สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15337 out_tok=2888 at=2026-08-06T19:50:15 --> # SMT พลิกกำไร Q2/2569 โตแรง 189.9% รับอานิสงส์การผลิตฟื้น-คุมต้นทุน ## รายได้-กำไรพุ่งแรง YoY จากการผลิตที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นย้ำการบริหารต้นทุนและขยายฐานลูกค้าเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน บริษัท สตาร์ส ไมโครอิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ SMT รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 40.5 ล้านบาท เติบโตอย่างมีนัยสำคัญถึง 189.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 45.1 ล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตและการส่งมอบ รวมถึงการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SMT ในไตรมาส 2 ปี 2569 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 57.8% YoY แตะ 711.3 ล้านบาท ควบคู่ไปกับการปรับตัวดีขึ้นอย่างก้าวกระโดดของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM) จาก 4.7% ใน Q2/2568 เป็น 12.9% ใน Q2/2569** ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้บริษัทพลิกจากขาดทุนสุทธิ 45.1 ล้านบาท กลับมามีกำไรสุทธิ 40.5 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของรายได้มาจาก **ปริมาณการผลิตและการส่งมอบที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่ม Optics และ IC Packaging รวมถึงการขยายตัวของลูกค้าบางรายในกลุ่ม Box Build** ซึ่งสอดคล้องกับภาพรวมอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ที่มีการฟื้นตัวในกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง ส่วนการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้นนั้น เกิดจากหลายปัจจัยประกอบกัน ได้แก่: * **ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการใช้กำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้น:** เมื่อมีคำสั่งซื้อมากขึ้น การผลิตที่มากขึ้นช่วยกระจายต้นทุนคงที่ ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง * **การบริหารต้นทุนแรงงานและค่าใช้จ่ายการผลิต:** บริษัทฯ มีการควบคุมค่าใช้จ่ายเหล่านี้อย่างมีวินัย * **สัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรเหมาะสมเพิ่มขึ้น:** แม้เอกสารไม่ได้ระบุ Product Mix โดยละเอียด แต่การที่ GPM เพิ่มขึ้นอย่างมาก บ่งชี้ว่าบริษัทอาจมีสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ให้มาร์จิ้นสูงขึ้น หรือมีการปรับปรุงกระบวนการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนี้ **การควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ให้ลดลงเหลือ 9.7% ของรายได้** จาก 13.9% ในปีก่อน ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยเสริมให้กำไรจากการดำเนินงานดีขึ้นอย่างมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามปัจจัยเสี่ยง** ฝ่ายบริหารคาดว่าผลประกอบการจะได้รับแรงสนับสนุนจากการทยอยส่งมอบคำสั่งซื้อที่มีความชัดเจน การขยายฐานลูกค้า และการเติบโตของผลิตภัณฑ์ในกลุ่มที่มีศักยภาพสูง เช่น Photonics, Advanced Packaging, Power Electronics และ Digital Infrastructure ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารยังคงใช้ความระมัดระวังในการประเมินคำสั่งซื้อและแผนการลงทุน เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก นโยบายการค้าระหว่างประเทศ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ต้นทุนวัตถุดิบและโลจิสติกส์ รวมถึงความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้าและการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไรในอนาคตได้ ## Highlight สำคัญ * **พลิกกำไรสุทธิ 40.5 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 189.9% YoY จากขาดทุน 45.1 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 261.8% QoQ จากกำไร 11.2 ล้านบาท * **รายได้จากการขายและบริการโต 57.8% YoY:** แตะ 711.3 ล้านบาท จาก 450.7 ล้านบาทใน Q2/2568 * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) พุ่งแรง:** ปรับขึ้นจาก 4.7% ใน Q2/2568 เป็น 12.9% ใน Q2/2569 * **EBITDA เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ:** อยู่ที่ 88.3 ล้านบาท เทียบกับ 5.1 ล้านบาทใน Q2/2568 * **SG&A ต่อรายได้ลดลง:** อยู่ที่ 9.7% เทียบกับ 13.9% ใน Q2/2568 สะท้อนการควบคุมค่าใช้จ่ายและ Operating Leverage ## ภาพรวมผลประกอบการ ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2 ปี 2569 ของ SMT แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง โดยรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นถึง 57.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตและการส่งมอบ โดยเฉพาะในกลุ่ม Optics และ IC Packaging รวมถึงการขยายตัวของลูกค้าในกลุ่ม Box Build ขณะที่กลุ่ม PCBA และ Wafer ยังฟื้นตัวช้ากว่า การบริหารต้นทุนขายและบริการมีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 4.7% ในปีก่อน เป็น 12.9% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการใช้กำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพ การบริหารต้นทุนแรงงานและค่าใช้จ่ายการผลิต รวมถึงสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรเหมาะสมเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เมื่อเทียบกับรายได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพและการได้รับประโยชน์จาก Operating Leverage จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานพลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ และเมื่อรวมกับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 40.5 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 45.1 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดเทคโนโลยีขั้นสูง:** ความต้องการในกลุ่ม AI, Data Centers, Photonics, Advanced Packaging และ Power Electronics ยังคงมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ SMT ให้ความสำคัญ * **การขยายฐานลูกค้า:** บริษัทฯ มีแผนที่จะขยายฐานลูกค้าให้มีความหลากหลายมากขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้า * **การเพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่ม:** มุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มและอัตรากำไรสูง เพื่อสนับสนุนการเติบโตของผลการดำเนินงาน * **ประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น:** การใช้กำลังการผลิตที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นและการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและนโยบายการค้า:** อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์โดยรวม * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและต้นทุนโลจิสติกส์:** อาจกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไร * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** เนื่องจากรายได้และการจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ * **การเปลี่ยนแปลงหรือเลื่อนกำหนดการสั่งซื้อของลูกค้ารายสำคัญ:** อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและการรับรู้รายได้ * **การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว:** ต้องมีการปรับตัวและพัฒนากระบวนการผลิตอย่างต่อเนื่อง * **ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้า:** แม้จะพยายามขยายฐานลูกค้า แต่การพึ่งพาลูกค้าหลักบางรายยังคงเป็นความเสี่ยง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มคำสั่งซื้อและยอดขายในครึ่งปีหลัง 2569:** โดยเฉพาะจากกลุ่มลูกค้าหลักและกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีศักยภาพ * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและโลจิสติกส์:** เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับที่ดี * **ความคืบหน้าในการขยายฐานลูกค้า:** และการเพิ่มสัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่ม * **ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ต่อผลประกอบการ * **การบริหารจัดการสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้า:** เพื่อรักษาสภาพคล่อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในไตรมาส 2 ปี 2569 SMT แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยี โดยเฉพาะในกลุ่ม **Optics และ IC Packaging** ที่เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของรายได้ การที่บริษัทฯ สามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้อย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ การใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น และอาจรวมถึงการปรับปรุง Product Mix ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น การที่ SG&A ต่อรายได้ลดลง สะท้อนถึงการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด และการได้รับประโยชน์จาก Operating Leverage ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับธุรกิจเทคโนโลยีที่มักมีต้นทุนคงที่สูง การที่บริษัทฯ เน้นย้ำการลงทุนในกลุ่ม Photonics, Advanced Packaging, Power Electronics และ Digital Infrastructure แสดงให้เห็นถึงการวางกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับแนวโน้มอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโต อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทาน ต้นทุนวัตถุดิบ และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีที่รวดเร็ว ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดสำหรับบริษัทในกลุ่มนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 SMT มีสินทรัพย์รวมประมาณ 2,397.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสิ้นปี 2568 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้น 79.2 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของยอดขายและเพื่อรองรับการผลิต เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 164.5 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2569 มาอยู่ที่ 45.9 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2569 ซึ่งเป็นผลมาจากการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับการเติบโตของยอดขาย (ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น) รวมถึงรายจ่ายลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงิน หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 644.5 ล้านบาท ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1,734.6 ล้านบาท ทำให้ D/E Ratio อยู่ที่ 0.37 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับที่แข็งแกร่ง และบริษัทฯ ไม่มีภาระหนี้สินที่เป็นเงินกู้ยืมทางการเงิน กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 73.7 ล้านบาทในไตรมาสนี้ เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ซึ่งเป็นเรื่องปกติของการเติบโตของธุรกิจ แต่ก็ส่งผลให้เงินสดปลายงวดลดลง ## สรุปท้าย SMT โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่น่าประทับใจ พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 40.5 ล้านบาท จากการฟื้นตัวของรายได้จากการผลิตที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่ม Optics และ IC Packaging ควบคู่ไปกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การควบคุมค่าใช้จ่ายและประโยชน์จาก Operating Leverage ยังช่วยเสริมความแข็งแกร่งของผลกำไร แม้จะมีโอกาสในการเติบโตจากตลาดเทคโนโลยีที่สดใส แต่ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น เศรษฐกิจโลก นโยบายการค้า และความผันผวนของต้นทุน ยังคงเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความต่อเนื่องของผลประกอบการในระยะยาว