บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มองบวก 3BBIF ปรับโครงสร้างหนี้ ลดดอกเบี้ย หนุนปันผลเพิ่ม
P/E 0.00 YIELD 0.00 ราคา 6.25 (0.00%)
รายละเอียดการปรับโครงสร้างหนี้
กองทุนรวม 3BBIF แจ้งปรับโครงสร้างหนี้คงเหลือ 10,900 ล้านบาท กับธนาคารกรุงเทพ (BBL) โดยกู้เงินจากธนาคารซูมิโตโมมิตซุย (SMBC) เพื่อชำระหนี้บางส่วนให้ BBL มูลค่า 5,450 ล้านบาท ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้คงเหลือลดลงเหลือ 1.9-2.9% จากเดิม 6.9% KSS คาดว่าการปรับโครงสร้างหนี้จะช่วยลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลง 200-300 ล้านบาทต่อปี จากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยที่ลดลงเหลือ 3.61% จากเดิม 6.9% (อิง BOT ณ 31 ม.ค. และ MLR ของ BBL)
คำแนะนำและเหตุผล
KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ 3BBIF ที่ราคาเป้าหมาย 7.80 บาท โดยประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 7.5%, L-T 0%) เนื่องจาก 1) รายได้ของกองทุนฯ มีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2038 (คงเหลือ 13 ปี) 2) มีโอกาสจ่ายผลตอบแทนสูงกว่าคาดจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น และ 3) คาดว่ากองทุนฯ จะกลับมาจ่ายผลตอบแทนในรูปเงินปันผลตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป KSS คาดการณ์ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีราว 0.60 บาทต่อหน่วย (Yield 11%)