สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6515 out_tok=2625 at=2026-07-26T06:32:13 --> # SPCG กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 64 ลดลง 11% รับผลกระทบจาก Adder หมดอายุ-รายได้ Solar Roof หด ## รายได้รวมหด 11% เหตุ Adder หมดอายุ 5 โซลาร์ฟาร์ม และรายได้ Solar Roof ชะลอตัวตามเศรษฐกิจ บริษัท เอสพีซีจี จำกัด (มหาชน) หรือ SPCG รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2564 มีกำไรสุทธิ 2,082.2 ล้านบาท ลดลง 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายและการให้บริการที่ลดลง 11% ซึ่งเป็นผลกระทบจากการสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ของ 5 โซลาร์ฟาร์ม และการชะลอตัวของธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) จากสภาวะเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำกำไรสุทธิของ SPCG ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 11% มาจาก **การลดลงของรายได้จากการขายและการให้บริการ** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ 1) การสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) สำหรับ 5 โซลาร์ฟาร์ม และ 2) รายได้จากธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การสิ้นสุดของ Adder:** รายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ได้สิ้นสุดลงแล้วสำหรับ 5 โซลาร์ฟาร์ม โดยมีกำหนดสิ้นสุดตั้งแต่ช่วงเดือนเมษายนถึงกันยายน 2564 ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจนี้ลดลง 231.0 ล้านบาท หรือ 7% แม้ว่าปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตและจำหน่ายได้จะลดลงเพียงเล็กน้อย (2%) * **รายได้ Solar Roof ชะลอตัว:** ธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) ของบริษัท โซลาร์ เพาเวอร์รูฟ จำกัด (SPR) มีรายได้ลดลงถึง 62% หรือ 280.3 ล้านบาท เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 ทำให้การตัดสินใจลงทุนในระบบ Solar Roof ของภาคธุรกิจและครัวเรือนชะลอตัวลง * **ต้นทุน O&M ลดลง:** แม้รายได้จะลดลง แต่ต้นทุนขายและการให้บริการโดยรวมลดลง 12% ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุน O&M (Operating & Maintenance) สำหรับธุรกิจโซลาร์ฟาร์มที่ลดลง 26.1 ล้านบาท ประกอบกับการลดลงของต้นทุนในธุรกิจ Solar Roof ที่สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 72% เป็น 73% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสที่จะฟื้นตัวได้ในอนาคต ปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการในปีนี้คือการสิ้นสุดของ Adder ซึ่งเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ และเป็นไปตามเงื่อนไขของโครงการที่กำหนดไว้ ส่วนรายได้ Solar Roof ที่ลดลงนั้น เป็นผลจากสภาวะเศรษฐกิจชั่วคราวจาก COVID-19 ซึ่งหากสถานการณ์คลี่คลายและเศรษฐกิจฟื้นตัว คาดว่ารายได้ในส่วนนี้จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การสิ้นสุดของ Adder จะส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในระยะยาวหากไม่มีการหาแหล่งรายได้ใหม่มาทดแทน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 64 อยู่ที่ 2,082.2 ล้านบาท ลดลง 11.0% YoY** จาก 2,351.5 ล้านบาทในปี 63 * **รายได้จากการขายและการให้บริการรวม 9 เดือนแรกปี 64 อยู่ที่ 3,392.7 ล้านบาท ลดลง 11.0% YoY** จาก 3,813.6 ล้านบาท * **รายได้ธุรกิจผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลดลง 7%** จากการสิ้นสุด Adder ของ 5 โซลาร์ฟาร์ม * **รายได้ธุรกิจ Solar Roof ลดลง 62%** จากผลกระทบ COVID-19 * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 72% เป็น 73%** จากการบริหารจัดการต้นทุน O&M ที่มีประสิทธิภาพ * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 30%** จากการจ่ายคืนหุ้นกู้ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2564 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 2,082.2 ล้านบาท ลดลง 11.0% YoY จาก 2,351.5 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 3,392.7 ล้านบาท ลดลง 11.0% YoY จาก 3,813.6 ล้านบาทในปี 2563 สาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ของ 5 โซลาร์ฟาร์ม และการชะลอตัวของธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 72% เป็น 73% อันเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุน O&M ที่มีประสิทธิภาพ ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจติดตั้ง Solar Roof ในระยะยาว:** แม้ปัจจุบันจะได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจ แต่คาดว่าเมื่อสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายและเศรษฐกิจฟื้นตัว ธุรกิจ Solar Roof จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง จากความต้องการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทฯ มีนโยบายในการบริหารจัดการลดต้นทุนด้านต่างๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้ดีขึ้น * **การลงทุนในบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด:** การซื้อที่ดินจำนวนมากในปี 2564 อาจเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการลงทุนในโครงการใหม่ๆ ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **การสิ้นสุดของ Adder:** เป็นความเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในระยะยาว หากไม่มีการหาแหล่งรายได้ใหม่มาทดแทน * **สภาวะเศรษฐกิจ:** ความผันผวนของสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนในระบบ Solar Roof และธุรกิจอื่นๆ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย:** แม้จะมีกำไรจากอนุพันธ์ในปีนี้ แต่ความผันผวนดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แผนการหาแหล่งรายได้ใหม่ทดแทน Adder:** บริษัทฯ จะมีกลยุทธ์อย่างไรในการสร้างรายได้ทดแทนส่วนที่หายไปจากการสิ้นสุด Adder * **แนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจ Solar Roof:** การกลับมาเติบโตของรายได้จากธุรกิจติดตั้ง Solar Roof เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว * **การบริหารจัดการต้นทุน O&M:** ความสามารถในการควบคุมและลดต้นทุนการดำเนินงานของโซลาร์ฟาร์มอย่างต่อเนื่อง * **การลงทุนในโครงการใหม่ๆ:** ความคืบหน้าของการลงทุนในบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด และโครงการอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ปริมาณการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า:** ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตและจำหน่ายได้อยู่ที่ 287.7 ล้านหน่วย ลดลง 2% YoY จาก 292.7 ล้านหน่วยในปี 2563 ซึ่งสะท้อนถึงการผลิตที่ค่อนข้างคงที่ของโซลาร์ฟาร์มที่มีอยู่ * **รายได้จาก Adder:** การสิ้นสุดของ Adder เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อรายได้รวม โดยมี 5 โซลาร์ฟาร์มที่ได้รับผลกระทบ ซึ่งฝ่ายจัดการได้ระบุวันสิ้นสุดของ Adder ไว้ชัดเจน * **ธุรกิจ Solar Roof:** รายได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 62% สะท้อนถึงผลกระทบโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจากการระบาดของ COVID-19 * **ธุรกิจหลังคาเมทัลชีท:** มีการเติบโตของรายได้ที่น่าสนใจถึง 132% จาก 70.0 ล้านบาท เป็น 162.3 ล้านบาท ซึ่งอาจเป็นธุรกิจที่เข้ามาช่วยเสริมรายได้ในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 23,804.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากสิ้นปี 2563 โดยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 14% เป็น 17,352.0 ล้านบาท เนื่องจากการซื้อที่ดินของบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด จำนวน 2,542.8 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 12% เป็น 4,681.1 ล้านบาท จากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 1,005.7 ล้านบาท แม้จะมีการจ่ายคืนหุ้นกู้ 500 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 9% เป็น 18,735.7 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เกิดขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.27 เท่า ซึ่งทรงตัวจากปีก่อน ในส่วนของกระแสเงินสด งบการเงินรวมแสดงให้เห็นว่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 612.4 ล้านบาท โดยเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 3,031.0 ล้านบาท แต่ถูกใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 3,518.7 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อขายกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้น และการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ นอกจากนี้ ยังมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 124.7 ล้านบาท จากการจ่ายเงินปันผล 1,128.3 ล้านบาท และการจ่ายคืนหุ้นกู้ 500.0 ล้านบาท ## สรุปท้าย SPCG เผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกที่ส่งผลให้กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 11% โดยมีหัวใจหลักอยู่ที่การสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุน Adder และการชะลอตัวของธุรกิจ Solar Roof จากสภาวะเศรษฐกิจ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะปรับตัวดีขึ้นจากการบริหารต้นทุน แต่การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นลักษณะครั้งคราวที่ต้องจับตาว่าบริษัทฯ จะสามารถหาแหล่งรายได้ใหม่มาทดแทนส่วนที่หายไปได้อย่างไร ในขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง และมีโอกาสในการฟื้นตัวของธุรกิจ Solar Roof เมื่อเศรษฐกิจกลับมาเป็นปกติ