สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8084 out_tok=3057 at=2026-07-26T05:54:31 --> # SPCG กำไรสุทธิ Q1/66 ลดลง 3% รับผลกระทบจาก Adder หมดอายุ ## รายได้รวมโต 12% แต่กำไรสุทธิหดตัวเล็กน้อย เหตุต้นทุนขายพุ่งและรายได้เงินอุดหนุนลดลง ขณะที่ธุรกิจ Solar Roof เติบโตโดดเด่น บริษัท เอสพีซีจี จำกัด (มหาชน) หรือ SPCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 646.2 ล้านบาท ลดลง 3.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโต 12% เป็น 1,181.9 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากรายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ลดลงจากการสิ้นสุดของโครงการ Adder และต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดด ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ SPCG ในไตรมาส 1 ปี 2566 ปรับตัวลดลง 3.0% มาอยู่ที่ 646.2 ล้านบาท (จาก 666.1 ล้านบาทในปีก่อน) มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ การสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) สำหรับ 16 โซลาร์ฟาร์ม และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและให้บริการ ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 75% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 68% ในไตรมาสนี้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การสิ้นสุดของ Adder ซึ่งเคยให้ส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้าที่ 8 บาทต่อหน่วยสำหรับ 16 โซลาร์ฟาร์ม ทำให้รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลดลง 49.8 ล้านบาท หรือ 5% แม้ปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตและจำหน่ายจะเพิ่มขึ้น 2% ก็ตาม ในขณะเดียวกัน ต้นทุนขายและให้บริการเพิ่มขึ้น 115.8 ล้านบาท หรือ 44% ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับการเติบโตของรายได้ในธุรกิจติดตั้ง Solar Roof ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าธุรกิจผลิตไฟฟ้า ส่งผลให้สัดส่วนรายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้าซึ่งมีกำไรขั้นต้นสูงลดลงจาก 93% เป็น 79% ของรายได้รวม ทำให้ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ มีโอกาสที่จะส่งผลกระทบต่อเนื่องในระยะสั้นถึงปานกลาง เนื่องจาก Adder เป็นรายได้ที่สิ้นสุดตามระยะเวลาที่กำหนดไว้แล้ว และการเติบโตของธุรกิจ Solar Roof ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า จะส่งผลต่อโครงสร้างกำไรของบริษัท อย่างไรก็ตาม การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของธุรกิจ Solar Roof ที่เพิ่มขึ้นถึง 543% หรือ 191.1 ล้านบาท อาจช่วยชดเชยรายได้ที่หายไปจาก Adder ได้ในระยะยาว โดยฝ่ายจัดการต้องบริหารจัดการต้นทุนในส่วนของธุรกิจ Solar Roof ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 3.0%:** อยู่ที่ 646.2 ล้านบาท จาก 666.1 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 12%:** อยู่ที่ 1,181.9 ล้านบาท จาก 1,054.9 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้ธุรกิจผลิตไฟฟ้าลดลง 5%:** จากผลกระทบการสิ้นสุด Adder * **ธุรกิจ Solar Roof เติบโตโดดเด่น:** รายได้เพิ่มขึ้น 543% * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง:** จาก 75% เหลือ 68% เนื่องจากสัดส่วนรายได้ธุรกิจผลิตไฟฟ้าลดลง * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 51%:** จากการจ่ายคืนหุ้นกู้ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 SPCG มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 1,181.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) ที่เพิ่มขึ้นถึง 543% เป็น 226.3 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลดลง 5% เป็น 935.5 ล้านบาท เนื่องจากรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) สำหรับ 16 โซลาร์ฟาร์มได้สิ้นสุดลงแล้ว แม้ปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตและจำหน่ายจะเพิ่มขึ้น 2% ก็ตาม ขณะที่ธุรกิจผลิตและจำหน่ายหลังคาเมทัลชีทมีรายได้ลดลง 47% ต้นทุนขายและการให้บริการเพิ่มขึ้น 44% เป็น 380.4 ล้านบาท สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจ Solar Roof ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 75% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 68% ในไตรมาสนี้ เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้าซึ่งมีกำไรขั้นต้นสูงลดลง ค่าใช้จ่ายในการขายและจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1,760% เป็น 9.3 ล้านบาท สอดคล้องกับรายได้ธุรกิจ Solar Roof ที่เพิ่มขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 13% เป็น 53.9 ล้านบาท จากค่าโฆษณาสัมพันธ์และบริจาคที่เพิ่มขึ้น รวมถึงผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในญี่ปุ่น รายได้อื่นลดลง 89% เป็น 5.8 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสัญญากู้ยืมเงิน ในขณะที่ผลกำไรของอนุพันธ์เพิ่มขึ้น 101% เป็น 0.5 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีผลขาดทุนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ต้นทุนทางการเงินลดลง 51% เป็น 13.3 ล้านบาท จากการจ่ายคืนหุ้นกู้ตามกำหนด ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดนี้อยู่ที่ 646.2 ล้านบาท ลดลง 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจ Solar Roof:** ธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 543% แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการขยายตลาดและตอบรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น * **การบริหารต้นทุนทางการเงิน:** การลดลงของต้นทุนทางการเงิน 51% จากการจ่ายคืนหุ้นกู้ช่วยลดภาระดอกเบี้ยของบริษัท * **การเพิ่มขึ้นของเงินสด:** บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 1,733.5 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 เป็น 4,083.9 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 ## ความเสี่ยง * **การสิ้นสุดของรายได้ Adder:** การสิ้นสุดของรายได้เงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และกำไรของธุรกิจผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ * **การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนรายได้:** การที่สัดส่วนรายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้าซึ่งมีกำไรขั้นต้นสูงลดลง และสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Solar Roof ที่มีกำไรขั้นต้นต่ำกว่าเพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัท * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ Solar Roof:** จะสามารถรักษาอัตราการเติบโตที่สูงนี้ได้ต่อเนื่องหรือไม่ และจะสามารถชดเชยรายได้จาก Adder ที่หายไปได้มากน้อยเพียงใด * **การบริหารจัดการต้นทุนในธุรกิจ Solar Roof:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจที่กำลังเติบโตนี้ * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินเยนและค่าเงินบาทต่อผลประกอบการของบริษัท * **การลงทุนในโครงการใหม่ๆ:** หากมีแผนการลงทุนในอนาคต จะส่งผลต่อโครงสร้างทางการเงินและผลตอบแทนอย่างไร * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงาน:** นโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับพลังงานหมุนเวียนอาจส่งผลต่อการดำเนินธุรกิจในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **รายได้จากการขายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์:** แม้ปริมาณการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น 2% เป็น 99.2 ล้านหน่วย แต่รายได้จากธุรกิจนี้ลดลง 5% เป็น 935.5 ล้านบาท เนื่องจากผลกระทบหลักจากการสิ้นสุดของ Adder สำหรับ 16 โซลาร์ฟาร์ม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันรายได้ในส่วนนี้ **ธุรกิจ Solar Roof:** เป็นดาวเด่นของไตรมาสนี้ โดยมีรายได้เติบโตถึง 543% เป็น 226.3 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวหลังสถานการณ์โควิด-19 และการขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าที่หลากหลาย ตั้งแต่บ้านพักอาศัยไปจนถึงโรงงานอุตสาหกรรม การเติบโตนี้เป็นสัญญาณที่ดี แต่ต้องจับตาเรื่องการบริหารต้นทุนเพื่อรักษากำไร **ต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้น:** ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 44% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจ Solar Roof อย่างไรก็ตาม การที่สัดส่วนรายได้จากธุรกิจผลิตไฟฟ้า (กำไรขั้นต้นสูง) ลดลง และสัดส่วนธุรกิจ Solar Roof (กำไรขั้นต้นต่ำกว่า) เพิ่มขึ้น ทำให้ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 75% เหลือ 68% **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 51% เป็น 13.3 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทได้มีการจ่ายคืนหุ้นกู้ตามกำหนด ซึ่งช่วยลดภาระดอกเบี้ยและเพิ่มความแข็งแกร่งทางการเงิน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 24,362.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.7% จากสิ้นปี 2565 โดยสินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น 11% เป็น 7,707.3 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน 850.5 ล้านบาท ขณะที่ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิลดลงเล็กน้อย 1% เป็น 16,655.3 ล้านบาท จากค่าเสื่อมราคาและงานถมดิน หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 24,362.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.7% หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5% เป็น 2,206.7 ล้านบาท ส่วนหนี้สินอื่นลดลง 3% เป็น 531.2 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3% เป็น 21,624.7 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากการบันทึกกำไรสุทธิ 646.2 ล้านบาท หักด้วยเงินปันผลจ่าย 48.2 ล้านบาท และการรับชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมในบริษัทย่อย อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.13 เท่า ไม่เปลี่ยนแปลงจากสิ้นปี 2565 สะท้อนถึงโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่ง ในส่วนของกระแสเงินสด สำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 963.9 ล้านบาท และได้มาจากกิจกรรมลงทุน 1,387.8 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการฝากประจำกับสถาบันการเงิน ขณะที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหำเงินเพียง 1.3 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 2,350.4 ล้านบาท เป็น 4,083.9 ล้านบาท ## สรุปท้าย SPCG ในไตรมาส 1 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้ Adder ที่สิ้นสุดลง ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลงเล็กน้อย แม้รายได้รวมจะเติบโตจากการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจ Solar Roof อย่างไรก็ตาม การเติบโตของธุรกิจ Solar Roof ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่า และการบริหารจัดการต้นทุนในส่วนนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาต่อไป ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ดี การบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานจะเป็นกุญแจสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในอนาคต