สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8499 out_tok=3035 at=2026-07-26T07:18:41 --> # TAE กำไรสุทธิปี 64 พลิกขาดทุน 58.42 ล้านบาท รับผลกระทบโควิด-19-ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง ## รายได้วูบ 8.33% ปริมาณขายเอทานอลหด 18.23% กากน้ำตาลพุ่ง 28.05% ฉุดกำไรขั้นต้นวูบ บริษัท ไทยอะโกร เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TAE รายงานผลประกอบการปี 2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 58.42 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 70.17 ล้านบาท คิดเป็นการลดลง 183.25% โดยมีรายได้รวม 2,207.93 ล้านบาท ลดลง 8.33% จากปีก่อน สาเหตุหลักมาจากผลกระทบของการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ทำให้ความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงลดลง ส่งผลให้ปริมาณการจำหน่ายเอทานอลลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับราคาวัตถุดิบหลักอย่างกากน้ำตาลที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ TAE ในปี 2564 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **การลดลงของปริมาณการขายเอทานอลที่ 18.23%** และ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบหลัก (กากน้ำตาล) ที่ 28.05%** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากการขายที่ลดลง 8.26% และกำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมากจาก 8.28% ในปีก่อน เหลือเพียง 2.94% ของรายได้จากการขาย ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ปริมาณการขายเอทานอลลดลง:** เป็นผลโดยตรงจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 ที่ทำให้ความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงลดลง ส่งผลให้ปริมาณการจำหน่ายเอทานอลซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯ ลดลงตามไปด้วย * **ต้นทุนวัตถุดิบ (กากน้ำตาล) เพิ่มขึ้น:** ปัญหาภัยแล้งส่งผลกระทบต่อราคากากน้ำตาล ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตเอทานอล ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 28.05% * **ผลกระทบต่อกำไรขั้นต้น:** การลดลงของรายได้จากการขายประกอบกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ ทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ลดลงอย่างมาก จาก 199.28 ล้านบาทในปี 2563 เหลือเพียง 64.81 ล้านบาทในปี 2564 หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจาก 8.28% เหลือ 2.94% * **ค่าใช้จ่ายในการผลิตที่โอนเป็นค่าใช้จ่ายขายและบริหาร:** เนื่องจากปริมาณการผลิตเอทานอลลดลง บริษัทฯ จึงหยุดผลิตเอทานอลสายการผลิตที่ 1 ชั่วคราว ทำให้ค่าใช้จ่ายในการผลิตที่เกิดขึ้นถูกโอนไปเป็นค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 19.16% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2565 ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าความต้องการใช้เอทานอลจะเพิ่มขึ้นตามสภาพเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว นอกจากนี้ ปริมาณอ้อยเข้าหีบในฤดูกาลผลิต 2564/65 คาดว่าจะสูงกว่าปีก่อน ซึ่งจะส่งผลให้มีปริมาณกากน้ำตาลมากขึ้นตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคามันสำปะหลังยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนสุทธิ:** ปี 2564 ขาดทุนสุทธิ 58.42 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่มีกำไร 70.17 ล้านบาท * **รายได้รวมลดลง:** 2,207.93 ล้านบาท ลดลง 8.33% จากปีก่อน * **ปริมาณขายเอทานอลหดตัว:** ลดลง 18.23% จากผลกระทบโควิด-19 * **ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง:** ราคากากน้ำตาลเพิ่มขึ้น 28.05% * **กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 8.28% เหลือ 2.94% * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** 19.16% จากการโอนค่าใช้จ่ายการผลิตสายการผลิตที่ 1 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัท ไทยอะโกร เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TAE มีรายได้รวม 2,207.93 ล้านบาท ลดลง 8.33% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการจำหน่ายเอทานอล 8.26% ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงที่ลดลงจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้ปริมาณการจำหน่ายเอทานอลลดลง 18.23% นอกจากนี้ รายได้อื่นยังลดลง 76.32% เนื่องจากรายได้จากการขาย Fusel Oil ลดลง และไม่มีรายการขายสินทรัพย์หรือได้รับเงินชดเชยประกันภัยเหมือนปีก่อน ในด้านต้นทุนขาย ลดลง 2.91% สอดคล้องกับปริมาณการจำหน่ายที่ลดลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 8.28% ในปีก่อน เหลือเพียง 2.94% เนื่องจากราคาวัตถุดิบหลักอย่างกากน้ำตาลปรับตัวสูงขึ้นถึง 28.05% ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19.16% เนื่องจากการหยุดผลิตเอทานอลสายการผลิตที่ 1 ชั่วคราว ทำให้ค่าใช้จ่ายในการผลิตถูกโอนมาเป็นค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ในขณะที่ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 8.19% จากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงอย่างมาก 346.62% เนื่องจากมีสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้น ผลประกอบการโดยรวมในปี 2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 58.42 ล้านบาท หรือขาดทุน 0.06 บาทต่อหุ้น จากปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 70.17 ล้านบาท หรือกำไร 0.07 บาทต่อหุ้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** คาดการณ์ว่าความต้องการใช้เอทานอลในปี 2565 จะเพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ * **ปริมาณอ้อยเข้าหีบเพิ่มขึ้น:** ฤดูกาลผลิต 2564/65 คาดว่าจะมีปริมาณอ้อยเข้าหีบสูงขึ้น 28.64% ซึ่งจะส่งผลให้มีปริมาณกากน้ำตาลมากขึ้น * **การสนับสนุนจากสถาบันการเงิน:** บริษัทยังคงได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินที่ดี และมีวงเงินสินเชื่อเพียงพอต่อการดำเนินงาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** ราคามันสำปะหลัง โดยเฉพาะมันสำปะหลังเส้น ยังคงมีความผันผวนจากความต้องการซื้อจากต่างประเทศและอุตสาหกรรมแป้งมันสำปะหลัง * **สถานการณ์โควิด-19:** แม้จะคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัว แต่การแพร่ระบาดของโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้พลังงาน * **การผิดเงื่อนไขสัญญาเงินกู้:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2564 บริษัทฯ ไม่สามารถดำรงอัตราส่วน DSCR ได้ตามข้อผูกพันในสัญญากู้ยืมเงิน แม้จะได้รับการผ่อนผันจากธนาคารแล้ว แต่ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม * **ข้อจำกัดในการจ่ายเงินปันผล:** บริษัทฯ จะไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้หากไม่สามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขในสัญญากู้ยืมเงิน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณการขายเอทานอล:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและปริมาณการใช้น้ำมันเชื้อเพลิง * **ราคาวัตถุดิบหลัก (กากน้ำตาล):** ปริมาณผลผลิตอ้อยและปัจจัยที่ส่งผลต่อราคา * **การปฏิบัติตามเงื่อนไขสัญญาเงินกู้:** โดยเฉพาะอัตราส่วน DSCR และ D/E * **แผนการบริหารจัดการต้นทุน:** เพื่อเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น * **ผลกระทบจากความผันผวนของราคามันสำปะหลัง:** ต่อรายได้อื่น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity/ASP:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุราคาขายเอทานอลโดยตรง แต่ระบุถึงปริมาณการขายที่ลดลง 18.23% ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ที่ลดลง * **ปริมาณขาย-ผลิต:** ปริมาณการขายเอทานอลลดลง 18.23% และมีการหยุดผลิตสายการผลิตที่ 1 ชั่วคราว * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนวัตถุดิบหลัก (กากน้ำตาล) เพิ่มขึ้น 28.05% ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต * **กำลังการผลิต:** มีการหยุดผลิตสายการผลิตที่ 1 ชั่วคราว * **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนในต้นทุนการปลูกต้นไม้ตามโครงการปลูกป่าเศรษฐกิจ 5.12 ล้านบาท และซื้อทรัพย์สิน 83 ล้านบาท * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** ไม่ได้ระบุในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 3,398.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.20% จากปีก่อน โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 20.80% จากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น รวมถึงลูกหนี้การค้าและเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อสินค้าที่เพิ่มขึ้น ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 2.45% * **หนี้สินรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 1,692.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.57% จากปีก่อน โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 77.25% ขณะที่เงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้าลดลง * **ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม:** ณ สิ้นปี 2564 อยู่ที่ 1,705.28 ล้านบาท ลดลง 5.19% จากปีก่อน ส่งผลให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีลดลงจาก 1.80 บาท เป็น 1.71 บาทต่อหุ้น * **อัตราส่วนสภาพคล่อง:** Current Ratio อยู่ที่ 0.58 เท่า และ Quick Ratio อยู่ที่ 0.22 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำ แต่บริษัทยังมีสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้าที่มั่นคง รวมถึงมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและวงเงินสินเชื่อเพียงพอ * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio):** อยู่ที่ 0.99:1 เท่า * **วงจรเงินสด (Cash Cycle):** เพิ่มขึ้นเป็น 18.54 วัน โดยมีระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้น และระยะเวลาขายสินค้าสำเร็จรูปเฉลี่ยลดลง * **กระแสเงินสด:** * **กิจกรรมดำเนินงาน:** ใช้เงินสดสุทธิ 63.04 ล้านบาท (ปี 2563 ได้เงินสด 991.33 ล้านบาท) * **กิจกรรมลงทุน:** ใช้เงินสดสุทธิ 88.12 ล้านบาท * **กิจกรรมจัดหาเงิน:** ได้เงินสดสุทธิ 161.40 ล้านบาท (จากการกู้ยืมระยะยาวเป็นหลัก) * **เงินสดคงเหลือปลายงวด:** 36.74 ล้านบาท ## สรุปท้าย ปี 2564 เป็นปีที่ท้าทายสำหรับ TAE โดยมีปัจจัยหลักกดดันจากสถานการณ์โควิด-19 ที่ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายเอทานอล และปัญหาภัยแล้งที่ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบกากน้ำตาลพุ่งสูงขึ้น จนทำให้บริษัทฯ พลิกขาดทุนสุทธิ 58.42 ล้านบาท แม้ว่าแนวโน้มในปี 2565 จะมีสัญญาณบวกจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและปริมาณอ้อยที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น แต่ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และภาระผูกพันตามสัญญาเงินกู้ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด