลื่อนยอดขาย

PI คาดว่ายอดขาย Q2/69 จะเติบโตต่อเนื่อง text-primary YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้:

• ตลาดในประเทศ: ราคามะพร้าวมีสัญญาณที่ดีขึ้น และ Beauti drinks กลับมาขายได้ตามปกติ
• ทวีปเอเชีย: ฟิลิปปินส์ อินเดีย และประเทศอื่นๆ ยังเติบโตได้ดี
• ทวีปยุโรป: กลับมาเติบโตในระดับปกติหลังจากฟื้นตัวเด่นจากฐานต่ำ
• อเมริกา: ยังคงเติบโตเด่นและมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก
• ตะวันออกกลาง: ชะลอตัวตามสถานการณ์ความไม่สงบ แต่ยังคงมียอดขายอยู่

อย่างไรก็ตาม ตลาดสำคัญอย่างเกาหลีใต้ยังคงเผชิญกับความท้าทายของการหดตัวของตลาดน้ำผลไม้ และอินโดนีเซียมีประเด็นเฉพาะตัวเรื่องตัวแทนจำหน่าย

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

PI คาดว่าต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นจะกระทบอัตรากำไรขั้นต้น text-danger แต่มีปัจจัยบวกมาชดเชยบางส่วนคืออัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น และค่าเงินบาทที่อ่อนค่า บริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาปรับขึ้นราคาขายสินค้าเพื่อชดเชยต้นทุน แต่จะยังคงดูเรื่องการแข่งขันควบคู่กันไป โดยหากมีการปรับขึ้นราคาจะเป็นช่วง 2H/69

นอกจากนี้ บริษัทยังคงมีมุมมองในการลงทุนเพื่อขยายตลาดในอนาคต

สรุปและคำแนะนำ

PI ประเมินกำไร Q2/69 ที่ 220 ล้านบาท (-18%YoY, +51%QoQ) หนุนจากยอดขายที่เติบโต YoY แม้ว่าอัตราการทำกำไรจะลดลง text-danger มูลค่าพื้นฐาน 33.00 บาทคำนวณด้วยวิธี PE multiple 14xPE’26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่ม

นักวิเคราะห์: Thanawich Boonchuwong (เลขทะเบียน 110556)