สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3322 out_tok=1953 at=2026-07-25T17:53:46 --> # INSURE กำไร Q1/2566 ดิ่ง 88% สู่ 69.48 ล้านบาท รับต้นทุนรับประกันภัยพุ่ง ## รายได้ค่าจ้าง-บำเหน็จประกันภัยต่อลดฮวบ ฉุดกำไรจากการรับประกันภัยหดตัว 63% บริษัท อินทรประกันภัย จำกัด (มหาชน) หรือ INSURE รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 69.48 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 88% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 598.07 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากกำไรจากการรับประกันภัยที่ลดลงอย่างมาก แม้จะมีค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลงตามมาก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ INSURE ในไตรมาส 1 ปี 2566 ลดลงอย่างมาก คือ **กำไรจากการรับประกันภัยหลังหักค่าใช้จ่ายที่ลดลงถึง 63%** โดยเฉพาะอย่างยิ่งการหายไปของรายได้ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อของภาระผูกพันที่รับโอนมาจากบริษัทประกันภัยอื่น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรจากการดำเนินงานปกติลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักที่ทำให้กำไรจากการรับประกันภัยลดลง มาจากการที่ **ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาโดยรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น** เนื่องจากการขยายพอร์ตการรับประกันภัยในช่วงที่ผ่านมา โดยต้นทุนการได้มา (acquisition cost) จะถูกรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายทันที ซึ่งแตกต่างจากเบี้ยประกันภัยรับที่ทยอยรับรู้ตามระยะเวลา นอกจากนี้ ยังมี **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 123.52 ล้านบาท** จากการเพิ่มจำนวนพนักงานและค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ ส่งผลให้กำไรจากการรับประกันภัยหลังหักค่าใช้จ่ายลดลง 172.59 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร การลดลงของกำไรจากการรับประกันภัยส่วนหนึ่งมาจาก **การหายไปของรายได้ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อของภาระผูกพันที่รับโอนมาจากบริษัทประกันภัยอื่น** ซึ่งเป็นรายการที่อาจไม่เกิดขึ้นต่อเนื่องในทุกไตรมาส อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาจากการขยายพอร์ต รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะสั้นถึงกลางได้ จึงยังไม่สามารถสรุปได้ว่าจะกลับมาเป็นปกติได้ในทันที ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 88% YoY:** จาก 598.07 ล้านบาท ใน Q1/2565 เหลือ 69.48 ล้านบาท ใน Q1/2566 * **กำไรจากการรับประกันภัยหดตัว 63%:** ลดลง 172.59 ล้านบาท จาก 274.26 ล้านบาท เป็น 101.67 ล้านบาท * **รายได้ค่าจ้าง-บำเหน็จประกันภัยต่อหายไป:** รายการสำคัญที่เคยมีใน Q1/2565 จำนวน 469.65 ล้านบาท ไม่ปรากฏใน Q1/2566 * **ค่าใช้จ่ายรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาเพิ่มขึ้น:** จากการขยายพอร์ตการรับประกันภัย * **ค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้น:** 123.52 ล้านบาท จากการเพิ่มพนักงานและเทคโนโลยี * **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง 112.39 ล้านบาท:** ตามกำไรที่ลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท อินทรประกันภัย จำกัด (มหาชน) มีผลกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 1 ปี 2566 อยู่ที่ 69.48 ล้านบาท คิดเป็นกำไร 6.95 บาทต่อหุ้น ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำได้ 598.07 ล้านบาท หรือ 59.81 บาทต่อหุ้น การลดลงดังกล่าวเป็นผลมาจากกำไรจากการรับประกันภัยหลังหักค่าใช้จ่ายที่ลดลงถึง 63% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาจากการขยายพอร์ต รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากการลงทุนและรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.26 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลง 112.39 ล้านบาท ## โอกาส * การขยายพอร์ตการรับประกันภัยที่กล่าวถึง อาจเป็นโอกาสในการสร้างรายได้และส่วนแบ่งการตลาดในระยะยาว หากสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ * การลงทุนในเทคโนโลยีสารสนเทศที่เพิ่มขึ้น อาจนำไปสู่การเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ในอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความเสี่ยงด้านต้นทุนการรับประกันภัย:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาจากการขยายพอร์ต อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรจากการรับประกันภัยในระยะยาว หากไม่สามารถควบคุมได้ * **ความเสี่ยงด้านค่าใช้จ่ายดำเนินงาน:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงานและเทคโนโลยีสารสนเทศ หากไม่สามารถสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่า อาจเป็นภาระต่อผลกำไร * **ความไม่แน่นอนของรายได้พิเศษ:** การพึ่งพารายได้จากการเอาประกันภัยต่อของภาระผูกพันที่รับโอนมา อาจทำให้ผลประกอบการมีความผันผวนสูง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการบริหารจัดการต้นทุนการได้มาและค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยหลังการขยายพอร์ต * ผลกระทบจากการลงทุนในเทคโนโลยีสารสนเทศต่อประสิทธิภาพการดำเนินงานและรายได้ * การกลับมาของรายได้ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อ หรือการหาแหล่งรายได้อื่นมาชดเชย * ทิศทางของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในไตรมาสถัดไป * การเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบหรือสภาวะตลาดที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจประกันภัย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในมุมมองของธุรกิจประกันภัย การเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจาก **กำไรจากการรับประกันภัย (Underwriting Profit)** ซึ่งเป็นหัวใจหลักของธุรกิจประกันภัย การลดลงอย่างมากของรายการนี้ สะท้อนถึงแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทั้งจากค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มา (Acquisition Cost) ที่รับรู้ทันทีจากการขยายธุรกิจ ประเด็นสำคัญคือ **การหายไปของรายได้ค่าจ้างและค่าบำเหน็จจากการเอาประกันภัยต่อ** ซึ่งเป็นรายการที่เคยมีนัยสำคัญในปีก่อน และการเพิ่มขึ้นของ **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน** ที่เกี่ยวข้องกับการขยายธุรกิจและลงทุนด้านเทคโนโลยี สิ่งเหล่านี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อ Bottom Line แม้ว่า **รายได้จากการลงทุน** จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจากธุรกิจหลักได้ ในส่วนของ **ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้** ที่ลดลงนั้น เป็นผลลัพธ์ที่ตามมาจากการที่กำไรจากการรับประกันภัยลดลง ซึ่งเป็นกลไกปกติของระบบภาษี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสาร MD&A ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทฯ ในไตรมาส 1 ปี 2566 ## สรุปท้าย INSURE เผชิญกับแรงกดดันด้านผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2566 โดยมีกำไรสุทธิลดลงอย่างมากถึง 88% สาเหตุหลักมาจากกำไรจากการรับประกันภัยที่หดตัว 63% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการรับประกันภัยและต้นทุนการได้มาจากการขยายพอร์ต รวมถึงค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่สูงขึ้น ประกอบกับการหายไปของรายได้พิเศษจากการเอาประกันภัยต่อ แม้จะมีโอกาสจากการขยายธุรกิจและลงทุนในเทคโนโลยี แต่ความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการต้นทุนและการพึ่งพารายได้พิเศษยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป