สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4691 out_tok=3495 at=2026-07-26T12:18:10 --> # UBE กำไร Q1/65 พุ่ง 205% รับธุรกิจเอทานอลฟื้น-ต้นทุนการเงินลด ## รายได้รวมโต 36% สวนทางไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งแรงจากปัจจัยหนุนหลัก 2 ด้าน บริษัท อุบล ไบโอ เอทานอล จำกัด (มหาชน) หรือ UBE รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 1,538.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 115.6 ล้านบาท เติบโตถึง 204.8% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของธุรกิจเอทานอลและการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ UBE ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวของรายได้จากธุรกิจเอทานอลและการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของต้นทุนทางการเงิน** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดด ### 1) หัวใจคืออะไร ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ UBE ในไตรมาส 1 ปี 2565 เพิ่มขึ้น 204.8% หรือ 77.7 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาจาก 2 ส่วนหลัก ได้แก่: 1. **รายได้ธุรกิจเอทานอลที่เติบโต 53.0%** จาก 597.0 ล้านบาท เป็น 913.3 ล้านบาท 2. **ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 58.7%** จาก 36.1 ล้านบาท เหลือ 14.9 ล้านบาท แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโต 35.9% แต่หากพิจารณาแยกตามธุรกิจ พบว่ารายได้จากธุรกิจเอทานอลเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ในขณะที่รายได้จากแป้งมันสำปะหลังลดลง 27.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจเอทานอลฟื้นตัว:** ฝ่ายจัดการระบุว่า การฟื้นตัวของรายได้เอทานอลเกิดจากการผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ ซึ่งส่งผลให้ปริมาณการจำหน่ายเอทานอลเกรดเชื้อเพลิงกลับมาเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2564 รายได้เอทานอลกลับลดลง 20.4% เนื่องจากปริมาณการจำหน่ายเอทานอลเกรดเชื้อเพลิงและแป้งมันสำปะหลังทั่วไปลดลงหลังช่วงเทศกาล * **ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น:** แม้รายได้เอทานอลจะฟื้นตัว แต่ต้นทุนขายโดยรวมเพิ่มขึ้น 39.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบมันเส้นตามความต้องการในจีน ส่งผลให้กำไรขั้นต้น (Gross Profit) ลดลงจาก 17.2% ในปีก่อนหน้า เป็น 15.3% ในไตรมาสนี้ * **ต้นทุนทางการเงินลดลง:** การลดลงของต้นทุนทางการเงินเกิดจากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ซึ่งช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายได้อย่างมีนัยสำคัญ * **การเติบโตของแป้งมูลค่าสูง:** ฝ่ายจัดการระบุว่า กำไรสุทธิที่เติบโตยังได้แรงหนุนจากการเติบโตของธุรกิจแป้งที่มีสัดส่วนการจำหน่ายแป้งออร์แกนิคซึ่งเป็นสินค้ามูลค่าสูงเพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่ากำไรสุทธิจะเติบโตอย่างโดดเด่นในไตรมาสนี้ แต่การฟื้นตัวของรายได้เอทานอลนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการฟื้นตัวจากการผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยชั่วคราว นอกจากนี้ รายได้เอทานอลและแป้งมันสำปะหลังกลับลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาลและหลังเทศกาล ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบมันเส้นมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นตามความต้องการในจีน ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นในระยะต่อไป การลดลงของต้นทุนทางการเงินเป็นปัจจัยบวกที่ชัดเจน แต่การเติบโตของแป้งออร์แกนิคต้องพิจารณาถึงความสามารถในการรักษาอัตรากำไรและปริมาณขายในระยะยาว ดังนั้น ทิศทางผลประกอบการในอนาคตยังคงต้องจับตาปัจจัยด้านราคาวัตถุดิบ ปริมาณการขายในแต่ละธุรกิจ และแนวโน้มการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ที่ส่งผลต่ออุปสงค์เอทานอล ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 204.8% YoY:** อยู่ที่ 115.6 ล้านบาท จาก 37.9 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 35.9% YoY:** อยู่ที่ 1,538.0 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจเอทานอล * **ธุรกิจเอทานอลฟื้นตัว:** รายได้เพิ่มขึ้น 53.0% YoY เป็น 913.3 ล้านบาท จากการผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 58.7% YoY:** เหลือ 14.9 ล้านบาท จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้น * **กำไรขั้นต้นลดลง:** อยู่ที่ 15.3% จาก 17.2% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบมันเส้นปรับตัวสูงขึ้น * **สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น:** สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 12.5% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักจากสต็อกวัตถุดิบมันเส้นและแป้งมันสำปะหลัง * **หนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้น:** หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 53.2% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักจากเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 UBE มีรายได้จากการขายรวม 1,538.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) ซึ่งเป็นการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยธุรกิจเอทานอลที่ฟื้นตัวจากการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) รายได้รวมกลับลดลง 20.4% เนื่องจากปริมาณการจำหน่ายเอทานอลเกรดเชื้อเพลิงและแป้งมันสำปะหลังทั่วไปลดลงหลังช่วงเทศกาล ต้นทุนขายในไตรมาสนี้อยู่ที่ 1,303.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.1% YoY ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17.2% ในปีก่อนหน้า เหลือ 15.3% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบมันเส้น ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมอยู่ที่ 118.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.9% YoY สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 58.7% YoY เหลือเพียง 14.9 ล้านบาท จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้น ผลลัพธ์คือ กำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 115.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 204.8% YoY คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 7.5% โดยฝ่ายจัดการระบุว่าการเติบโตนี้มาจากธุรกิจแป้งที่มีสัดส่วนการจำหน่ายแป้งออร์แกนิคเพิ่มขึ้น และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเป็นหลัก ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจเอทานอล:** การผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ทั่วโลกและในประเทศ ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจกลับมาคึกคัก ซึ่งน่าจะหนุนความต้องการใช้เอทานอลในภาคพลังงานและภาคอุตสาหกรรม * **การเติบโตของผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง:** การเพิ่มสัดส่วนการจำหน่ายแป้งออร์แกนิค ซึ่งเป็นสินค้าที่มีมูลค่าสูงกว่าแป้งทั่วไป เป็นโอกาสในการเพิ่มอัตรากำไรและรายได้ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการโครงสร้างหนี้สิน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อผลกำไรในระยะยาว * **รายได้จากธุรกิจอื่น:** การมีรายได้จากธุรกิจอื่น เช่น กระแสไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ เมล็ดกาแฟ และสารปรับปรุงดินอินทรีย์ ช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้เสริม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนวัตถุดิบมันเส้นที่ปรับตัวสูงขึ้นตามความต้องการในตลาดโลก เป็นความเสี่ยงที่อาจกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างต่อเนื่อง * **ความไม่แน่นอนของอุปสงค์เอทานอล:** แม้จะมีการผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ แต่ความต้องการใช้เอทานอลอาจยังมีความผันผวน ขึ้นอยู่กับนโยบายพลังงานของแต่ละประเทศ และการกลับมาของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ * **การแข่งขันในตลาดแป้งมันสำปะหลัง:** ตลาดแป้งมันสำปะหลังมีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะแป้งทั่วไป ซึ่งอาจส่งผลต่อปริมาณขายและราคาขาย * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ในไตรมาสนี้จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ความผันผวนของค่าเงินบาทอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและรายได้ในอนาคตได้ * **การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ:** การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ โดยเฉพาะวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์แป้ง อาจสะท้อนถึงอุปสงค์ที่ชะลอตัว หรือการบริหารจัดการสต็อกที่ต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบมันเส้น:** จับตาการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบมันเส้นในตลาดโลก และผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตของบริษัท * **ปริมาณการขายและราคาขายเอทานอล:** ติดตามแนวโน้มอุปสงค์เอทานอลทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงนโยบายพลังงานที่อาจส่งผลต่อราคา * **สัดส่วนการขายแป้งออร์แกนิค:** ประเมินความสามารถในการรักษาและเพิ่มสัดส่วนการขายแป้งมูลค่าสูง และอัตรากำไรที่ทำได้ * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ติดตามการเปลี่ยนแปลงของภาระดอกเบี้ยจ่าย และโครงสร้างหนี้สินของบริษัท * **ระดับสินค้าคงเหลือ:** สังเกตการณ์การเปลี่ยนแปลงของระดับสินค้าคงเหลือ และผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในไตรมาส 1 ปี 2565 ธุรกิจเอทานอลของ UBE แสดงสัญญาณการฟื้นตัว โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 53.0% YoY จาก 597.0 ล้านบาท เป็น 913.3 ล้านบาท ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจากการผ่อนปรนมาตรการล็อกดาวน์ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) รายได้เอทานอลกลับลดลง 20.4% สะท้อนถึงปัจจัยด้านฤดูกาลและผลกระทบหลังช่วงเทศกาล ในส่วนของธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง รายได้ลดลง 27.2% YoY จาก 517.1 ล้านบาท เป็น 586.6 ล้านบาท ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าปริมาณการจำหน่ายแป้งมันสำปะหลังทั่วไปลดลงหลังช่วงเทศกาล อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทมีสัดส่วนการจำหน่ายแป้งออร์แกนิคซึ่งเป็นสินค้ามูลค่าสูงเพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยชดเชยผลกระทบจากปริมาณขายที่ลดลงได้บางส่วน ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 39.1% YoY ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17.2% เป็น 15.3% โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบมันเส้นที่ปรับตัวสูงขึ้นตามความต้องการในจีน ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรที่สำคัญ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 9.9% YoY สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย ต้นทุนทางการเงินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 58.7% YoY เหลือ 14.9 ล้านบาท จากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรสุทธิให้เติบโตอย่างโดดเด่น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 8,131.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.5% จากสิ้นปี 2564 โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือ ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเกิดจากการเก็บสต็อกวัตถุดิบมันเส้นเพื่อรองรับการผลิตเอทานอล และปริมาณแป้งมันสำปะหลังที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,267.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53.2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการจัดหาวัตถุดิบช่วงฤดูกาล ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ปรับตัวสูงขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 5,864.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.0% จากสิ้นปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการบันทึกกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะสั้นและสินค้าคงเหลือบ่งชี้ถึงความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย UBE ในไตรมาส 1 ปี 2565 แสดงผลประกอบการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 204.8% YoY เป็น 115.6 ล้านบาท แรงขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจเอทานอลที่ฟื้นตัวจากการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ และการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นถูกกดดันจากการปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบมันเส้น และรายได้จากธุรกิจแป้งมันสำปะหลังทั่วไปลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทิศทางในอนาคตยังคงต้องจับตาความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอุปสงค์เอทานอล รวมถึงการรักษาอัตรากำไรของผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง เพื่อประเมินความต่อเนื่องของการเติบโต