บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AOT กำไร Q2/26 พุ่ง! หยวนต้าชี้ Traffic เริ่มชะลอ แต่ยังคงคำแนะนำ "TRADING"
P/E 41.64 YIELD 1.54 ราคา 52.75 (0.00%)
text-primary บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ AOT ที่ราคาเป้าหมาย 60 บาท แม้กำไร Q2/26 จะดีกว่าคาด แต่ Traffic เริ่มชะลอตัวใน Q3/26
text-primary ไฮไลท์สำคัญ:
AOT รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 5.7 พันล้านบาท (+22% QoQ, +13% YoY) ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 10-15% เนื่องจาก EBIT Margin ที่ดีกว่าคาด อย่างไรก็ตาม Traffic ใน 3Q26 เริ่มชะลอตัว YoY
text-primary ผลประกอบการ Q2/26:
กำไรปกติอยู่ที่ 5.8 พันล้านบาท (+22% QoQ, +11% YoY) รายได้เกี่ยวกับกิจการการบิน (Aeronautical Revenue) อยู่ที่ 9.8 พันล้านบาท (+11% QoQ, +5% YoY) ตามจำนวนผู้โดยสารรวม 36.8 ล้านคน (+7% QoQ, +6% YoY) และจำนวนเที่ยวบินรวม 2.1 แสนเที่ยว (+5% QoQ, +4% YoY) รายได้ที่ไม่เกี่ยวกับกิจการการบิน (Non-Aeronautical Revenue) อยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท (+8% QoQ, +1% YoY) GPM รายงานที่ 46.2% (+444bps QoQ, -28bps YoY)
text-primary ข้อสังเกต:
Traffic ใน 3QTD ชะลอตัว YoY จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการลด Capacity ในหลายสายการบิน คาดผลประกอบการ 3Q26 กำไรจะลดลง YoY และ QoQ ตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นค่าบริการ PSC เส้นทางระหว่างประเทศใน 4Q26 จะช่วยหนุนให้ผลประกอบการกลับมาเติบโตได้
text-primary สรุปและคำแนะนำ:
หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" ที่ราคาเหมาะสม 60.00 บาท อิงจาก Upside Gain ที่จำกัด แนะนำระมัดระวังในการเก็งกำไรหรือสะสมตอนหุ้นพักฐานบริเวณแนวรับ 52.00/50.00 บาท ความเสี่ยงสำคัญคือ ตัวเลขนักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาด และความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก