สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10264 out_tok=3130 at=2026-07-25T22:06:00 --> # NER กำไรปี 2565 ลดลง 5.52% สวนทางรายได้โต 3.06% จับตาต้นทุนวัตถุดิบผันผวน ## รายได้รวมโต 3.06% แต่ต้นทุนขายพุ่งกระทบกำไรขั้นต้น เหตุราคายางผันผวน-ค่าใช้จ่ายผลิตสูงขึ้น บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NER รายงานผลประกอบการปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 25,172.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.06% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 1,748.00 ล้านบาท ลดลง 5.52% เมื่อเทียบกับปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายในการผลิตที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิของ NER ในปี 2565 ลดลง 5.52% (102.19 ล้านบาท) เมื่อเทียบกับปี 2564 แม้รายได้จากการขายรวมจะเพิ่มขึ้น 3.06% (746.40 ล้านบาท) คือ **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขาย โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองที่ใช้ไป ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้จากการขาย และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการผลิต** ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 13.25% ในปี 2564 เป็น 12.14% ในปี 2565 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า **ความผันผวนของราคายางในปี 2565 เป็นปัจจัยหลักที่กระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบ** โดยราคายางปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกและลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งปีหลัง เมื่อบริษัทฯ บันทึกบัญชีต้นทุนสินค้าด้วยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (Weighted-average Method) การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาตลาดในช่วงครึ่งปีหลังส่งผลให้สัดส่วนต้นทุนสินค้าเมื่อเทียบกับราคาขายสูงขึ้น นอกจากนี้ **ค่าใช้จ่ายในการผลิตยังเพิ่มขึ้น 0.31%** ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงเดือนกันยายน - ธันวาคม 2565 (เช่น ค่าก๊าซ LPG, ค่าน้ำมันเชื้อเพลิง และค่าไฟฟ้า) แม้ต้นทุนในการจัดจำหน่ายจะลดลง 13.20% ส่วนหนึ่งจากค่าระวางเรือที่ลดลงในไตรมาส 4/2565 และสอดคล้องกับปริมาณขายต่างประเทศที่ลดลง แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ฝ่ายจัดการจะระบุว่าความผันผวนของราคายางเป็นปัจจัยหลัก แต่แนวโน้มราคาในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2565 ที่ลดลงอย่างรวดเร็วส่งผลกระทบต่อต้นทุนสินค้าที่บันทึกด้วยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ซึ่งอาจเป็นปัจจัยชั่วคราว อย่างไรก็ตาม การที่ค่าใช้จ่ายในการผลิตเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาต่อเนื่อง หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ การที่บริษัทฯ มีการสต็อกยางเพิ่มขึ้น 6.82% เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิต อาจส่งผลต่อต้นทุนสินค้าคงเหลือในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายรวมปี 2565 เพิ่มขึ้น 3.06%** เป็น 25,172.06 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายในประเทศเพิ่มขึ้น 10.01% ขณะที่รายได้จากการขายต่างประเทศลดลง 8.36% * **กำไรสุทธิปี 2565 ลดลง 5.52%** เป็น 1,748.00 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 7.57% เป็น 6.94% * **อัตรากำไรขั้นต้นลดลง** จาก 13.25% ในปี 2564 เป็น 12.14% ในปี 2565 เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่สูงกว่ารายได้ * **ต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองใช้ไปเพิ่มขึ้น 0.77%** โดยได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคายาง * **ค่าใช้จ่ายในการผลิตเพิ่มขึ้น 0.31%** จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายลดลง 13.20%** ส่วนหนึ่งจากค่าระวางเรือที่ลดลงในไตรมาส 4/2565 * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 52.47%** จากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้นการค้าต่างประเทศด้วยอัตราแลกเปลี่ยนตามสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 27.20%** จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 14.52%** โดยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 6.82% และเงินสดเพิ่มขึ้น 158.46% จากการออกหุ้นกู้ * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 10.53%** โดยมีหุ้นกู้เพิ่มขึ้น 1,514.16 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวม 25,172.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 746.40 ล้านบาท หรือ 3.06% เมื่อเทียบกับปี 2564 โดยรายได้จากการขายในประเทศเพิ่มขึ้น 1,519.21 ล้านบาท (10.01%) เป็น 16,702.15 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 66.35% ของยอดขายรวม ขณะที่รายได้จากการขายต่างประเทศลดลง 772.81 ล้านบาท (8.36%) เป็น 8,469.91 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วน 33.65% ของยอดขายรวม อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น 925.73 ล้านบาท (4.37%) เป็น 22,116.16 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 179.33 ล้านบาท (5.54%) เป็น 3,055.90 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 13.25% ในปี 2564 เป็น 12.14% ในปี 2565 ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 29.66 ล้านบาท (22.03%) ส่วนใหญ่เกิดจากการรับรู้ผลขาดทุนจากภาระผูกพันตามสัญญาซื้อยาง และค่าใช้จ่ายเงินเดือนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 114.12 ล้านบาท (52.47%) ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 90.04 ล้านบาท (27.20%) จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 1,748.00 ล้านบาท ลดลง 102.19 ล้านบาท (5.52%) เมื่อเทียบกับปี 2564 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 1,850.19 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 7.57% เป็น 6.94% ## โอกาส * **การขยายกำลังการผลิตยางแท่งสำหรับโรงงานแห่งที่ 2:** บริษัทฯ มีการสต็อกยางเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิต ซึ่งเป็นสัญญาณของการเติบโตในอนาคต * **โครงการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์และก๊าซชีวภาพ:** การลงทุนในพลังงานทดแทนอาจช่วยลดต้นทุนการผลิตในระยะยาว * **การบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีขึ้น:** การใช้เครื่องมือทางการเงินช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคายางพารา:** เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบและอัตรากำไรขั้นต้น * **ราคาพลังงานที่สูงขึ้น:** ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต * **การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการบริหารความเสี่ยง แต่ความผันผวนของค่าเงินยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **การรับรู้ผลขาดทุนจากภาระผูกพันตามสัญญาซื้อยาง:** เป็นรายการพิเศษที่กระทบค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2565 * **การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงิน:** จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคายางพาราในตลาดโลก และผลกระทบต่อต้นทุนวัตถุดิบ * ราคาพลังงาน (LPG, น้ำมัน, ไฟฟ้า) และผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * ปริมาณการขายทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะการฟื้นตัวของตลาดต่างประเทศ * ความคืบหน้าของการขยายกำลังการผลิตยางแท่งโรงงานที่ 2 * การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง และผลกระทบต่อต้นทุนสินค้า * การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน และประสิทธิภาพของการบริหารความเสี่ยง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาขายเฉลี่ยสินค้ายางในปี 2565 สูงขึ้น 4.52% โดยมีผลต่างด้านราคาที่ขยับสูงขึ้น 1,046.63 ล้านบาท แต่ปริมาณขายลดลง 1.41% (6,386 ตัน) ทำให้รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้นเพียง 3.06% * **Volume:** ปริมาณขายรวมลดลง 1.41% โดยรายได้ในประเทศเพิ่มขึ้น 10.01% แต่ปริมาณขายต่างประเทศลดลง 8.36% * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 13.25% เป็น 12.14% เนื่องจากต้นทุนขาย (วัตถุดิบ, ค่าผลิต) เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่สูงกว่ารายได้ * **ช่องทางขาย:** รายได้ในประเทศมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 66.35% ขณะที่รายได้ต่างประเทศลดลง * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 6.82% เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิต * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 52.47% แต่รายได้จากการขายต่างประเทศลดลง 8.36% * **ฤดูกาลผลิต:** เอกสารไม่ได้ระบุถึงผลกระทบจากฤดูกาลผลิตโดยตรง แต่กล่าวถึงความผันผวนของราคายางในช่วงครึ่งปีแรกและครึ่งปีหลัง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ อยู่ที่ 16,306.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.52% จากปีก่อนหน้า โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 14.63% จากสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น 6.82% และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น 158.46% จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม หนี้สินรวมอยู่ที่ 9,718.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.53% โดยหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 43.25% จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม 2 ชุด มูลค่ารวม 2,814.30 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 6,587.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.96% จากปีก่อนหน้า โดยมีทุนที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ และกำไรสะสมเพิ่มขึ้น 32.75% แม้จะมีการจ่ายเงินปันผลไปแล้ว 2 ครั้ง ## สรุปท้าย NER ในปี 2565 เผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ผันผวนและค่าใช้จ่ายในการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหลักกดดันให้อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิลดลง แม้รายได้จากการขายจะเติบโตได้จากการขยายตัวของตลาดในประเทศ แต่การลดลงของรายได้จากตลาดต่างประเทศและต้นทุนที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตา ขณะที่การลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตและการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเป็นสัญญาณบวกที่อาจส่งผลดีต่อผลประกอบการในอนาคต หากสามารถบริหารจัดการความผันผวนของราคาวัตถุดิบและต้นทุนการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