สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10683 out_tok=3079 at=2026-07-25T17:06:27 --> # IND กำไรสุทธิพุ่ง 127% รับอานิสงส์รายได้โครงการใหญ่โต – MD&A Q4/2565 ## รายได้จากการให้บริการโต 30% หนุนกำไรสุทธิพุ่งแรง ขณะที่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้นตามการดำเนินงาน บริษัท อินเด็กซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ IND รายงานผลประกอบการปี 2565 เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีรายได้รวม 611.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.05% จากปีก่อนหน้า และมีกำไรสุทธิ 32.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 127.46% จาก 14.26 ล้านบาทในปี 2564 การเติบโตนี้เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการได้รับงานใหม่ๆ เข้ามาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งฝ่ายจัดการได้อธิบายรายละเอียดการดำเนินงานและปัจจัยขับเคลื่อนผลประกอบการในเอกสารคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ IND ในปี 2565 คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการให้บริการ โดยเฉพาะจากโครงการขนาดใหญ่ที่ทยอยรับรู้รายได้เพิ่มขึ้น** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ โดยรายได้จากการให้บริการรวมเพิ่มขึ้น 29.89% จาก 468.19 ล้านบาท เป็น 608.14 ล้านบาท และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 127.46% จาก 14.26 ล้านบาท เป็น 32.43 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้มาจากหลายปัจจัยหลัก ได้แก่: * **โครงการขนาดใหญ่รับรู้รายได้เพิ่มขึ้น:** โครงการอย่าง "ออกแบบพร้อมก่อสร้าง - ระบบบริการน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานสนามบินอู่ตะเภา" และ "ออกแบบพร้อมก่อสร้าง - โครงการเปลี่ยนแปลงแนวท่อขนส่งน้ำมันในพื้นที่ทับซ้อนโครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อมสามสนามบิน" ซึ่งเป็นโครงการที่ดำเนินงานต่อเนื่องมาจากปีก่อนหน้า ได้ทยอยรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2565 * **การได้รับงานใหม่เพิ่มขึ้น:** บริษัทได้รับงานใหม่เข้ามาหลายโครงการในปี 2565 ครอบคลุมทั้งงานออกแบบเบื้องต้นและออกแบบรายละเอียด (เพิ่มขึ้น 126.31% จาก 49.94 ล้านบาท เป็น 113.02 ล้านบาท จาก 8 โครงการใหม่) งานบริหารโครงการและควบคุมงานก่อสร้าง (เพิ่มขึ้น 31.90% จาก 31.79 ล้านบาท เป็น 41.93 ล้านบาท จาก 5 โครงการใหม่) และงานออกแบบพร้อมก่อสร้าง (เพิ่มขึ้น 16.89% จาก 384.94 ล้านบาท เป็น 449.94 ล้านบาท จาก 1 โครงการใหม่) โดยเฉพาะโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงช่วงเตาปูน - ราษฎร์บูรณะ (วงแหวนกาญจนาภิเษก) ที่มีมูลค่าสัญญา 345.41 ล้านบาท และโครงการเปลี่ยนแปลงแนวท่อขนส่งน้ำมันฯ มูลค่าสัญญา 161.20 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 19.92% เป็น 21.78% ซึ่งเป็นผลมาจากการรับงานทั้ง 3 ประเภทเพิ่มขึ้น และการรับรู้รายได้จากโครงการออกแบบพร้อมก่อสร้างที่ทยอยเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการให้บริการก็เพิ่มขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น 26.87% เป็น 475.67 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากค่าจ้างผู้รับจ้างช่วงและค่าวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างในโครงการขนาดใหญ่ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 18.39% เป็น 94.29 ล้านบาท จากการกลับมาดำเนินงานตามปกติหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามปัจจัยขับเคลื่อน** จากการที่บริษัทได้รับงานใหม่เข้ามาหลายโครงการในปี 2565 และมีโครงการขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานต่อเนื่อง ทำให้มี Backlog ที่จะทยอยรับรู้รายได้ในปีถัดไป อย่างไรก็ตาม ความต่อเนื่องของรายได้และกำไรจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนโครงการ การได้รับงานใหม่เพิ่มเติม และสภาวะเศรษฐกิจโดยรวม ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2565 เติบโต 29.05%** แตะ 611.37 ล้านบาท จาก 473.74 ล้านบาทในปี 2564 * **กำไรสุทธิปี 2565 พุ่ง 127.46%** แตะ 32.43 ล้านบาท จาก 14.26 ล้านบาทในปี 2564 * **อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น** จาก 19.92% เป็น 21.78% * **รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 29.89%** เป็น 608.14 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนหลักจากงานออกแบบพร้อมก่อสร้าง (73.59%) * **ลูกหนี้การค้าลดลง 12.30%** เหลือ 103.30 ล้านบาท จากการเร่งติดตามการรับชำระเงิน * **สินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้น 51.54%** เป็น 297.21 ล้านบาท บ่งชี้ถึงปริมาณงานที่เพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท อินเด็กซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ IND มีรายได้รวม 611.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 137.63 ล้านบาท หรือ 29.05% เมื่อเทียบกับปี 2564 ที่มีรายได้รวม 473.74 ล้านบาท โดยรายได้ส่วนใหญ่มาจากการให้บริการ 608.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 139.95 ล้านบาท หรือ 29.89% ขณะที่ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 100.74 ล้านบาท หรือ 26.87% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 39.20 ล้านบาท หรือ 42.03% เป็น 132.47 ล้านบาท และมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 19.92% เป็น 21.78% สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 14.65 ล้านบาท หรือ 18.39% เป็น 94.29 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิในปี 2565 อยู่ที่ 32.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.17 ล้านบาท หรือ 127.46% จาก 14.26 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การได้รับงานใหม่ต่อเนื่อง:** บริษัทได้รับงานใหม่เพิ่มขึ้นในหลายประเภทบริการ ซึ่งจะช่วยเสริมรายได้ในอนาคต * **โครงการขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานต่อเนื่อง:** โครงการที่เริ่มดำเนินการในปี 2564 และต่อเนื่องมาถึงปี 2565 จะยังคงสร้างรายได้ให้กับบริษัท * **การเติบโตของภาคการลงทุนภาครัฐ:** การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ เช่น ระบบขนส่งมวลชน งานถนนและทางพิเศษ งานชลประทาน และสนามบิน เป็นโอกาสในการรับงานของบริษัท * **การขยายบริการ:** การเพิ่มขึ้นของรายได้จากงานบริการอื่น เช่น งาน Test and Calibrate Additive Injection แสดงถึงโอกาสในการขยายฐานบริการ ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโครงการขนาดใหญ่:** การรับรู้รายได้ที่ขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของโครงการขนาดใหญ่ อาจส่งผลต่อความผันผวนของรายได้ในแต่ละช่วง * **ต้นทุนการก่อสร้างและค่าจ้างผู้รับจ้างช่วง:** ความผันผวนของราคาวัสดุและค่าจ้างผู้รับจ้างช่วง อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจที่ปรึกษาด้านวิศวกรรมและการก่อสร้างมีการแข่งขันสูง * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** แม้ว่ากระแสเงินสดสุทธิจะกลับมาเป็นบวก แต่การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญา และการลดลงของอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว อาจต้องมีการบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของโครงการที่ได้รับงานใหม่:** ติดตามการรับรู้รายได้จากโครงการที่ได้รับในปี 2565 โดยเฉพาะโครงการที่มีมูลค่าสูง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** จับตาแนวโน้มต้นทุนค่าแรง ค่าวัสดุ และค่าจ้างผู้รับจ้างช่วง เพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **การได้รับงานใหม่เพิ่มเติม:** ประเมินโอกาสในการได้รับงานใหม่ในปี 2566 เพื่อสร้างการเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **แนวโน้มการลงทุนภาครัฐและเอกชน:** ติดตามนโยบายการลงทุนของภาครัฐและภาคเอกชนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของบริษัท * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** ติดตามการเปลี่ยนแปลงของ D/E Ratio และการบริหารจัดการหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **มูลค่าโอน/Presale:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Presale หรือ Backlog โดยตรง แต่ระบุถึงมูลค่าตามสัญญาของโครงการใหม่ๆ ที่ได้รับ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ถึงรายได้ในอนาคต * **Backlog:** ไม่ได้ระบุตัวเลข Backlog โดยตรง แต่ระบุถึงโครงการที่ดำเนินงานต่อเนื่องและโครงการที่ได้รับใหม่ ซึ่งเป็นที่มาของรายได้ * **การเปิดโครงการใหม่:** มีการรับงานใหม่เพิ่มขึ้นในหลายประเภทบริการ ซึ่งถือเป็นการ "เปิด" โอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ * **อัตรากำไรโครงการ:** อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น แสดงถึงการบริหารจัดการต้นทุนโครงการที่ดีขึ้น หรือการได้รับงานที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น * **ต้นทุนก่อสร้าง:** มีการกล่าวถึงต้นทุนค่าวัสดุอุปกรณ์ก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นในโครงการขนาดใหญ่ * **D/E Ratio:** เพิ่มขึ้นจาก 0.77 เป็น 0.90 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานกลับมาเป็นบวก จากการเพิ่มขึ้นของกำไรก่อนภาษี และการลดลงของลูกหนี้การค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 774.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.27% โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียน 625.33 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 148.80 ล้านบาท เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 5.07% เป็น 165.76 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง 12.30% เป็น 103.30 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 51.54% เป็น 297.21 ล้านบาท ด้านหนี้สินรวมอยู่ที่ 367.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.68% โดยหนี้สินหมุนเวียน 345.55 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 22.16 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 15.79% เป็น 226.62 ล้านบาท และหนี้สินที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้นถึง 121.69% เป็น 62.59 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 406.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.24% ส่งผลให้อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นจาก 0.77 เป็น 0.90 เท่า กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานกลับมาเป็นบวกที่ 21.87 ล้านบาท จากปีก่อนที่ติดลบ 22.97 ล้านบาท ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) ลดลงจาก 2.01 เป็น 1.81 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) ลดลงจาก 1.03 เป็น 0.78 เท่า ## สรุปท้าย ผลประกอบการปี 2565 ของ IND สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นและการได้รับงานใหม่เข้ามาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นถึง 127.46% แม้ต้นทุนและค่าใช้จ่ายจะปรับตัวสูงขึ้นตามการดำเนินงาน แต่การบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้นที่ทำได้ดีขึ้นก็ช่วยหนุนผลกำไรโดยรวม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความต่อเนื่องของรายได้จากโครงการใหม่ๆ การบริหารจัดการต้นทุน และแนวโน้มการได้รับงานในอนาคต เพื่อประเมินศักยภาพการเติบโตของบริษัทต่อไป