สรุป Opportunity Day

TPBI: โครงสร้างธุรกิจแข็งแกร่งขึ้นจากปรับพอร์ตโฟลิโอและบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพใน Q2/2569

### 1. Highlights
* โครงสร้างธุรกิจที่สมดุลและแข็งแกร่งขึ้น: บริษัทมีการปรับพอร์ตโฟลิโอและส่วนผสมของธุรกิจอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้โครงสร้างธุรกิจมีความแข็งแรงขึ้น [พูด] กลุ่ม Consumables ยังคงเป็นธุรกิจหลักที่บริษัทมุ่งรักษาเพื่อความสามารถในการแข่งขันและทำกำไรในระยะยาว [พูด] ขณะที่กลุ่ม Flexible Packaging เป็นธุรกิจรองที่เร่งการเติบโตเชิงกลยุทธ์ โดยเน้นตลาดในประเทศเพื่อขยายส่วนแบ่งการตลาดและเพิ่มยอดขายในประเทศ [พูด] ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้นจนใกล้เคียงกับยอดขายต่างประเทศ [สไลด์]
* การบริหารจัดการต้นทุนและ Supply Disruption อย่างมีประสิทธิภาพ: แม้ราคาวัตถุดิบและต้นทุนต่างๆ จะมีความผันผวนสูงจากสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง [สไลด์] และราคาเม็ดพลาสติกปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตามราคาน้ำมันดิบ [สไลด์] แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการ Supply Disruption ในช่วงสงครามที่ผ่านมาได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งด้านวัตถุดิบ ต้นทุน และราคา [พูด] ทำให้สามารถรักษาฐานลูกค้าและดำเนินธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการสะดุด [สไลด์]
* ปัจจัยสนับสนุนจากอัตราแลกเปลี่ยน: อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่อ่อนค่าลงในช่วง Q2/2569 ช่วยสนับสนุนธุรกิจส่งออกของบริษัท [สไลด์] ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ส่งผลให้ผลประกอบการโดยรวมดีขึ้น [Q&A]
* ความท้าทายจาก US Tariff และกฎระเบียบพลาสติก: US Tariff ยังคงสร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดสหรัฐฯ แม้ภาษีของไทยจะลดลงเหลือ 12.5% แต่คู่แข่งสำคัญอย่างจีนและเวียดนามก็มีภาษีที่ลดลงเช่นกัน [สไลด์] นอกจากนี้ กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับพลาสติก ทั้ง Bio-based และ Recyclable Packaging รวมถึงความสามารถในการจ่ายของลูกค้าและอัตราการยอมรับ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา [สไลด์]
* ความมุ่งมั่นด้านความยั่งยืนและ ESG: บริษัทได้รับ ESG Score 4/5 จาก FTSE Russell และ AAA จาก SET ติดต่อกัน 2 ปี รวมถึง Corporate Governance 5 ดาว ติดต่อกัน 6 ปี [สไลด์] และได้รับรางวัล Highly Commended Supply Chain Management Awards [สไลด์] ซึ่งสะท้อนถึงความมมุ่งมั่นในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน [พูด]

### 2. Hero Story
บริษัทสามารถบริหารจัดการอุปสงค์และอุปทานของกลุ่ม Consumables ได้อย่างมีประสิทธิภาพในช่วงสงคราม โดยเฉพาะใน Q2/2569 [สไลด์] ทำให้สามารถรักษาฐานลูกค้าและดำเนินธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการสะดุด [สไลด์] นอกจากนี้ กลุ่ม Flexible Packaging ยังเติบโตอย่างต่อเนื่องจากการปรับพอร์ตโฟลิโอและโครงสร้างลูกค้าเพื่อลดความเสี่ยง และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด รวมถึงฐานลูกค้าใหม่ๆ ในช่วงที่อุปทานตึงตัว [สไลด์] ความสำเร็จนี้เกิดจากการปรับพื้นฐานโครงสร้างธุรกิจให้แข็งแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา [พูด] และความสามารถของทีมงานในการบริหารจัดการ Supply Disruption ได้อย่างมีประสิทธิภาพ [พูด] ซึ่งส่งผลให้ Net Profit Margin ดีขึ้นจาก 3.8% ในครึ่งแรกของปี 2568 เป็น 6.7% ในครึ่งแรกของปี 2569 [สไลด์]

### 3. Outlook
* US Tariff: บริษัทจะยังคงติดตามสถานการณ์ US Tariff อย่างต่อเนื่อง [สไลด์]
* Raw Materials & Costs: คาดว่าราคาวัตถุดิบจะค่อยๆ ปรับตัวลดลงและมีเสถียรภาพมากขึ้นในครึ่งหลังของปี 2569 หากไม่มีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้นอีก [สไลด์]
* Sustainability & Compliance: บริษัทมีเป้าหมายและแผนงานระยะยาวเพื่อขับเคลื่อนไปสู่ Net Zero ในปี 2050 [สไลด์] ยังคงมุ่งมั่นปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับกฎระเบียบของสังคมและตลาดโลกที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างต่อเนื่อง [สไลด์] และมีการเตรียมพร้อมสำหรับกฎหมาย EPR (Extended Producer Responsibility) ที่เกี่ยวข้องกับการเก็บกลับบรรจุภัณฑ์ [สไลด์]
* Market Demand & Growth: คาดว่าอุปสงค์จะค่อยๆ กลับสู่ภาวะปกติในครึ่งหลังของปี 2569 หลังจากผ่านพ้นวิกฤตในช่วงต้น Q2 [สไลด์]

### 4. ความเสี่ยง
* ความไม่แน่นอนของ US Tariff และการแข่งขัน: ความไม่แน่นอนของ US Tariff ยังคงเป็นความเสี่ยง และการแข่งขันจากคู่แข่งสำคัญอย่างจีนและเวียดนามที่ได้รับภาษีลดลงเช่นกัน [สไลด์]
* ความผันผวนของ Supply Chain ปิโตรเคมีและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์: สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงส่งผลกระทบต่อ Supply Chain ของปิโตรเคมีและราคาวัตถุดิบ [สไลด์]
* ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน: อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจส่งออกและต้นทุน [Q&A]
* ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกี่ยวกับพลาสติก: กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับพลาสติก ทั้ง Bio-based และ Recyclable Packaging รวมถึงความสามารถในการจ่ายของลูกค้าและอัตราการยอมรับ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ [สไลด์]

### 5. Q&A Highlights
* คำถาม (23:08): อัตรากำไรขั้นต้นที่พุ่งสูงแตะระดับ 20.94% ใน Q2 เกิดจากปัจจัยชั่วคราว หรือเป็นการปรับโครงสร้างต้นทุนที่ยั่งยืน?
* คำตอบ: เป็นปัจจัยหลัก 4 ประการ ได้แก่ 1. การปรับ Business Portfolio ที่มีการ Shift อย่างต่อเนื่อง 2. Cost Initiative ที่ทำอย่างต่อเนื่อง 3. การบริหารจัดการ Supply Disruption ในช่วงสงครามที่ผ่านมาทำได้อย่างมีประสิทธิภาพ และ 4. อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่อ่อนค่าลงในช่วงครึ่งปีแรก ผู้บริหารเชื่อว่าปัจจัย 2 ข้อแรก (การปรับพอร์ตโฟลิโอและการลดต้นทุน) จะยังคงอยู่กับบริษัทต่อไป
* คำถาม (25:35): ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นประมาณ 8.6% มีสาเหตุหลักมาจากอะไร และมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องใน Q3 หรือไม่?
* คำตอบ: เป็น Provision ที่ฝ่ายบริหารตัดสินใจตั้งเพิ่มสำหรับภาวะที่มีความผันผวนในปีนี้ และจะเป็น One-time ไม่ต่อเนื่อง
* คำถาม (27:34): ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตใน Q3 มากน้อยเพียงใด?
* คำตอบ: ราคาวัตถุดิบเริ่มอ่อนตัวลง ความผันผวนลดลง ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น คาดว่าความผันผวนจะลดลง
* คำถาม (27:58): ตลาดในประเทศมีสัดส่วนมากกว่า 50% และช่วยพยุงและชดเชยความซบเซาของตลาดส่งออกใน Q3 ได้มากแค่ไหน?
* คำตอบ: สัดส่วนยอดขายในประเทศและต่างประเทศในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 50:50 ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ดี ตลาดในประเทศยังคงเติบโตต่อเนื่อง และบริษัทมีแผน Diversify ลูกค้าและผลิตภัณฑ์ในตลาดต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง
* คำถาม (28:46): แนวโน้มผลประกอบการ Q3 ทั้งรายได้และกำไรสุทธิ เมื่อเปรียบเทียบทั้ง YoY และ QoQ จะมีทิศทางเติบโตหรือชะลอตัวลงจาก Q2?
* คำตอบ: ผู้บริหารไม่สามารถให้ตัวเลขได้ แต่จาก Momentum ปัจจุบันและปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง รวมถึงการบริหารจัดการปัจจัยภายนอกอย่างเต็มที่ คาดว่าผลประกอบการจะยังคงอยู่ในทิศทางที่ดีต่อเนื่อง
* คำถาม (26:04): บริษัทมีแผนกลยุทธ์อย่างไรในการรับมือความอ่อนตัวของอุปสงค์ในตลาดต่างประเทศ เพื่อผลักดันการเติบโตของรายได้รวมในไตรมาสหน้า?
* คำตอบ: บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงนี้มาตลอด โดยการปรับสัดส่วนตลาดในประเทศและต่างประเทศให้สมดุล (ปัจจุบัน 50:50) และมีการ Diversify ลูกค้าและผลิตภัณฑ์ในตลาดต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง
* คำถาม (31:00): บริษัทมีแผนจะลุกไปในสินค้า High Margin บ้างไหม?
* คำตอบ: บริษัททำมาตลอด และการปรับ Business Portfolio ในรอบนี้ก็มีส่วนหนึ่งที่ทำให้ Margin ดีขึ้นในผลิตภัณฑ์ที่ Shift มา
* คำถาม (32:44): SAP HANA จะช่วยให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นดีขึ้นหรือไม่ อย่างไร?
* คำตอบ: SAP HANA ไม่ได้เป็นปัจจัยโดยตรงที่ช่วยเรื่องกำไรขั้นต้น แต่ช่วยเสริมเรื่องการทำ Report การทำตัวเลขให้มีมาตรฐาน รวดเร็ว และแม่นยำขึ้น ทำให้ผู้บริหารมีเครื่องมือในการตัดสินใจที่ดีขึ้น และเป็นกระดูกสันหลังตัวใหม่ที่ช่วยในการทำ Automation หลังบ้าน ซึ่งจะช่วยเสริมในระยะยาว
* คำถาม (33:43): รัฐบาลเตรียมออกกฎ EPR ที่เกี่ยวกับการเก็บกลับ Packaging บริษัทเตรียมตัวไว้อย่างไรบ้าง?
* คำตอบ: บริษัทเตรียมตัวมาอย่างต่อเนื่อง โดยติดตามทิศทางกฎระเบียบทั้งในและต่างประเทศ ทำงานใกล้ชิดกับลูกค้าเพื่อเตรียมความพร้อม และออกแบบบรรจุภัณฑ์ให้เป็น Eco-design มากที่สุด รวมถึงพัฒนาศักยภาพการผลิตเพื่อรองรับบรรจุภัณฑ์แบบ Mono-material ที่สามารถเก็บกลับและรีไซเคิลได้ ซึ่งสะท้อนจากโครงการ Won Project ที่ริเริ่มมาล่วงหน้าหลายปีแล้ว โดยรวมแล้วบริษัทมีความพร้อมหากประเทศจะมีการขยับกฎหมาย EPR
* คำถาม (34:45): สินค้าในหมวด Green Product ของบริษัทมีอะไรบ้าง?
* คำตอบ: Green Product มีอยู่ในทุก Business Unit โดยแบ่งเป็น Recyclable, Reusable, Compostable, Mono-material Flexible Packaging, Paper Cups/Bowls และ PCR (Post-Consumer Recycled)