สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6009 out_tok=2210 at=2026-07-25T06:35:30 --> # IND พลิกขาดทุนสุทธิ Q2/66 เหตุค่าใช้จ่ายพิเศษพนักงาน แต่รายได้งานออกแบบพร้อมก่อสร้าง-บริหารโครงการโต ## รายได้รวม 6 เดือนแรกโต 23% แต่กำไรสุทธิหด เหตุค่าใช้จ่ายบริหารพุ่ง 139% จากรายการผลประโยชน์พนักงาน บริษัท อินเด็กซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ IND รายงานผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2566 มีรายได้จากการให้บริการรวม 338.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิกลับขาดทุน 23.59 ล้านบาท พลิกจากที่เคยมีกำไร 17.18 ล้านบาทในปีก่อน โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการบริหาร ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นผลจากรายการค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงานที่ให้แก่ผู้บริหารที่พ้นจากตำแหน่ง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรของ IND ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดของค่าใช้จ่ายในการบริหาร ซึ่งส่งผลให้บริษัทขาดทุนสุทธิ** แม้ว่ารายได้จากการให้บริการจะเติบโตได้ดีก็ตาม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ IND ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นถึง 139.51% หรือ 62.50 ล้านบาท** ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 40.77 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเปลี่ยนแปลงถึง -237.31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนี้ **เกิดจากรายการค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงานที่ให้แก่กรรมการและผู้บริหารที่พ้นจากตำแหน่ง** โดยเป็นการจ่ายค่าตอบแทนระยะยาวให้กับประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้บริหารสูงสุดตามระยะเวลาการดำรงตำแหน่ง เป็นจำนวนเงิน 40 ล้านบาท (ไม่รวมค่าภาษี) ซึ่งคำนวณภาษีแล้วเป็น 20.80 ล้านบาท รายการนี้เป็นค่าใช้จ่ายที่ต้องรับรู้ทันทีเมื่อได้รับการอนุมัติตามมาตรฐานบัญชี และไม่สามารถทยอยบันทึกบัญชีได้ ทำให้เกิดค่าใช้จ่ายนี้ขึ้นในงบการเงินไตรมาส 2/2566 เพียงไตรมาสเดียว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** ฝ่ายจัดการระบุชัดเจนว่า การจ่ายค่าตอบแทนดังกล่าว **ไม่ได้กระทบกับ Performance ในการดำเนินธุรกิจของบริษัท** และ **ไม่กระทบต่อกระแสเงินสดของบริษัทแต่อย่างใด** โดยระบุว่า "ค่าตอบแทนดังกล่าวไม่สามารถทยอยบันทึกบัญชีได้จึงทำให้งบการเงินของบริษัทในไตรมาสที่ 2/2566 มีผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ" และ "การจ่ายค่าตอบแทนดังกล่าวไม่กระทบต่อกระแสเงินสดของบริษัทแต่อย่างใด" ซึ่งบ่งชี้ว่ารายการนี้เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจากการเกษียณอายุของผู้บริหาร ไม่ใช่ค่าใช้จ่ายที่เกิดจากการดำเนินงานปกติและจะเกิดขึ้นต่อเนื่องในทุกไตรมาส ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 6 เดือนแรกปี 2566 เติบโต 23.23%** มาอยู่ที่ 338.89 ล้านบาท * **ขาดทุนสุทธิ 23.59 ล้านบาท** พลิกจากกำไร 17.18 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารพุ่ง 139.51%** เป็น 107.30 ล้านบาท จากรายการผลประโยชน์พนักงานผู้บริหารที่พ้นตำแหน่ง 40 ล้านบาท * **รายได้งานออกแบบพร้อมก่อสร้างเพิ่ม 25.49%** จากโครงการใหญ่ เช่น สนามบินอู่ตะเภา และรถไฟความเร็วสูง * **รายได้งานบริหารโครงการ/ควบคุมงานก่อสร้างโตกว่า 3 เท่า** (359.17%) จากโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง และรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) เพิ่มขึ้น** เป็น 1.03 เท่า จาก 0.90 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2566 บริษัทมีรายได้จากการให้บริการรวม 338.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.89 ล้านบาท หรือ 23.23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่มีรายได้ 275.00 ล้านบาท โดยมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 12.21 ล้านบาท หรือ 18.86% เป็น 76.95 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 62.50 ล้านบาท หรือ 139.51% เป็น 107.30 ล้านบาท ซึ่งส่งผลให้บริษัทขาดทุนสุทธิ 23.59 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 17.18 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้งานออกแบบพร้อมก่อสร้าง:** ได้รับแรงหนุนจากโครงการใหญ่ เช่น ระบบบริการน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยานสนามบินอู่ตะเภา และงานออกแบบพร้อมก่อสร้างโครงการเปลี่ยนแปลงแนวท่อขนส่งน้ำมันโครงการรถไฟความเร็วสูง * **การเติบโตของรายได้งานบริหารโครงการ/ควบคุมงานก่อสร้าง:** ได้รับอานิสงส์จากโครงการขนาดใหญ่ เช่น รถไฟฟ้าสายสีม่วงช่วงเตาปูน-ราษฎร์บูรณะ และงานจ้างควบคุมงานก่อสร้างโครงการก่อสร้างทางรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ * **การรับงานโครงการใหม่:** มีการรับงานออกแบบพร้อมก่อสร้างใหม่ 1 โครงการ และงานโครงการใหม่ในกลุ่มบริการอื่น ส่งผลให้รายได้ในส่วนนี้เพิ่มขึ้น ## ความเสี่ยง * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น:** แม้ฝ่ายจัดการจะระบุว่าเป็นรายการพิเศษ แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายในการบริหารส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิในระยะสั้น * **การลดลงของรายได้งานออกแบบ:** รายได้จากงานออกแบบเบื้องต้นและออกแบบรายละเอียดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่ใกล้แล้วเสร็จ และมีงานออกแบบโครงการใหม่เข้ามาน้อยในช่วงต้น * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ที่เพิ่มขึ้น:** อัตราส่วน D/E เพิ่มขึ้นเป็น 1.03 เท่า ซึ่งอาจเป็นสัญญาณที่ต้องจับตาในแง่ของโครงสร้างเงินทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มรายได้จากงานออกแบบพร้อมก่อสร้างและงานบริหารโครงการ/ควบคุมงานก่อสร้างในไตรมาสถัดไป * การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีรายการพิเศษอื่นเกิดขึ้นอีก * การรับงานโครงการใหม่ๆ เพื่อทดแทนรายได้จากงานออกแบบที่ลดลง * การเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) และความสามารถในการบริหารหนี้สิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **มูลค่าโอน/Presale:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลส่วนนี้โดยตรง * **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลส่วนนี้โดยตรง * **อัตรากำไรโครงการ:** แม้กำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้น แต่ไม่ได้ระบุอัตรากำไรของแต่ละประเภทงาน * **ต้นทุนก่อสร้าง:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงต้นทุนการก่อสร้างโดยตรง แต่ระบุว่าต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับรายได้ * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** ไม่ได้มีการแยกกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานตามประเภทโครงการ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 775.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.11% จากสิ้นปี 2565 โดยมีหนี้สินรวม 392.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.75% ส่วนใหญ่มาจากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 5.89% เป็น 382.48 ล้านบาท เนื่องจากผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2/2566 ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 1.03 เท่า จาก 0.90 เท่า ณ สิ้นปี 2565 สำหรับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 อยู่ที่ 46.48 ล้านบาท ## สรุปท้าย IND ในงวด 6 เดือนแรกปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายพิเศษด้านผลประโยชน์พนักงานที่ส่งผลให้ขาดทุนสุทธิ แม้ว่ารายได้จากการให้บริการจะเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในกลุ่มงานออกแบบพร้อมก่อสร้างและงานบริหารโครงการ/ควบคุมงานก่อสร้าง ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อการดำเนินธุรกิจปกติ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการบริหารในระยะต่อไป รวมถึงการรับงานใหม่เพื่อทดแทนรายได้จากงานออกแบบที่ลดลง และการรักษาสมดุลของโครงสร้างเงินทุนที่เห็นได้จาก D/E Ratio ที่ปรับตัวสูงขึ้น