สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6342 out_tok=2466 at=2026-07-27T12:42:28 --> # SPCG กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 6% รับผลกระทบจาก Adder สิ้นสุด ## รายได้รวมหด 10% จากธุรกิจโซลาร์ฟาร์มและโซลาร์รูฟ เหตุ Adder หมดอายุและกำลังซื้อชะลอตัว บริษัท เอสพีซีจี จำกัด (มหาชน) หรือ SPCG รายงานผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2564 มีกำไรสุทธิ 1,483.6 ล้านบาท ลดลง 6.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายและการให้บริการที่ลดลง 10% เป็นผลกระทบจากการสิ้นสุดของโครงการเงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ในธุรกิจโซลาร์ฟาร์ม และภาวะเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำกำไรสุทธิของ SPCG ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 6.0% หรือ 100.7 ล้านบาท มาจาก **รายได้จากการขายและการให้บริการที่ลดลง 10%** โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ (โซลาร์ฟาร์ม) ที่รายได้ลดลง 6% และธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Roof) ที่รายได้ลดลงถึง 61% แม้ว่าต้นทุนขายและบริการจะลดลงตามรายได้ และอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากรายได้ที่หดตัวได้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้มีสาเหตุหลักมาจาก 2 ปัจจัยสำคัญ: * **การสิ้นสุดของโครงการเงินอุดหนุนส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder):** โครงการ Adder ที่ให้ส่วนเพิ่มราคา 8 บาทต่อหน่วย สำหรับ 3 โซลาร์ฟาร์ม ได้สิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้จากการขายไฟฟ้าของโซลาร์ฟาร์ม แม้ว่าปริมาณการผลิตไฟฟ้าจะลดลงเพียงเล็กน้อย (0.5%) แต่การที่ Adder หมดอายุทำให้รายได้ต่อหน่วยลดลงอย่างมีนัยสำคัญ * **สภาวะเศรษฐกิจจากสถานการณ์ COVID-19:** ธุรกิจ Solar Roof ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ทำให้ความต้องการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคาสำหรับที่พักอาศัยและอาคารธุรกิจลดลงอย่างมาก ส่งผลให้รายได้ของบริษัท Solar Roof จำกัด (SPR) ลดลงถึง 61% อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการบริหารจัดการต้นทุน O&M (Operating & Maintenance) สำหรับธุรกิจโซลาร์ฟาร์มที่ลดลง 26.1 ล้านบาท และมีนโยบายลดต้นทุนด้านต่างๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นจาก 71% เป็น 74% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการบริหารต้นทุน แต่รายได้จาก Adder ที่สิ้นสุดไปแล้วนั้น **ไม่น่าจะกลับมา** ส่วนรายได้จาก Solar Roof คาดว่าจะฟื้นตัวได้ตามสภาวะเศรษฐกิจที่ค่อยๆ ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การที่ Adder สิ้นสุดลงเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อรายได้หลักของธุรกิจโซลาร์ฟาร์มอย่างถาวร ฝ่ายจัดการยังคงมีนโยบายบริหารจัดการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ได้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 1,483.6 ล้านบาท ลดลง 6.0% YoY** จาก 1,584.3 ล้านบาท * **รายได้จากการขายและการให้บริการรวม 2,360.6 ล้านบาท ลดลง 10% YoY** จาก 2,629.2 ล้านบาท * **รายได้ธุรกิจโซลาร์ฟาร์มลดลง 6%** เนื่องจากปริมาณไฟฟ้าผลิตและจำหน่ายลดลงเล็กน้อย และ **Adder สิ้นสุดลง** * **รายได้ธุรกิจ Solar Roof ลดลง 61%** จากสภาวะเศรษฐกิจ COVID-19 * **อัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นเป็น 74%** จาก 71% จากการบริหารจัดการต้นทุน O&M และต้นทุนอื่นๆ * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 31%** จากการจ่ายคืนหุ้นกู้ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2564 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 1,483.6 ล้านบาท ลดลง 6.0% เมื่อเทียบกับ 1,584.3 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 2,360.6 ล้านบาท ลดลง 10% จาก 2,629.2 ล้านบาท การลดลงของรายได้หลักมาจากธุรกิจโซลาร์ฟาร์มที่รายได้ลดลง 6% เนื่องจากปริมาณไฟฟ้าผลิตและจำหน่ายลดลงเล็กน้อย ประกอบกับการสิ้นสุดของโครงการ Adder ใน 3 โซลาร์ฟาร์ม และธุรกิจ Solar Roof ที่รายได้ลดลงถึง 61% จากผลกระทบของ COVID-19 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและการให้บริการลดลง 18% และอัตรากำไรขั้นต้นปรับเพิ่มขึ้นเป็น 74% จาก 71% อันเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุน O&M และต้นทุนอื่นๆ อย่างมีประสิทธิภาพ ## โอกาส * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทฯ มีนโยบายบริหารจัดการลดต้นทุนด้านต่างๆ อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะต้นทุน O&M สำหรับธุรกิจโซลาร์ฟาร์ม ซึ่งช่วยรักษาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น * **ธุรกิจหลังคาเหล็กรีดลอน (Metal Sheet Roofing):** บริษัท สตีลรูฟ จำกัด มีรายได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 84% ซึ่งเป็นธุรกิจที่อาจเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่น่าสนใจ * **การลงทุนในบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด:** มีการซื้อที่ดินจำนวนมากเพื่อการลงทุนในบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต ## ความเสี่ยง * **การสิ้นสุดของโครงการ Adder:** เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ของธุรกิจโซลาร์ฟาร์มอย่างถาวร * **สภาวะเศรษฐกิจและ COVID-19:** ยังคงเป็นความเสี่ยงต่อธุรกิจ Solar Roof และอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนใหม่ๆ * **ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย:** ส่งผลต่อผลกำไรจากอนุพันธ์ของสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มรายได้และกำไรของธุรกิจ Solar Roof ในช่วงครึ่งปีหลัง * ผลการดำเนินงานและการลงทุนในบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุน O&M และต้นทุนอื่นๆ อย่างต่อเนื่อง * ทิศทางของธุรกิจหลังคาเหล็กรีดลอน (Metal Sheet Roofing) * การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อผลกำไรจากอนุพันธ์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity / ASP:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุราคาขายไฟฟ้าต่อหน่วยโดยตรง แต่การสิ้นสุดของ Adder (ส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า) เป็นปัจจัยสำคัญที่ลดทอนรายได้ต่อหน่วยจากธุรกิจโซลาร์ฟาร์มอย่างมีนัยสำคัญ * **ปริมาณขาย-ผลิต:** ปริมาณกระแสไฟฟ้าที่ผลิตและจำหน่ายได้จากโซลาร์ฟาร์มลดลงเล็กน้อย 1.1 ล้านหน่วย หรือ 0.5% จาก 200.3 ล้านหน่วย เป็น 199.2 ล้านหน่วย * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุน O&M สำหรับธุรกิจโซลาร์ฟาร์มลดลง 26.1 ล้านบาท ซึ่งเป็นส่วนสำคัญที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น * **กำลังการผลิต:** ไม่ได้ระบุข้อมูลกำลังการผลิตโดยตรง แต่ระบุว่ามีโซลาร์ฟาร์ม 36 โซลาร์ฟาร์ม * **โครงการลงทุน:** มีการลงทุนซื้อที่ดินจำนวน 2,006.3 ล้านบาท โดยบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** การสิ้นสุดของโครงการ Adder เป็นตัวอย่างของผลกระทบจากกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 23,459.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสินทรัพย์หลักคือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 17,248.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากการซื้อที่ดินของบริษัท เซท เอนเนอยี จำกัด ขณะที่หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 12% เป็น 4,677.1 ล้านบาท จากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน แม้จะมีการจ่ายคืนหุ้นกู้ 500 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 8% เป็น 18,448.5 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เกิดขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.27 เท่า ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 2,118.4 ล้านบาท แต่เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนสูงถึง 2,947.0 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นการซื้อและขายกองทุนรวมตราสารหนี้ระยะสั้น และการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 631.2 ล้านบาท จาก 735.4 ล้านบาท เป็น 104.2 ล้านบาท ## สรุปท้าย SPCG เผชิญแรงกดดันจากรายได้ที่ลดลง 10% ในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดของโครงการ Adder ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจโซลาร์ฟาร์ม และสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวจาก COVID-19 กระทบธุรกิจ Solar Roof อย่างหนัก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น และมีโอกาสเติบโตจากธุรกิจหลังคาเหล็กรีดลอน รวมถึงการลงทุนใหม่ๆ ที่กำลังดำเนินการอยู่ แต่การสิ้นสุดของ Adder เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดต่อรายได้ในระยะยาว