สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3518 out_tok=2242 at=2026-07-27T10:09:20 --> # INSURE Q2/2564 กำไรวูบ 99% สวนทางเบี้ยรับโต เหตุสำรองประกันภัยพุ่ง ## ผลขาดทุนจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้นกระทบกำไรสุทธิ ขณะที่รายได้ลงทุนลดลง บริษัท อินทรประกันภัย จำกัด (มหาชน) หรือ INSURE รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิเพียง 5,352 บาท ลดลงถึง 99.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 6.83 ล้านบาท แม้เบี้ยประกันภัยรับสุทธิจะเติบโต แต่การตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับรายได้จากการลงทุนที่ลดลง เป็นปัจจัยกดดันผลกำไรในไตรมาสนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ INSURE ในไตรมาส 2 ปี 2564 หายไปเกือบทั้งหมด คือ **ผลขาดทุนจากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ (Unearned Premium Reserve) ที่สูงขึ้น ซึ่งหักล้างผลบวกจากการที่บริษัทมีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 42.98 ล้านบาท และเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิจากการประกันภัยต่อเพิ่มขึ้น 5.60 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ รายได้จากการลงทุนและรายได้อื่นที่ลดลง 7.23 ล้านบาท จากการปรับมูลค่ายุติธรรมที่ลดลง ก็เป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อกำไร ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า การเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนจากการรับประกันภัยเป็นผลมาจากการ **เพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยเสี่ยงภัยไว้เอง (Retention Ratio)** ของบริษัท และการ **เพิ่มขึ้นของงานการรับประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับ** ซึ่งส่งผลให้ต้องมีการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย แม้ว่าบริษัทจะสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายโดยรวมได้ดีกว่าปีก่อน แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น สำหรับรายได้จากการลงทุนที่ลดลงนั้น เกิดจากการ **ปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน** ที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าการเพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยไว้เองและการเพิ่มขึ้นของงานประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับจะเป็นการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ของบริษัท แต่ผลกระทบต่อการตั้งสำรองและการทำกำไรจากการรับประกันภัยนั้นยังต้องจับตาดูในไตรมาสถัดไป เนื่องจากเอกสารไม่ได้ระบุถึงแนวโน้มการตั้งสำรองหรือการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการรับประกันภัยในอนาคต ส่วนรายได้จากการลงทุนที่ลดลงจากการปรับมูลค่ายุติธรรมนั้น อาจมีความผันผวนตามสภาวะตลาดและพอร์ตการลงทุนของบริษัท ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิไตรมาส 2/2564 ลดลง 99.9% YoY** เหลือเพียง 5,352 บาท จาก 6.83 ล้านบาทในปีก่อน * **ผลขาดทุนจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 4.29 ล้านบาท YoY** เป็นปัจจัยหลักกดดันผลประกอบการ * **เบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 42.98 ล้านบาท YoY** และเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิจากการประกันภัยต่อเพิ่มขึ้น 5.60 ล้านบาท * **การตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้น** จากการเพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยเสี่ยงภัยไว้เอง และการรับประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับ * **รายได้จากการลงทุนและรายได้อื่นลดลง 7.23 ล้านบาท YoY** จากการปรับมูลค่ายุติธรรมที่ลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2564 บริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 5,352 บาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 6.83 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงถึง 99.9% โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าบริษัทจะมีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้น 42.98 ล้านบาท และเบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้สุทธิจากการประกันภัยต่อเพิ่มขึ้น 5.60 ล้านบาท แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการลดลงของรายได้จากการลงทุนและรายได้อื่นจำนวน 7.23 ล้านบาท สำหรับผลการดำเนินงานงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 5.24 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 12.22 ล้านบาท