สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5104 out_tok=2942 at=2026-07-26T11:54:48 --> # UV พลิกขาดทุนสุทธิ Q4/64 รับรายได้ธุรกิจใหม่หนุน แต่กำไรจากการดำเนินงานลดลง ## รายได้รวมพุ่ง 46% จากธุรกิจใหม่ ด้านกำไรจากการดำเนินงานวูบ 89% เหตุมีค่าใช้จ่ายลงทุนครั้งเดียว บริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ UV รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้รวม 1,163.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้ของธุรกิจใหม่ที่เข้าลงทุน ได้แก่ ธุรกิจตู้แช่เชิงพาณิชย์และธุรกิจพลังงาน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 67.2 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 68.2 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการเข้าซื้อบริษัทย่อย ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญของผลประกอบการ UV ในไตรมาส 4 ปี 2564 คือ **การรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่ที่เข้าลงทุน ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้นถึง 46% เป็น 1,163.4 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม **หัวใจที่ทำให้กำไรสุทธิพลิกเป็นขาดทุน คือ ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการเข้าซื้อบริษัทย่อยมูลค่า 74.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษ (one-time expense)** ทำให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 67.2 ล้านบาท แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานก่อนรายการพิเศษจะอยู่ที่ 7.2 ล้านบาทก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้หลัก 46% มาจากการรับรู้รายได้ของธุรกิจใหม่ 2 ธุรกิจ คือ ธุรกิจตู้แช่เชิงพาณิชย์ (PIC) ที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ 1 พ.ย. 64 และธุรกิจพลังงาน (E-COGEN ซึ่งถือหุ้นทางอ้อมใน PPTC และ SSUT) ที่เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ 21 ธ.ค. 64 โดยธุรกิจตู้แช่ฯ มีรายได้ 226.4 ล้านบาท และธุรกิจพลังงานมีรายได้ 251.5 ล้านบาท นอกจากนี้ ธุรกิจสังกะสีออกไซด์ยังมีรายได้เพิ่มขึ้น 97.4 ล้านบาท สอดคล้องกับราคาตลาด LME ที่สูงขึ้นและค่าเงินบาทอ่อนค่า ในทางกลับกัน รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 55% หรือ 228.5 ล้านบาท เนื่องจากลูกค้าชะลอการโอนกรรมสิทธิ์และธนาคารปฏิเสธสินเชื่อเพิ่มขึ้นจากผลกระทบ COVID-19 ส่วนต้นทุนจากการขายบริการและให้เช่าเพิ่มขึ้น 51% ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นเพียง 22% เป็น 167.7 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อย โดยธุรกิจตู้แช่ฯ มีอัตรากำไรที่ดี แต่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และให้เช่าฯ ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ทำให้อัตรากำไรลดลงจาก 18% เป็น 15% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 12% เป็น 155.7 ล้านบาท โดยสัดส่วนต่อรายได้รวมลดลงจาก 19% เป็น 13% เนื่องจากการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ คือ ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อบริษัทย่อย 74.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าที่ปรึกษาและค่าธรรมเนียมทางกฎหมาย ประกอบกับรายได้อื่นลดลง 106 ล้านบาท จาก 129.5 ล้านบาทในปีก่อน (ซึ่งมีกำไรจากการขายเงินลงทุนและกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) มาอยู่ที่ 23.5 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับรายการขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นในไตรมาสนี้ เนื่องจากสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อบริษัทย่อย ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ฝ่ายจัดการระบุชัดเจนว่า "เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในไตรมาสนี้" และตั้งแต่ไตรมาส 2 เป็นต้นไป บริษัทฯ จะรับรู้รายได้จากธุรกิจใหม่เต็มจำนวน ซึ่งจะส่งผลดีต่อรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงได้รับผลกระทบจาก COVID-19 อาจส่งผลต่ออัตรากำไรของธุรกิจดังกล่าวในระยะสั้น ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q4/64 พุ่ง 46% YoY เป็น 1,163.4 ล้านบาท** จากการรับรู้รายได้ธุรกิจใหม่ (ตู้แช่เชิงพาณิชย์และพลังงาน) และธุรกิจสังกะสีออกไซด์ * **พลิกขาดทุนสุทธิ 67.2 ล้านบาท** เทียบกับปีก่อนมีกำไร 68.2 ล้านบาท สาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายลงทุนครั้งเดียว 74.4 ล้านบาท และรายได้อื่นลดลง * **รายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลง 55% YoY** จากการชะลอโอนกรรมสิทธิ์และปฏิเสธสินเชื่อ * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อย** จาก 18% เป็น 15% เนื่องจากผลกระทบ COVID-19 ต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และให้เช่า * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 12% YoY** และสัดส่วนต่อรายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **เริ่มรับรู้รายได้ธุรกิจใหม่เต็มไตรมาสตั้งแต่ Q2/65** ซึ่งจะช่วยสร้างความต่อเนื่องของรายได้ (Recurring Income) ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 3 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,163.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (912.8 ล้านบาท) โดยมีรายได้หลัก 1,139.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46% จากการรับรู้รายได้ของธุรกิจใหม่ที่เข้าลงทุน ได้แก่ ธุรกิจตู้แช่เชิงพาณิชย์ และธุรกิจพลังงาน รวมถึงรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจสังกะสีออกไซด์ อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ปรับลดลง 55% เนื่องจากการชะลอโอนกรรมสิทธิ์ของลูกค้า กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 22% เป็น 167.7 ล้านบาท แต่ต้นทุนจากการขายบริการและให้เช่าเพิ่มขึ้น 51% ทำให้กำไรขั้นต้นรวมปรับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และอัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 18% เป็น 15% เนื่องจากผลกระทบจาก COVID-19 ต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และให้เช่า ต้นทุนจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 12% เป็น 155.7 ล้านบาท และสัดส่วนต่อรายได้รวมลดลงจาก 19% เป็น 13% เนื่องจากการบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานก่อนต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อบริษัทย่อย อยู่ที่ 7.2 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 68.2 ล้านบาทในปีก่อน เมื่อรวมค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการเข้าซื้อบริษัทย่อย ซึ่งเป็นรายการพิเศษ 74.4 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 67.2 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 68.2 ล้านบาท ## โอกาส * **การรับรู้รายได้เต็มปีจากธุรกิจใหม่:** ตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2565 เป็นต้นไป บริษัทฯ จะรับรู้รายได้จากธุรกิจตู้แช่เชิงพาณิชย์และธุรกิจพลังงานเต็มจำนวน ซึ่งจะช่วยสร้างรายได้ที่มีความต่อเนื่อง (Recurring Income) และกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพิงธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพียงอย่างเดียว * **การเติบโตของธุรกิจสังกะสีออกไซด์:** ราคาตลาด LME ที่ปรับตัวสูงขึ้นและค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้และกำไรของธุรกิจสังกะสีออกไซด์ * **การบริหารค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ:** การลดลงของสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวม แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการควบคุมต้นทุนของฝ่ายจัดการ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** การแพร่ระบาดของ COVID-19 ยังคงส่งผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจ ทำให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อและโอนกรรมสิทธิ์ รวมถึงความเข้มงวดในการอนุมัติสินเชื่อของสถาบันการเงิน * **การแข่งขันในธุรกิจใหม่:** แม้จะมีการลงทุนในธุรกิจใหม่ แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมตู้แช่เชิงพาณิชย์และพลังงานอาจส่งผลต่ออัตรากำไรในระยะยาว * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ค่าเงินบาทอ่อนค่าจะเป็นผลดีต่อธุรกิจสังกะสีออกไซด์ แต่หากมีการลงทุนหรือมีภาระผูกพันในสกุลเงินต่างประเทศ อาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจใหม่ (PIC และ E-COGEN/PPTC/SSUT):** การรับรู้รายได้และกำไรเต็มที่ตั้งแต่ Q2/65 เป็นต้นไป จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตของบริษัทฯ * **แนวโน้มตลาดอสังหาริมทรัพย์:** การฟื้นตัวของกำลังซื้อและความสามารถในการโอนกรรมสิทธิ์ของลูกค้า จะส่งผลต่อรายได้และอัตรากำไรของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ * **ราคาวัตถุดิบและค่าเงินบาท:** ความผันผวนของราคาโลหะ LME และค่าเงินบาท จะส่งผลต่อผลประกอบการของธุรกิจสังกะสีออกไซด์ * **การบริหารต้นทุน:** การรักษาประสิทธิภาพในการบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างต่อเนื่อง * **การบริหารกระแสเงินสด:** การบริหารสภาพคล่องเพื่อรองรับการดำเนินงานและการลงทุนในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) สำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ UV ในไตรมาส 4 ปี 2564 มีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลง 55% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ทำให้ลูกค้าชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ และธนาคารมีความกังวลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า ส่งผลให้การอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัยยากขึ้น นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ดังกล่าว ทำให้ปรับลดลงมาอยู่ที่ 15% จากปีก่อนที่ 18% ฝ่ายจัดการไม่ได้ระบุถึง Backlog หรือการเปิดโครงการใหม่ในเอกสารฉบับนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2564 อย่างชัดเจน (เช่น ยอดหนี้สินรวม, D/E ratio, หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/ลงทุน/จัดหาเงิน) มีเพียงการกล่าวถึงมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยใหม่ ซึ่งอาจส่งผลต่อโครงสร้างหนี้สินในอนาคต ## สรุปท้าย UV ในไตรมาส 4 ปี 2564 เผชิญกับผลขาดทุนสุทธิ 67.2 ล้านบาท จากรายการพิเศษค่าใช้จ่ายลงทุน 74.4 ล้านบาท แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตอย่างก้าวกระโดด 46% เป็น 1,163.4 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของธุรกิจใหม่ที่เข้าลงทุน ได้แก่ ธุรกิจตู้แช่เชิงพาณิชย์และธุรกิจพลังงาน ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีในการกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้ต่อเนื่องในอนาคต อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญความท้าทายจากปัจจัยภายนอก ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อย การบริหารค่าใช้จ่ายที่ทำได้อย่างมีประสิทธิภาพเป็นจุดแข็งที่น่าจับตา ขณะที่การรับรู้รายได้เต็มที่จากธุรกิจใหม่ตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2565 เป็นต้นไป จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อผลประกอบการในระยะต่อไป