สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4918 out_tok=2628 at=2026-07-26T08:48:51 --> # THIP กำไร Q3/2564 ลดลง 9.6% เหตุต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง-กำลังผลิตชะงัก ## ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง-กำลังผลิตชะงัก ฉุด GPM THIP หดตัว สวนทางยอดขายโต บริษัท ทานตะวันอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ THIP รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 104.8 ล้านบาท ลดลง 9.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ายอดขายรวมจะเติบโต 7.7% โดยปัจจัยหลักมาจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับกำลังการผลิตที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่ารายได้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ THIP ในไตรมาส 3 ปี 2564 ปรับตัวลดลง คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายที่สูงกว่าการเติบโตของรายได้** โดยเฉพาะอย่างยิ่ง **ราคาวัตถุดิบหลัก (เม็ดพลาสติก) ที่ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 30%** เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และ **อัตรากำลังการผลิตที่ลดลงเล็กน้อย** จากผลกระทบโควิด-19 ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 14.5% สวนทางกับยอดขายที่เพิ่มขึ้นเพียง 7.7% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 25.82% ใน Q3/2563 มาอยู่ที่ 21.13% ใน Q3/2564 และกำไรสุทธิลดลง 9.6% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายเกิดจากสองปัจจัยหลักที่ฝ่ายจัดการระบุไว้ คือ 1. **ราคาวัตถุดิบหลัก (เม็ดพลาสติก) ปรับตัวสูงขึ้น:** จากกราฟแสดงให้เห็นว่าราคาเม็ดพลาสติกหลักเพิ่มขึ้นเกือบ 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอีกในช่วงปลายปี 2564 ต่อเนื่องถึงต้นปี 2565 ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต 2. **กำลังการผลิตได้รับผลกระทบจากโควิด-19:** การแพร่ระบาดทำให้กำลังการผลิตลดลงเล็กน้อย ในขณะที่บริษัทมีต้นทุนคงที่ (Fixed Cost) และค่าใช้จ่ายในการป้องกันโควิด-19 ที่เพิ่มขึ้น ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้น แม้ว่าบริษัทจะมีความพยายามในการพัฒนาประสิทธิภาพการผลิตเพื่อลดต้นทุนอย่างยั่งยืน ซึ่งเริ่มเห็นผลตั้งแต่ปี 2563 และดำเนินการต่อเนื่องในปี 2564 แต่ก็ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้นและกำลังการผลิตที่ชะงักงันได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายบริหารลดลงเล็กน้อย เนื่องจากในไตรมาสนี้ไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ (one-time expense) เหมือนในปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่า **ราคาตลาดของเม็ดพลาสติกหลักเริ่มปรับตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงเดือนตุลาคม 2564** ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อเนื่องในช่วงไตรมาส 4 ปีนี้จนถึงไตรมาส 1 ปีหน้า นอกจากนี้ ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์เพื่อการส่งออกยังคงเป็นปัญหาทั่วโลกและต่อเนื่องมาตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ซึ่งส่งผลให้สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นและวงจรเงินสดนานขึ้น แม้ว่าจะมีคำสั่งซื้อลูกค้าเข้ามาต่อเนื่องก็ตาม ## Highlight สำคัญ * **ยอดขายรวมเติบโต 7.7% YoY** มาอยู่ที่ 1,049.4 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณความต้องการถุงซิปที่เพิ่มขึ้นในตลาดต่างๆ โดยเฉพาะตลาดอเมริกาที่เติบโตถึง 76% * **กำไรสุทธิ Q3/2564 อยู่ที่ 104.8 ล้านบาท ลดลง 9.6% YoY** จาก 115.9 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว 4.7%** มาอยู่ที่ 21.13% เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่ารายได้ * **ต้นทุนวัตถุดิบหลัก (เม็ดพลาสติก) ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 30%** เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อเนื่อง * **กำลังการผลิตได้รับผลกระทบจากโควิด-19** ทำให้ต้นทุนคงที่และค่าใช้จ่ายป้องกันโควิดเพิ่มขึ้น * **สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 50%** เป็น 656.6 ล้านบาท จากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและปัญหาขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ * **เปิดตัวสินค้าใหม่** SunZip Antivirus, Sunmum smart bag และ Sunbin ถุงขยะรีไซเคิล ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 THIP มียอดขายรวม 1,049.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.7% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2563 อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอยู่ที่ 104.8 ล้านบาท ลดลง 9.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 25.82% เป็น 21.13% และอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมลดลงจาก 12.80% เป็น 10.69% สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 ยอดขายรวมเติบโต 15.