สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6343 out_tok=2699 at=2026-07-25T17:32:41 --> # GVREIT Q3/2564 กำไรพุ่ง 273% รับยอดโอนคอนโดฯ คึกคัก ## รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์โตเด่น 67.9% ขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารลดลง หนุนกำไรสุทธิก้าวกระโดด บริษัท ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โกลเด้นเวนเจอร์ (GVREIT) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 544.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมที่ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิ 19.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 273.22% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ GVREIT ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากโครงการคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้นถึง 181.85%** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นถึง 273.22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยอัตราส่วน SG&A ต่อรายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งของกำไร ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาสนี้ มาจากการที่บริษัทมีโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 2 โครงการที่สร้างเสร็จและเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ ได้แก่ โครงการชีวาทัยฮอลล์มาร์คลาดพร้าว-โชคชัย 4 ซึ่งเป็นโครงการหลักที่สร้างรายได้จำนวนมาก และโครงการชีวาทัย เรสซิเดนซ์ทองหล่อ นอกจากนี้ ยังมีส่วนที่ทยอยรับรู้รายได้จากโครงการเดิมอีก 3 โครงการ โดยเฉพาะโครงการชีวาทัยเกษตร-นวมินทร์ ที่รับรู้รายได้จำนวนมากในไตรมาสนี้ ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร แม้ว่าค่าใช้จ่ายรวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เมื่อพิจารณาในเชิงสัดส่วนต่อรายได้รวม กลับลดลงจาก 27.90% ในปีก่อน มาอยู่ที่ 18.16% ในไตรมาสนี้ แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ อย่างไรก็ตาม รายได้จากโครงการแนวราบกลับลดลง 15.02% เนื่องจากบริษัทไม่มีโครงการเปิดตัวใหม่ในไตรมาสนี้ และรายได้จากการให้เช่าโรงงานและค่าบริการที่เคยมีในปี 2563 ก็ไม่มีในปีนี้ เนื่องจากบริษัทได้จำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนดังกล่าวไปแล้ว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยสนับสนุน** การที่บริษัทมี Backlog รอรับรู้รายได้จำนวน 1,199 ล้านบาท ที่จะเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2565 เป็นต้นไป บ่งชี้ว่ารายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์จะยังคงมีต่อเนื่องในอนาคต อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่โดดเด่นในไตรมาสนี้ส่วนหนึ่งมาจากการโอนโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ ซึ่งความต่อเนื่องของการเติบโตในลักษณะนี้จะขึ้นอยู่กับแผนการเปิดโครงการใหม่และการตอบรับของตลาดในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 273.22% YoY** แตะ 19.66 ล้านบาท จาก 11.35 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมโต 64.42% YoY** แตะ 544.51 ล้านบาท * **รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เติบโตโดดเด่น 67.90% YoY** โดยเฉพาะจากโครงการคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้น 181.85% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ดีขึ้น** อยู่ที่ 25.59% เพิ่มขึ้นจาก 21.17% ในปีก่อน * **อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลง** จาก 27.90% เป็น 18.16% * **ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) แตะ 1,548 ล้านบาท** คาดทยอยโอนในปี 2564 จำนวน 349 ล้านบาท และส่วนที่เหลือ 1,199 ล้านบาท เริ่มโอนปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 GVREIT มีรายได้รวม 544.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 530.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.90% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากโครงการคอนโดมิเนียมที่เพิ่มขึ้นถึง 181.85% ขณะที่รายได้จากโครงการแนวราบลดลง 15.02% รายได้อื่นลดลง 7.67% ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 58.48% สอดคล้องกับยอดรับรู้รายได้ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 25.59% เพิ่มขึ้นจาก 21.17% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้น 12.21% แต่เมื่อเทียบกับรายได้รวมแล้ว อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 27.90% เป็น 18.16% บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้าและบริษัทร่วม รวม 6.26 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับงวดอยู่ที่ 19.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 273.22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 3.61% ## โอกาส * **การโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมใหม่:** การมีโครงการใหม่ที่สร้างเสร็จและเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ได้ดี เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้และกำไรที่สำคัญ * **Backlog ที่แข็งแกร่ง:** ยอดขายรอรับรู้รายได้จำนวน 1,548 ล้านบาท เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับการรับรู้รายได้ในอนาคต โดยเฉพาะส่วนที่จะเริ่มโอนในปี 2565 * **การบริหารต้นทุน:** การที่อัตรากำไรขั้นต้นและอัตราส่วน SG&A ต่อรายได้รวมปรับตัวดีขึ้น แสดงถึงศักยภาพในการบริหารจัดการต้นทุนและราคาขาย ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพิงโครงการคอนโดมิเนียม:** การที่รายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการคอนโดมิเนียม อาจทำให้ผลประกอบการผันผวนตามยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการเหล่านี้ * **การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อยอดขายและอัตรากำไรในอนาคต * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจโดยรวมและกำลังซื้อของผู้บริโภค อาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและการตัดสินใจซื้ออสังหาริมทรัพย์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการโอนกรรมสิทธิ์ Backlog:** การทยอยรับรู้รายได้จาก Backlog ที่มีอยู่ * **แผนการเปิดโครงการใหม่:** กลยุทธ์การพัฒนาและเปิดโครงการใหม่เพื่อสร้างรายได้ในอนาคต * **สภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์:** แนวโน้มอุปสงค์และอุปทานในตลาดคอนโดมิเนียมและที่อยู่อาศัยแนวราบ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นและควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้มีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การโอนกรรมสิทธิ์:** ไตรมาสนี้โดดเด่นด้วยการโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 2 โครงการ คือ ชีวาทัยฮอลล์มาร์คลาดพร้าว-โชคชัย 4 และ ชีวาทัย เรสซิเดนซ์ทองหล่อ รวมถึงการรับรู้รายได้ต่อเนื่องจากโครงการชีวาทัยเกษตร-นวมินทร์ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ * **Backlog:** มูลค่า Backlog ที่ 1,548 ล้านบาท เป็นตัวเลขที่น่าสนใจ โดยเฉพาะส่วนที่จะเริ่มโอนในปี 2565 ซึ่งจะช่วยสร้างความต่อเนื่องของรายได้ * **โครงการแนวราบ:** รายได้จากโครงการแนวราบที่ลดลง และการไม่มีโครงการเปิดตัวใหม่ในไตรมาสนี้ เป็นจุดที่ต้องติดตามว่าบริษัทจะมีแผนพัฒนาโครงการแนวราบเพิ่มเติมหรือไม่ * **การลงทุนในร่วมค้า/บริษัทร่วม:** การรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากโครงการร่วมทุน เช่น CTHS, CWH และ กมลาซีเนียร์ลิฟวิ่ง อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ แม้ว่าโครงการเหล่านี้จะอยู่ระหว่างการพัฒนาและมีมูลค่าโครงการที่สูง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 6,516.05 ล้านบาท ลดลง 2.56% ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของสินค้าคงเหลือที่สอดคล้องกับยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่เพิ่มขึ้น หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,632.04 ล้านบาท ลดลง 4.10% จากการชำระคืนเงินกู้ยืมและหุ้นกู้ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 1.23% เป็น 1,884.00 ล้านบาท เนื่องจากมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 1 และ 2 ปี 2564 หักลบกับการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2564 อยู่ที่ประมาณ 2.46 เท่า (คำนวณจาก 4,632.04 / 1,884.00) ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่ต้องบริหารจัดการ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 2 ปี 2564 มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีกำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้ 47.66 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 9.80 ล้านบาทในปีก่อน ## สรุปท้าย GVREIT โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 ที่แข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 273.22% จากการเติบโตของรายได้จากการขายโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม การพึ่งพิงรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมและการแข่งขันในตลาดเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา ขณะที่ Backlog ที่มีอยู่จะช่วยสนับสนุนการรับรู้รายได้ในอนาคต นักลงทุนควรติดตามแผนการเปิดโครงการใหม่และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป