สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5161 out_tok=2903 at=2026-07-26T09:54:43 --> # TPBI กำไรสุทธิ Q3/64 ดิ่ง 65% รับต้นทุนพุ่ง-ยอดขายบางกลุ่มแผ่ว ## รายได้รวมทรงตัว แต่ GPM หด 2% กดดันกำไรสุทธิวูบ 65% YoY บริษัท ทีพีบีไอ จำกัด (มหาชน) หรือ TPBI รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 1,461.26 ล้านบาท ลดลง 0.42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายสินค้าบางประเภทจะเติบโต แต่ต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 1.48% และค่าใช้จ่ายขายบริหารที่สูงขึ้น 15.45% ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 65.08% มาอยู่ที่ 25.36 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ TPBI ในไตรมาส 3/2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ประกอบกับการหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM)** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น:** เอกสารระบุชัดเจนว่าต้นทุนขายสำหรับไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 1,251.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.48% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันโดยตรงต่อ GPM 2. **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 15.45% จาก 137.81 ล้านบาท เป็น 159.10 ล้านบาท ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจาก 9.39% เป็น 10.89% ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่กระทบต่อกำไรสุทธิ 3. **GPM หดตัว:** อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 15.61% ในไตรมาส 3/2563 มาอยู่ที่ 13.61% ในไตรมาส 3/2564 หรือลดลง 2.00% ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการที่ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นในขณะที่รายได้จากการขายไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่เท่ากัน 4. **การเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนรายได้:** แม้รายได้รวมจะลดลงเล็กน้อย แต่มีการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ต่างๆ ยอดขายถุงใช้ซ้ำ, ถุงเปิดปาก, ถุงใส่ผักผลไม้, ฟิล์ม และกลุ่ม Flexible packaging มีการเติบโตที่ดี แต่ถูกหักล้างด้วยยอดขายที่ลดลงของถุงหูหิ้วแบบใช้ครั้งเดียวทิ้งและถุงขยะ การเติบโตของผลิตภัณฑ์ที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่า หรือการที่ต้นทุนวัตถุดิบหลักปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ภาพรวม GPM ถูกกดดัน **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร **มีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นลักษณะที่ต้องจับตาและอาจส่งผลต่อเนื่อง** เนื่องจากฝ่ายจัดการได้ให้ความใส่ใจในการหาแนวทางเพิ่มอัตราการทำกำไร และดำเนินการขยายยอดขายเพื่อให้มีการใช้กำลังการผลิตอย่างเต็มประสิทธิภาพ ซึ่งบ่งชี้ว่าการบริหารจัดการต้นทุนและอัตรากำไรยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด การที่ต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้นอาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อเนื่องไปในอนาคต หากไม่สามารถปรับราคาขายหรือบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 65.08% YoY:** จาก 72.64 ล้านบาท เหลือ 25.36 ล้านบาท * **รายได้รวมทรงตัว:** อยู่ที่ 1,461.26 ล้านบาท ลดลง 0.42% YoY * **ต้นทุนขายเพิ่ม 1.48%:** เป็น 1,251.34 ล้านบาท จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **ค่าใช้จ่ายขายบริหารพุ่ง 15.45%:** เป็น 159.10 ล้านบาท ทำให้สัดส่วนต่อรายได้เพิ่มขึ้น * **GPM หดตัว 2.00%:** จาก 15.61% เหลือ 13.61% * **สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 25.65%:** สะท้อนการบริหารจัดการสต็อกที่อาจมีการกักตุนวัตถุดิบ หรือสินค้าที่ผลิตรอขาย * **หนี้สินรวมเพิ่ม 17.09%:** โดยเฉพาะเงินกู้ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 60.30% ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัท ทีพีบีไอ จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 1,461.26 ล้านบาท ลดลง 0.42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้ส่วนใหญ่ยังคงมาจากการส่งออก (63.87%) และบริษัทในเครือต่างประเทศ ยอดขายสินค้ากลุ่มถุงใช้ซ้ำ (Reusable bags) เติบโตโดดเด่นถึง 78.53% ตามด้วยถุงเปิดปาก (62.5%) และถุงใส่ผักผลไม้ (46.23%) ขณะที่ยอดขายถุงหูหิ้วแบบใช้ครั้งเดียวทิ้งและถุงขยะปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 1.48% เป็น 1,251.34 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 15.45% เป็น 159.10 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 15.61% เหลือ 13.61% และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ลดลงจาก 4.95% เหลือ 1.74% ทำให้กำไรสุทธิในไตรมาสนี้อยู่ที่ 25.36 ล้านบาท ลดลงถึง 65.08% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่ม:** ยอดขายถุงใช้ซ้ำ, ถุงเปิดปาก, ถุงใส่ผักผลไม้, ฟิล์ม และกลุ่ม Flexible packaging มีการเติบโตที่น่าสนใจ แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในตลาด * **การขยายตัวของธุรกิจในต่างประเทศ:** รายได้จากการขายของบริษัทในเครือในต่างประเทศ (พม่า, อังกฤษ, ออสเตรเลีย) รวมถึงการเติบโตของรายได้จากกลุ่มบรรจุภัณฑ์กระดาษของ TPBI UK, TPBI Paper และ TPBI Australia เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยเสริมรายได้ * **การเพิ่มสัดส่วนรายได้จากฟิล์มและ Flexible packaging:** สัดส่วนรายได้จากฟิล์มเพิ่มขึ้นเป็น 10.35% และ Flexible packaging เพิ่มเป็น 14.66% ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดี ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบผันผวน:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักที่กดดันอัตรากำไร และอาจส่งผลกระทบต่อเนื่องหากไม่สามารถบริหารจัดการได้ * **การแข่งขันในตลาด:** การลดลงของยอดขายถุงหูหิ้วแบบใช้ครั้งเดียวทิ้งและถุงขยะ อาจสะท้อนถึงการแข่งขันที่รุนแรง หรือการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายส่วนนี้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรโดยรวม * **การเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะสั้น:** การเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้นและตราสารหนี้ อาจเพิ่มภาระดอกเบี้ยจ่ายและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในระยะสั้น * **อัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะไม่ได้ระบุผลกระทบโดยตรง แต่การส่งออกเป็นสัดส่วนหลัก ทำให้ความผันผวนของค่าเงินอาจส่งผลต่อรายได้และต้นทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบ:** การปรับตัวขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบจะส่งผลกระทบต่อ GPM อย่างไรในไตรมาสถัดไป * **กลยุทธ์การบริหารต้นทุนและราคาขาย:** บริษัทจะมีมาตรการอย่างไรในการชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น และรักษาอัตรากำไร * **การเติบโตของผลิตภัณฑ์ดาวเด่น:** ผลิตภัณฑ์ที่มีการเติบโตสูง เช่น ถุงใช้ซ้ำ, ฟิล์ม จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายขายบริหาร:** การควบคุมค่าใช้จ่ายส่วนนี้จะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้มากน้อยเพียงใด * **การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง:** การที่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 25.65% จะส่งผลต่อต้นทุนการจัดเก็บและสภาพคล่องหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** ฝ่ายจัดการระบุว่าต้องการขยายยอดขายเพื่อให้มีการใช้กำลังการผลิตอย่างเต็มประสิทธิภาพ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตอาจยังไม่เต็มที่ หรือมีเป้าหมายที่จะเพิ่มขึ้นเพื่อลดต้นทุนต่อหน่วย * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับ Order Book โดยตรง แต่การเติบโตของยอดขายบางกลุ่มผลิตภัณฑ์อาจสะท้อนถึงคำสั่งซื้อที่มีเข้ามา * **ราคาวัตถุดิบ:** เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อ GPM ในไตรมาสนี้ * **GPM:** ลดลง 2.00% เป็น 13.61% ซึ่งเป็นผลกระทบโดยตรงจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น * **การส่งออก:** ยังคงเป็นรายได้หลักของบริษัท คิดเป็น 63.87% ของรายได้รวม * **ค่าเงิน:** ไม่ได้ระบุผลกระทบโดยตรง แต่การพึ่งพารายได้จากการส่งออกทำให้มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน * **สินค้าคงคลัง:** เพิ่มขึ้น 234.39 ล้านบาท หรือ 25.65% ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเตรียมวัตถุดิบ หรือการผลิตสินค้าเพื่อรองรับคำสั่งซื้อในอนาคต หรืออาจเป็นสัญญาณของการระบายสต็อกที่ช้าลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2564 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 5,201.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.63% โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 20.19% จากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 44.76% สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 17.09% เป็น 2,678.53 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ระยะสั้น (ตั๋วสัญญาใช้เงิน, เจ้าหนี้ทรัสตรีซีท, เจ้าหนี้แพ็คกิ้งเครดิต) ที่เพิ่มขึ้นถึง 60.30% และเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 6.99% ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 22.02 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร อัตราส่วนสภาพคล่อง Current Ratio อยู่ที่ 1.12x และ Quick Ratio อยู่ที่ 0.56x ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นจาก 0.90x เป็น 1.06x ## สรุปท้าย TPBI ในไตรมาส 3/2564 เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่งผลให้ GPM หดตัว และค่าใช้จ่ายขายบริหารที่เพิ่มขึ้น กดดันกำไรสุทธิให้ลดลงถึง 65% แม้รายได้รวมจะทรงตัว และมีสัญญาณบวกจากการเติบโตของผลิตภัณฑ์บางประเภทและธุรกิจในต่างประเทศ แต่การบริหารจัดการต้นทุนและอัตรากำไรจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป เพื่อประเมินความสามารถในการฟื้นตัวของผลประกอบการ