สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3694 out_tok=2337 at=2026-07-26T04:21:59 --> # SCG (สหโคเจน ชลบุรี) พลิกขาดทุนสุทธิ Q3/65 รับรายได้ขายไฟฟ้าพุ่ง ## รายได้รวมโต 46% สวนทางต้นทุนก๊าซพุ่งแรง ฝ่ายจัดการชี้ Ft ปรับขึ้นไม่ทัน บริษัท สหโคเจน (ชลบุรี) จำกัด (มหาชน) หรือ SCG รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 63.28 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 66.20 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตไฟฟ้า แม้รายได้จากการขายจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ SCG ในไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 63.28 ล้านบาท มาจากการที่ต้นทุนราคาก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากถึงร้อยละ 109 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ไม่สามารถส่งผ่านไปยังราคาขายไฟฟ้าให้ลูกค้าในสวนอุตสาหกรรมได้ทันท่วงที แม้ว่ารายได้จากการขายโดยรวมจะเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 46 ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติ ซึ่งเป็นต้นทุนหลักในการผลิตไฟฟ้า ส่งผลให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 56 หรือ 589.64 ล้านบาท โดยเฉพาะต้นทุนขายของบริษัทฯ ที่เพิ่มขึ้น 578.55 ล้านบาท จากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นถึงร้อยละ 109 ในขณะที่รายได้จากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าในสวนอุตสาหกรรม ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 32 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 29.21 ล้านบาท จากการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ที่ปรับขึ้นไม่สอดคล้องกับต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ประกอบกับรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ กฟผ. ที่เพิ่มขึ้น 424.92 ล้านบาท จากราคาขายไฟฟ้าที่อ้างอิงราคาก๊าซธรรมชาติ และรายได้จากการขายไอน้ำที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมัน ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุนก๊าซที่สูงเกินไปได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากการที่ฝ่ายจัดการระบุว่าสาเหตุหลักมาจากวิกฤตราคาพลังงานโลกที่มีความผันผวน และการปรับขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ยังปรับขึ้นไม่สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของราคาก๊าซธรรมชาติ บ่งชี้ว่าสถานการณ์นี้อาจเป็นปัจจัยชั่วคราวที่ขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคาพลังงานโลกและกลไกการปรับค่า Ft อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาดูการปรับค่า Ft ในรอบถัดไป รวมถึงแนวโน้มราคาพลังงานโลกอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 63.28 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 66.20 ล้านบาทใน Q3/64 โดยมีสาเหตุหลักจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น * **รายได้จากการขายรวม 1,614.24 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 46% YoY จากราคาขายไฟฟ้าและไอน้ำที่สูงขึ้น * **ต้นทุนขายพุ่ง 56%:** สวนทางรายได้ จากราคาก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น 109% * **การปรับค่า Ft ยังตามไม่ทันต้นทุน:** ส่งผลกระทบต่อกำไรจากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรม ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิ 63.28 ล้านบาท ลดลง 129.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 195 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 66.20 ล้านบาท เมื่อหักส่วนของผู้ถือหุ้นที่ไม่มีอำนาจควบคุมแล้ว ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 64.27 ล้านบาท ลดลง 128.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 199 เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 1,614.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 509.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 46 โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ขายไฟฟ้าให้ กฟผ. ที่เพิ่มขึ้น 424.92 ล้านบาท จากราคาขายที่อ้างอิงราคาก๊าซธรรมชาติ, รายได้ขายไฟฟ้าให้ลูกค้าในสวนอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 29.21 ล้านบาท จากการปรับค่า Ft, และรายได้จากการขายไอน้ำเพิ่มขึ้น 39.85 ล้านบาท จากราคาอ้างอิงดัชนีน้ำมัน อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 1,651.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 589.64 ล้านบาท หรือร้อยละ 56 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนขายของบริษัทฯ ที่เพิ่มขึ้น 578.55 ล้านบาท จากราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นร้อยละ 109 ค่าใช้จ่ายบริหารลดลง 5.09 ล้านบาท หรือร้อยละ 10 จากการปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยน ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง 0.42 ล้านบาท หรือร้อยละ 55 และค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 1.99 ล้านบาท หรือร้อยละ 8 จากเงินกู้ยืมระยะยาวที่ลดลง ## โอกาส * **การปรับขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft):** หากกลไกการปรับค่า Ft สามารถสะท้อนต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นได้อย่างทันท่วงที จะเป็นโอกาสในการฟื้นฟูกำไรจากการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าในสวนอุตสาหกรรม * **ราคาขายไฟฟ้าอ้างอิงราคาก๊าซธรรมชาติ:** การที่รายได้ขายไฟฟ้าให้ กฟผ. เพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติ แสดงให้เห็นถึงกลไกการส่งผ่านต้นทุนที่สามารถทำได้ในบางส่วน * **รายได้จากการขายไอน้ำ:** การที่รายได้ไอน้ำสูงขึ้นตามดัชนีราคาน้ำมัน เป็นอีกปัจจัยบวกที่ช่วยเสริมรายได้ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติ:** วิกฤตราคาพลังงานโลกยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตโดยตรง * **ความล่าช้าในการปรับค่า Ft:** หากกลไกการปรับค่า Ft ยังคงล่าช้าหรือไม่สอดคล้องกับต้นทุนที่แท้จริง จะกดดันอัตรากำไรของบริษัทฯ อย่างต่อเนื่อง * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ในไตรมาสนี้มีการปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยนที่ช่วยลดค่าใช้จ่ายบริหาร แต่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาพลังงานโลก โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติ * การปรับอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ในรอบถัดไป และความสอดคล้องกับต้นทุน * ปริมาณการขายไฟฟ้าและไอน้ำให้กับลูกค้าในสวนอุตสาหกรรม * การบริหารจัดการต้นทุนก๊าซธรรมชาติของบริษัทฯ * ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อค่าใช้จ่าย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity (ก๊าซธรรมชาติ):** ราคาขายไฟฟ้าให้ กฟผ. เพิ่มขึ้นตามราคาก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นร้อยละ 109 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ในส่วนนี้ แต่ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นก็ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อต้นทุนขายโดยรวม * **ปริมาณขาย-ผลิต:** เอกสารไม่ได้ระบุปริมาณการผลิตหรือขายไฟฟ้าและไอน้ำโดยตรง แต่ระบุการเปลี่ยนแปลงของรายได้จากการขายไฟฟ้าให้ กฟผ. และลูกค้าในสวนอุตสาหกรรม รวมถึงรายได้จากการขายไอน้ำ * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 109 เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **กำลังการผลิต:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงกำลังการผลิต * **โครงการลงทุน:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงโครงการลงทุนใหม่ * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** การปรับค่า Ft เป็นกลไกสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องจับตา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **ค่าใช้จ่ายทางการเงิน:** ลดลง 1.99 ล้านบาท หรือร้อยละ 8 จากเงินกู้ยืมระยะยาวที่ลดลงตามกำหนดชำระ * **ผลประโยชน์ภาษีเงินได้นิติบุคคล:** เพิ่มขึ้น 25.14 ล้านบาท หรือร้อยละ 433 ตามผลการดำเนินงาน (ซึ่งในไตรมาสนี้มีผลขาดทุนสุทธิ จึงอาจเกิดการกลับรายการหรือผลประโยชน์ทางภาษี) ## สรุปท้าย SCG (สหโคเจน ชลบุรี) เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรงในไตรมาส 3 ปี 2565 แม้รายได้จากการขายจะเติบโตได้ดีจากการปรับราคาขายไฟฟ้าและไอน้ำ แต่การปรับค่า Ft ที่ยังไม่สอดคล้องกับต้นทุน ทำให้บริษัทฯ พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ ปัจจัยนี้มีลักษณะเป็นครั้งคราว ขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคาพลังงานโลกและกลไกการปรับค่า Ft ซึ่งนักลงทุนควรจับตาการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอย่างใกล้ชิด รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัทฯ เพื่อประเมินแนวโน้มผลประกอบการในอนาคต