บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ CPF โดยมีราคาเป้าหมาย 20.50 บาท จากผลประกอบการ Q1/26 ที่ดีกว่าคาด และคาดหวังการฟื้นตัวของราคาหมูในประเทศ

ไฮไลท์สำคัญ

• CPF รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 4,875 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 4,317 ล้านบาท ดีกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ค่อนข้างมาก
• GPM อยู่ที่ 15.6% ดีขึ้น QoQ จากธุรกิจไก่และหมูในเวียดนาม
• บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืน 164 ล้านหุ้น คิดเป็น 1.95% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

รายได้หลักของ CPF ใน Q1/26 อยู่ที่ 1.37 แสนล้านบาท ลดลง 5.2% YoY จากราคาหมูในประเทศที่ลดลง ธุรกิจในประเทศลดลง 5% YoY และรายได้จากการส่งออกลดลง 16% YoY อย่างไรก็ตาม GPM ดีกว่าที่คาดไว้มาก เนื่องจากสต๊อกวัตถุดิบการเลี้ยงยังอยู่ในระดับต่ำ

หยวนต้าประเมินว่าผลประกอบการใน Q2/26 อาจทรงตัว QoQ โดยมีแรงหนุนจากราคาหมูในประเทศที่ฟื้นตัว และตลาดส่งออกไก่ที่คาดว่าจะเติบโต แต่ GPM อาจถูกกดดันจากราคาวัตถุดิบที่เริ่มสูงขึ้น และราคาหมูในเวียดนามที่ชะลอตัว

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

กำไรใน Q1/26 คิดเป็น 28% ของประมาณการกำไรทั้งปี แต่ในช่วงครึ่งปีหลังอาจเผชิญกับต้นทุนการเลี้ยงที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดว่าสถานการณ์หมูในจีนมีแนวโน้มที่ราคาจะสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง หากการบริโภคในประเทศได้รับการกระตุ้นจากนโยบายภาครัฐฯ

หากผลกระทบด้านต้นทุนกระทบ GPM ไม่มาก หยวนต้าอาจมีการปรับประมาณการกำไรขึ้นได้ แต่คาดว่า Upside gain ยังต่ำกว่า 15% จากราคาปิดล่าสุด จึงยังคงคำแนะนำ "TRADING"

สรุปและคำแนะนำ

หยวนต้าคาดว่าราคาหุ้น CPF มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นทดสอบ 20 บาท+/- เพื่อสะท้อนกำไรที่ดีกว่าคาด โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 20.50 บาท แนะนำให้ใช้เป็นระดับทำกำไรสำหรับนักลงทุนที่สนใจซื้อเพื่อเก็งกำไรระยะสั้น

ทั้งนี้ นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลและปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ เพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน