บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PRM โชว์ผลงาน Q1/26 กำไรสุทธิ 621 ล้านบาท โตเด่นทั้ง QoQ และ YoY บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไร Q2/26 โตต่อเนื่อง หนุนจากธุรกิจ FSU ฟื้นตัว และการขยายกองเรือ คงคำแนะนำ "TRADING" ราคาเป้าหมาย 9.60 บาท มอง Div. Yield จูงใจ 6%

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 621 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 508 ล้านบาท (+12% QoQ, +22% YoY)
• รายได้รวม 2,112 ล้านบาท (+2% YoY) ธุรกิจเรือขนส่งน้ำมันสำเร็จรูป (PCT) และเรือขนส่งน้ำมันดิบ (COC) ฟื้นตัว
• GPM อยู่ที่ 33.1% ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY จากค่าใช้จ่ายผันแปรในการเช่าเรือ VLCC ใน Q1/25

ผลการวิเคราะห์และประมาณการ

บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไร 2Q26 เติบโตต่อเนื่องจาก 1Q26 หนุนจาก ธุรกิจ FSU ที่กลับมาให้บริการตามปกติ และ จำนวนเรือที่เพิ่มขึ้น PRM เตรียมปลดระวางเรือ PCT เก่า 2 ลำใน 2Q26 และรับเรือใหม่ 3 ลำ คาดการปรับปรุงกองเรือเป็นปัจจัยหลักที่หนุนการเติบโตใน 2H26

ประมาณการกำไรปกติปี 2026 อยู่ที่ 2,243 ล้านบาท (+13% YoY) Upside Risks จากการลงทุนในเรือประเภทอื่นและการเข้าประมูลงานต่างประเทศ

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" แม้ Upside Gain เทียบราคาเหมาะสมมีจำกัด แต่ยังชอบ PRM จาก แนวโน้มผลประกอบการปี 2026 ที่เติบโต และ Div. Yield สูงที่ 6.0% หากราคาหุ้นอ่อนตัวหลัง General Offer มองเป็นจังหวะเข้าทยอยสะสม

ความเสี่ยง: ลูกค้าบอกเลิกสัญญาก่อนกำหนด, ภัยธรรมชาติ, เรือเข้าอู่แห้งนอกแผน, การหยุดชะงักทางธุรกิจของลูกค้า, ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น

สรุป

บล.หยวนต้าคงราคาเป้าหมาย PRM ที่ 9.60 บาท อิงจากแนวโน้มการเติบโตของกำไรและ Div. Yield ที่น่าสนใจ โดยมีวิธีคิดจากประมาณการผลประกอบการปี 2026 ที่ 2,243 ล้านบาท และ EPS ที่ 0.96 บาท