SAPPE กำไร Q1 ต่ำคาด แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING"

text-primary SAPPE กำไรปกติ 1Q26 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 7.1%

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลประกอบการของ บมจ. ทรัพย์เพียร กรุ๊ป (SAPPE) โดยระบุว่า กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 อยู่ที่ 182 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 7.1% สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่าย SG&A และภาษีจ่ายที่สูงกว่าที่คาดไว้

text-primary รายได้ยังเติบโตได้ดี แม้มีผลกระทบจากสงคราม

ถึงแม้จะมีผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง แต่รายได้รวมของ SAPPE ยังคงเติบโตได้ 13.1% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตในตลาดเอเชีย ยุโรป และสหรัฐฯ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 45.7% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการขยายตัวของ U-rate และสัดส่วนรายได้จากธุรกิจส่งออกที่สูงขึ้น

text-primary จับตาสถานการณ์สงครามและปรากฏการณ์เอลนีโญ

หยวนต้าประเมินว่าหากสงครามในตะวันออกกลางยืดเยื้อตลอดไตรมาส 2/2569 รายได้ของ SAPPE ยังคงเติบโตได้ QoQ เนื่องจากการเข้าสู่ฤดูร้อนในไทยและเอเชีย อย่างไรก็ตาม GPM อาจลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์และค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ยังต้องจับตาปรากฏการณ์เอลนีโญในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งอาจส่งผลให้อากาศร้อนกว่าปกติและหนุนยอดขายเครื่องดื่ม

text-primary คงคำแนะนำ "TRADING" และราคาเป้าหมาย 30 บาท

ถึงแม้กำไรในไตรมาส 1/2569 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 724 ล้านบาท (-4.9% YoY) เนื่องจากมองว่าปรากฏการณ์เอลนีโญจะเป็นปัจจัยหนุน จึงคงคำแนะนำ "TRADING" และราคาเหมาะสมไว้ที่ 30.00 บาท