ซึ่งถือว่าขาดทุนลดลง 7.02 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 12.94 ล้านบาท จากการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้น 77.93 ล้านบาท แต่ในขณะเดียวกัน บริษัทมีกำไรจากการลงทุนและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 18.01 ล้านบาท จากการปรับสัดส่วนการลงทุนโดยลดน้ำหนักการลงทุนในตราสารทุน ## โอกาส * **การเพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยเสี่ยงภัยไว้เอง:** เป็นโอกาสในการบริหารจัดการกำไรจากการรับประกันภัยได้ดีขึ้นในระยะยาว หากสามารถบริหารความเสี่ยงและต้นทุนค่าสินไหมทดแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **การเติบโตของงานประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับ:** เป็นตลาดที่มีความต้องการต่อเนื่อง และอาจเป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้หากสามารถบริหารจัดการต้นทุนและค่าสินไหมทดแทนได้ดี ## ความเสี่ยง * **การตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่เพิ่มขึ้น:** เป็นความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลกำไรในระยะสั้น หากการตั้งสำรองยังคงอยู่ในระดับสูง อาจกดดันผลประกอบการอย่างต่อเนื่อง * **ความผันผวนของรายได้จากการลงทุน:** การปรับมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนที่ลดลง สะท้อนความเสี่ยงจากสภาวะตลาดและการบริหารพอร์ตการลงทุนของบริษัท * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมประกันภัย:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อการกำหนดเบี้ยประกันภัยและส่วนแบ่งทางการตลาด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้:** จะยังคงอยู่ในระดับสูงหรือไม่ และมีปัจจัยใดสนับสนุน * **ผลประกอบการจากการรับประกันภัย:** บริษัทจะสามารถบริหารจัดการต้นทุนค่าสินไหมทดแทนให้สอดคล้องกับเบี้ยประกันภัยรับสุทธิที่เพิ่มขึ้นได้หรือไม่ * **การบริหารพอร์ตการลงทุน:** ทิศทางการลงทุนและผลตอบแทนจากการลงทุนในไตรมาสถัดไป * **แผนการบริหารความเสี่ยง:** กลยุทธ์ของบริษัทในการบริหารความเสี่ยงจากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในส่วนของธุรกิจประกันภัย การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในไตรมาสนี้คือ **ผลขาดทุนจากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น** ซึ่งเป็นผลมาจากการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่สูงขึ้น แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับสุทธิจะเติบโต แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากการตั้งสำรองได้ การเพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยเสี่ยงภัยไว้เอง (Retention Ratio) และการเพิ่มขึ้นของงานประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับ เป็นปัจจัยที่ทำให้ต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องจับตาว่าบริษัทจะสามารถบริหารจัดการต้นทุนค่าสินไหมทดแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพในระยะยาวหรือไม่ ด้าน **รายได้จากการลงทุนและรายได้อื่น** ปรับตัวลดลง 7.23 ล้านบาท เนื่องจากผลจากการปรับมูลค่ายุติธรรมที่ลดลง อย่างไรก็ตาม สำหรับงวดหกเดือน บริษัทมีกำไรจากการลงทุนและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 18.01 ล้านบาท จากการปรับสัดส่วนการลงทุนโดยลดน้ำหนักการลงทุนในตราสารทุน ซึ่งสะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์การลงทุนของบริษัท ในส่วนของ **ค่าใช้จ่าย** ฝ่ายจัดการระบุว่าสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายโดยรวมของบริษัทได้ต่ำกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยลดผลกระทบต่อผลประกอบการได้บ้าง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทโดยตรง จึงไม่สามารถวิเคราะห์ในส่วนนี้ได้ ## สรุปท้าย INSURE ในไตรมาส 2 ปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักจากผลขาดทุนจากการรับประกันภัยที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะการตั้งสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ที่สูงขึ้นจากการเพิ่มสัดส่วนการรับประกันภัยไว้เองและงานประกันภัยรถยนต์ภาคบังคับ ประกอบกับรายได้จากการลงทุนที่ลดลง ทำให้กำไรสุทธิหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้เบี้ยประกันภัยรับสุทธิจะเติบโต แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยปัจจัยลบเหล่านี้ นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการตั้งสำรองและประสิทธิภาพการบริหารจัดการค่าสินไหมทดแทนในไตรมาสถัดไป รวมถึงทิศทางการลงทุนของบริษัท เพื่อประเมินโอกาสในการฟื้นตัวของผลประกอบการ