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยจากผลกระทบด้านต้นทุนที่กล่าวมา ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดหลัก:** ตลาดอเมริกาแสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งถึง 76% ซึ่งเป็นโอกาสในการขยายตลาด * **การขยายตลาดในประเทศ:** การเน้นสินค้า Own brand และขยายไปยังตลาดต่างจังหวัดมากขึ้น * **การเพิ่มกำลังการผลิต:** การลงทุนขยายกำลังการผลิตตั้งแต่ต้นปี 2564 จะช่วยรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นในอนาคต * **สินค้าใหม่:** การเปิดตัวสินค้าใหม่ เช่น SunZip Antivirus, Sunmum smart bag และ Sunbin ถุงขยะรีไซเคิล เป็นการเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์และเข้าถึงกลุ่มลูกค้าใหม่ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาเม็ดพลาสติกที่ปรับตัวสูงขึ้นและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เป็นความเสี่ยงสำคัญต่ออัตรากำไร * **ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์:** ส่งผลกระทบต่อการส่งออก ทำให้สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นและวงจรเงินสดนานขึ้น * **ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตและต้นทุนการดำเนินงาน * **การแข่งขันในตลาด:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจน แต่การแข่งขันในอุตสาหกรรมบรรจุภัณฑ์พลาสติกเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาวัตถุดิบเม็ดพลาสติกในช่วงไตรมาส 4 ปี 2564 ถึงไตรมาส 1 ปี 2565 * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตและต้นทุนขาย เพื่อชดเชยราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น * สถานการณ์การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และการขนส่งระหว่างประเทศ * ผลตอบรับและการขยายตลาดของสินค้าใหม่ที่เปิดตัว * การปรับตัวของกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับแผนการผลิตและคำสั่งซื้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** กำลังการผลิตได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ลดลงเล็กน้อย ซึ่งส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้น เนื่องจากมีต้นทุนคงที่และค่าใช้จ่ายป้องกันโควิดเพิ่มขึ้น * **Order Book:** ปริมาณคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยหนุนยอดขาย แต่ก็ส่งผลให้ต้องมีการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเช่นกัน * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาเม็ดพลาสติกหลักปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดัน GPM * **GPM:** ลดลงจาก 25.82% ใน Q3/2563 เป็น 21.13% ใน Q3/2564 เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่ารายได้ * **ส่งออก:** ตลาดอเมริกาเติบโตโดดเด่นถึง 76% แต่ภาพรวมการส่งออกได้รับผลกระทบจากปัญหาขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ * **ค่าเงิน:** ไม่มีการกล่าวถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในเอกสาร * **สินค้าคงคลัง:** เพิ่มขึ้น 50% เป็น 656.6 ล้านบาท จากปริมาณคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น และปัญหาการขนส่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 สินทรัพย์รวมของบริษัทอยู่ที่ 2,716.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.2% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 50% และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 88.4 ล้านบาทจากการลงทุนขยายกำลังการผลิต นอกจากนี้ มีการลงทุนในกองทุนต่างประเทศ 102.6 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 539.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.4% จากสิ้นปี 2563 โดยมีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 25.8% จากการสั่งซื้อวัตถุดิบที่สูงขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,177.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.1% จากสิ้นปี 2563 จากการเพิ่มทุนจ่ายหุ้นปันผลและกำไรเบ็ดเสร็จสำหรับงวด 9 เดือน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.24 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ วงจรเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 58 วัน เป็น 78 วัน เนื่องจากสินค้าคงคลังหมุนเวียนนานขึ้นจากการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ ## สรุปท้าย THIP เผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนในไตรมาส 3 ปี 2564 จากราคาวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้นและกำลังการผลิตที่ชะงักงัน ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว แม้ว่ายอดขายจะยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในตลาดอเมริกา อย่างไรก็ตาม ปัญหาต้นทุนวัตถุดิบและปัญหาการขนส่งมีแนวโน้มต่อเนื่องไปถึงปีหน้า ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา ขณะที่การลงทุนขยายกำลังการผลิตและสินค้าใหม่เป็นปัจจัยบวกที่อาจช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาวได้