สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8128 out_tok=2535 at=2026-07-25T22:05:40 --> # NER กำไร Q1/2566 ดิ่ง 33% สวนทางปริมาณขายโต รับแรงกดดันราคาขายเฉลี่ยลดลง ## รายได้รวมโต 11.83% แต่ GPM หด 4.05% ฉุดกำไรสุทธิวูบ เหตุราคาขายยางพาราปรับตัวลง บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ NER รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 314.38 ล้านบาท ลดลง 32.95% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายรวมจะเติบโต 11.83% เป็น 6,254.40 ล้านบาท โดยมีปริมาณขายเพิ่มขึ้นถึง 32.41% เป็น 127,574 ตัน ปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการคืออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของ NER ในไตรมาส 1/2566 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 4.05% (จาก 13.76% เป็น 9.71%) และส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 32.95% มาอยู่ที่ 314.38 ล้านบาท แม้ปริมาณขายจะเติบโตโดดเด่นถึง 32.41% เกิดจาก **"การปรับตัวลดลงของราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ยางพารา"** ซึ่งเป็นผลมาจากราคายางในตลาดโลกที่ลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 และส่งผลต่อเนื่องมาถึงไตรมาส 1/2566 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า แม้บริษัทจะได้รับคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ทำให้ปริมาณขายรวมในไตรมาส 1/2566 เพิ่มขึ้น 31,224 ตัน คิดเป็นมูลค่าเพิ่มขึ้น 1,801.48 ล้านบาท แต่เมื่อพิจารณาด้านราคาขายเฉลี่ยกลับปรับตัวลดลง 15.56% คิดเป็นมูลค่าลดลง 1,141.32 ล้านบาท การลดลงของราคาขายนี้ส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบ (ยางพารา) ที่ซื้อมาในช่วงก่อนหน้าอาจมีราคาสูงกว่าราคาขายในปัจจุบัน ทำให้สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้เพิ่มสูงขึ้น จาก 86.24% เป็น 90.29% นอกจากนี้ ต้นทุนค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวสูงขึ้นตามค่า FT ยังเป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันต่อต้นทุนการผลิต ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร ฝ่ายจัดการกล่าวถึงการปรับตัวลดลงของราคายางในตลาดโลกในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 และปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในไตรมาส 1/2566 แต่เมื่อเทียบราคาขายเฉลี่ยไตรมาส 1/2566 กับไตรมาส 1/2565 แล้วยังคงต่ำกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบจากราคาขายที่ลดลงนี้เป็นผลมาจากสภาวะตลาดในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม การที่ปริมาณขายยังคงเติบโตได้ดี แสดงถึงความสามารถในการบริหารจัดการคำสั่งซื้อและช่องทางการขายที่ยังแข็งแกร่ง หากราคายางในตลาดโลกมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในอนาคต ก็มีโอกาสที่อัตรากำไรจะฟื้นตัวกลับมาได้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 32.95%** อยู่ที่ 314.38 ล้านบาท เทียบกับ 468.89 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 11.83%** แตะ 6,254.40 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 32.41% * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว 4.05%** เหลือ 9.71% จาก 13.76% เป็นผลจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง * **ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 17.08%** โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองที่เพิ่มขึ้น 4.01% (เมื่อเทียบกับรายได้) * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 19.73%** จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมในปี 2565 * **เงินสดลดลง 53.88%** จากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้น * **สินค้าคงเหลือลดลง 4.11%** เนื่องจากปริมาณรับซื้อยางเข้าสต็อกน้อยลงในช่วงฤดูปิดหน้ายาง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 NER มีรายได้จากการขายรวม 6,254.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีแรงหนุนหลักจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นถึง 32.41% เป็น 127,574 ตัน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 13.76% ในปีก่อน เหลือ 9.71% ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 21.06% เป็น 607.58 ล้านบาท ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 19.73% ทำให้กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 32.95% มาอยู่ที่ 314.38 ล้านบาท ## โอกาส * **ปริมาณขายเติบโตต่อเนื่อง:** การที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 32.41% แสดงถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ยางของบริษัทฯ ที่ยังคงมีอยู่ และความสามารถในการขยายตลาด * **การบริหารต้นทุน:** แม้ GPM จะลดลง แต่บริษัทมีการบริหารจัดการต้นทุนขายและต้นทุนในการจัดจำหน่ายที่ดีขึ้น โดยต้นทุนในการจัดจำหน่ายลดลง 12.75% และค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 22.47% * **การบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน:** บริษัทมีการบันทึกขาดทุนจากการวัดมูลค่าตราสารอนุพันธ์ ซึ่งเป็นการบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคายางพารา:** ราคาขายผลิตภัณฑ์ยางพารามีความอ่อนไหวต่อราคายางในตลาดโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในอนาคต * **ต้นทุนวัตถุดิบและค่าไฟฟ้า:** การปรับตัวขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบและค่าไฟฟ้า (FT) อาจเพิ่มแรงกดดันต่อต้นทุนการผลิต * **อัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อกำไรจากการดำเนินงาน โดยเฉพาะรายการขาดทุนจากการวัดมูลค่าตราสารอนุพันธ์ * **การบริหารสภาพคล่อง:** การลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้น อาจต้องติดตามการบริหารจัดการสภาพคล่องในระยะต่อไป ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคายางพาราในตลาดโลก และผลกระทบต่อราคาขายเฉลี่ยของ NER * การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการผลิต โดยเฉพาะค่าไฟฟ้า * ทิศทางปริมาณการขายในไตรมาสถัดไป และการขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ * การบริหารจัดการหนี้สินและสภาพคล่องของบริษัทฯ * ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนต่อผลประกอบการ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ยางพาราปรับตัวลดลง 15.56% เป็นปัจจัยหลักกดดัน GPM * **Volume:** ปริมาณขายเติบโตโดดเด่น 32.41% เป็น 127,574 ตัน หนุนรายได้รวม * **GPM:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 13.76% เหลือ 9.71% เนื่องจากต้นทุนขายต่อรายได้เพิ่มขึ้น * **ช่องทางขาย:** รายได้จากการขายในประเทศเพิ่มขึ้น 21.59% ขณะที่รายได้จากการขายต่างประเทศลดลงเล็กน้อย 1.43% * **สต็อก:** สินค้าคงเหลือลดลง 4.11% เนื่องจากปริมาณรับซื้อยางเข้าสต็อกน้อยลงในช่วงฤดูปิดหน้ายาง * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง และขาดทุนจากการวัดมูลค่าตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น * **ฤดูกาลผลิต:** เดือนกุมภาพันธ์-เมษายน เป็นช่วงที่ชาวสวนยางปิดหน้ายาง ทำให้ปริมาณยางเข้าสู่ตลาดน้อยลง ส่งผลต่อปริมาณรับซื้อยางเข้าสต็อก ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ อยู่ที่ 15,164.91 ล้านบาท ลดลง 7.00% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน 8.12% ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 53.88% จากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้น และการลดลงของสินค้าคงเหลือ 4.11% หนี้สินรวมอยู่ที่ 8,262.33 ล้านบาท ลดลง 14.99% จากสิ้นปี 2565 โดยหลักมาจากการลดลงของหนี้สินหมุนเวียน 31.74% ซึ่งเกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 4.78% เป็น 6,902.58 ล้านบาท จากกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ ## สรุปท้าย NER ในไตรมาส 1/2566 เผชิญแรงกดดันจากราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ยางพาราที่ปรับตัวลดลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น แม้ปริมาณการขายจะเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง หนุนรายได้รวมให้เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคายางพาราและทิศทางการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัทฯ ในระยะต่อไป เพื่อประเมินโอกาสในการฟื้นตัวของอัตรากำไร