บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย INETREIT เป็น 14 บาท มองรายได้ค่าเช่ามั่นคง และมีโอกาสเติบโตในอนาคต

ไฮไลท์สำคัญ

• FSSIA ประเมิน INETREIT มีรายได้ค่าเช่ามั่นคง ปรับเพิ่มปีละ 2% ตลอดอายุสัญญา
• ความเสี่ยงหลักคือดอกเบี้ยขาขึ้น แต่ภาระหนี้มีแนวโน้มลดลง
• คาดการณ์เงินปันผล 0.81 บาทต่อหน่วย (yield 6.6%) จ่ายรายเดือน
• ปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 14 บาท อิงวิธี DDM (Discounted Dividend Model) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.5%

วิเคราะห์เชิงลึก

• รายได้เติบโต: ปี 2569 คาดรายได้ค่าเช่า 902 ล้านบาท (+30.1% y-y) และกำไรปกติ 740.2 ล้านบาท (+34.2% y-y) จากการรับรู้รายได้เต็มปีของ INET-IDC3 เฟส 2 ส่วนขยาย
• ผลกระทบจากดอกเบี้ย: กำไรและเงินปันผลอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย แต่คาดว่าเงินกู้ยืมระยะยาวได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว
• โอกาสเติบโต: มีโอกาสเติบโตจากการลงทุนใน INET-IDC4 ในอนาคต

ข้อสังเกต

• ความเสี่ยง: การเปลี่ยนแปลงของกฎหมาย, อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าคาด, ทรัพย์สินถูกเวนคืน, ความเสี่ยงทางการเมือง, และภัยพิบัติทางธรรมชาติ
• จุดเด่น: อยู่ในอุตสาหกรรม Data center และ Cloud ที่มีการเติบโต, รายได้ค่าเช่าคงที่และปรับขึ้นทุกปี, จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอทุกเดือน

สรุป

FSSIA แนะนำ "ซื้อ" INETREIT ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 14 บาท มองว่า INETREIT มีศักยภาพในการเติบโตจากธุรกิจ Data center และ Cloud รวมถึงมีรายได้ค่าเช่าที่มั่นคงและให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