บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CK Power (CKP) โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 2.90 บาท แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงมาในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แต่หยวนต้ามองว่าได้สะท้อนความเสี่ยงจากปรากฏการณ์เอลนีโญไปบ้างแล้ว

text-primary มุมมองหยวนต้าต่อ CKP

หยวนต้าได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์และมีมุมมองเป็นกลาง โดยผู้บริหาร CKP ให้ความเห็นว่ายังไม่เห็นผลกระทบต่อปริมาณน้ำที่ลดลงอย่างชัดเจนจากเอลนีโญ และคาดว่าจะเริ่มเห็นผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาส 3 ปี 2569 เป็นต้นไป โครงการน้ำหลวงพระบาง (LPCL) ในลาว (CKP ถือหุ้น 50%) ยังอยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้าง (72%) และคาดว่าจะสามารถ COD ได้ตามแผนในปี 2030 โดยจะทยอยเพิ่มทุนโครงการดังกล่าวอีก 8,430 ล้านบาท ในช่วงปี 2569-2572

นอกจากนี้ โครงการแสงอาทิตย์ที่สร้างให้กับ BEM ได้แก่ โครงการ BL1-R (Solar Rooftop ขนาด 2.8MW) และโครงการ BL1-F (Solar Farm ขนาด 3.9MW) คาดว่าจะสามารถ COD ได้ตามแผนภายในไตรมาส 2 ปี 2569 โรงไฟฟ้าพลังงานน้ำไซยะบุรี (XPCL) อยู่ระหว่างการปิดซ่อมบำรุงบางส่วนในช่วงไตรมาส 1-2 ปี 2569 แต่คาดว่าจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อปริมาณการผลิตไฟฟ้า

text-primary ประมาณการผลประกอบการ

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ระดับ 120 ล้านบาท +/- ทรงตัว-เติบโตเล็กน้อย QoQ แม้ว่าปริมาณน้ำของโรงไฟฟ้า NN2 มีแนวโน้มลดลง และมีการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ BIC ตามแผนในช่วงเดือนมิถุนายน แต่สามารถชดเชยได้จากปริมาณน้ำของโรงไฟฟ้า XPCL ที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น YoY คาดว่ากำไรปกติจะลดลงเนื่องจากปริมาณน้ำในลาวที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

text-primary สรุปการลงทุน

หยวนต้ายังคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 2.90 บาท/หุ้น โดยมองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาได้สะท้อนความเสี่ยงของเอลนีโญไปบ้างแล้ว และราคาปัจจุบันซื้อขายบน PBV ที่เพียง 0.6 เท่า จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับการลงทุนระยะยาว