บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

INVX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TRUE และคาดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวดีกว่า SET โดยคาดการณ์กำไรปกติ 1Q69 ที่ 6.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 41% YoY และ 0.5% QoQ หนุนจากการควบคุมต้นทุนและธุรกิจโทรศัพท์มือถือฟื้นตัว คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 16 บาท อิงวิธี DCF (WACC 8.5% และ Long-term growth 1.5%)

text-primary คาดการณ์กำไร 1Q69

INVX คาด TRUE รายงานกำไรปกติ 1Q69 ที่ 6.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 41% YoY และ 0.5% QoQ รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์มือถือทรงตัว แต่หากไม่รวมรายได้จาก NT รายได้หลักจะเติบโต YoY จากจำนวนผู้ใช้บริการใหม่สุทธิที่เป็นบวก และการปรับราคาแพ็กเกจเติมเงิน ธุรกิจ FBB คาดรายได้เพิ่มขึ้นจากจำนวนผู้ใช้บริการ ธุรกิจ PayTV คาดรายได้ลดลงเนื่องจากไม่มีถ่ายทอดสดฟุตบอล EPL กำไรปกติ 1Q69 คิดเป็น 26% ของประมาณการกำไรทั้งปี

text-primary ข้อสังเกตเรื่องต้นทุนและผลกระทบจากความขัดแย้ง

INVX คาดต้นทุนการให้บริการรวมลดลง 35.7% YoY และ 4.3% QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานโครงข่ายลดลงจากจำนวนเสาสัญญาณที่ลดลง ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลงจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลง ผลกระทบจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านอยู่ที่ต้นทุนค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจกระทบกำไรปี 2569 ที่ 0.4-3.3% ตามสถานการณ์การปรับขึ้นค่าไฟฟ้า

text-primary ประมาณการและคำแนะนำ

INVX คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 2.35 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 22% YoY อิงจากการเติบโตของรายได้จากการให้บริการไม่รวม IC ที่ 2% และ EBITDA ที่ 9% คาดจ่ายเงินปันผลที่ 0.41 บาท/หุ้น (Yield 2.8%) ยังคงชอบ TRUE เนื่องจากกำไรเติบโตในระดับที่น่าสนใจ ความเสี่ยงคือเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้าซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตของรายได้ และความเสี่ยงด้าน ESG คือความปลอดภัยทางไซเบอร์และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล