สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9730 out_tok=3026 at=2026-07-25T15:16:51 --> # ไทยวา (TWPC) กำไรสุทธิ Q4/2564 พุ่ง 742% รับยอดขายแป้งมันฯ โต-ต้นทุนบริหารจัดการดี ## รายได้-กำไรโตแรงใน Q4/2564 จากยอดขายแป้งมันสำปะหลังและ HVA ที่ฟื้นตัว ขณะที่ต้นทุนบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน) หรือ TWPC รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 72 ล้านบาท หรือ 800% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น ประกอบกับมีกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ขณะที่ทั้งปี 2564 กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 323 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 744% จากปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจแป้งมันสำปะหลังที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการเติบโตของสัดส่วนธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA) และอาหาร ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TWPC ในไตรมาส 4 ปี 2564 และทั้งปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นในกลุ่มธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง (Native) และแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA)** โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาส 4 กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 800% YoY และทั้งปีเพิ่มขึ้น 744% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ยและการเติบโตของสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นในกลุ่มธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมาจากหลายปัจจัยประการแรก **อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสำหรับการส่งออกสินค้าแป้งมันสำปะหลัง** สะท้อนจากการเติบโตของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าที่ฟื้นตัวอย่างชัดเจน โดยปริมาณการส่งออกแป้งมันสำปะหลังของประเทศไทยในปี 2564 เพิ่มขึ้นถึง 32% และมูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน ประการที่สอง **ราคาขายเฉลี่ยของสินค้าแป้งมันสำปะหลังปรับตัวสูงขึ้น** ร้อยละ 16 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ประการที่สาม **การเติบโตของกลุ่มสินค้าธุรกิจแป้งมันสำปะหลังมูลค่าเพิ่ม (HVA)** ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าแป้งมันสำปะหลังทั่วไป นอกจากนี้ **ธุรกิจอาหาร** ก็ยังสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในประเทศเวียดนามที่เติบโตถึง 79% ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 16% ในปี 2563 เป็น 20% ในปี 2564 แม้จะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และค่าระวางเรือที่สูงขึ้นก็ตาม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่า **แนวโน้มการส่งออกปี 2565 ของบริษัทฯ คาดว่าจะสามารถขยายตัวได้ต่อเนื่องด้วยการเติบโตตัวเลขสองหลัก (Double digit)** และคาดว่าจะสามารถรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีได้ แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบและอัตราค่าขนส่งก็ตาม ปัจจัยสนับสนุนการเติบโตต่อเนื่อง ได้แก่ การประมาณการปริมาณหัวมันสำปะหลังในฤดูกาลผลิต 2564/2565 ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4% และการเริ่มดำเนินงานโครงการผลิตเม็ดพลาสติกชีวภาพจากแป้งมันสำปะหลังในไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ความยั่งยืนในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q4/2564 พุ่ง 800% YoY** สู่ระดับ 81 ล้านบาท และ **ทั้งปี 2564 กำไรสุทธิโต 744% YoY** สู่ระดับ 323 ล้านบาท * **ยอดขายรวมปี 2564 เติบโต 28%** แตะ 9,105 ล้านบาท โดยธุรกิจแป้งมันสำปะหลังโต 39% จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 16% * **อัตรากำไรขั้นต้นปี 2564 เพิ่มขึ้น 4%** สู่ระดับ 20% จากอุปสงค์ส่งออกที่ฟื้นตัว ราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น และการเติบโตของสินค้า HVA และอาหาร * **ธุรกิจอาหารเติบโตต่อเนื่อง** ยอดขายปี 2564 เพิ่มขึ้น 13% โดยเฉพาะในเวียดนามที่โต 79% * **คาดการณ์ปี 2565 เติบโต Double digit** และรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีได้ ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายรวมในปี 2564 เท่ากับ 9,105 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปี 2563 โดยการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการเติบโตของยอดขายสินค้าแป้งมันสำปะหลังที่เพิ่มขึ้น 39% ซึ่งเป็นผลมาจากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 16% สอดคล้องกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า ในขณะที่ยอดขายกลุ่มธุรกิจอาหารยังคงเติบโตต่อเนื่อง 13% อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2564 อยู่ที่ 20% เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้จะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ ค่าขนส่ง และค่าระวางเรือที่สูงขึ้น ปัจจัยหลักที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นคืออุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสำหรับการส่งออกสินค้าแป้งมันสำปะหลัง ราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น การเติบโตของกลุ่มสินค้า HVA และสินค้ากลุ่มอาหาร รวมถึงการบริหารจัดการลดต้นทุนด้วย Lean Program อัตรากำไรสุทธิสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 4% ดีขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรสุทธิส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง ในไตรมาส 4 ปี 2564 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 800% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น และกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน 7 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดแป้งมันสำปะหลัง:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าและการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์ส่งออกแป้งมันสำปะหลังเป็นปัจจัยบวกสำคัญ * **การเติบโตของสินค้ามูลค่าเพิ่ม (HVA) และอาหาร:** กลุ่มสินค้าเหล่านี้มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่า และมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี โดยเฉพาะในตลาดเวียดนาม * **โครงการเม็ดพลาสติกชีวภาพ:** การเริ่มดำเนินงานโครงการนี้ในไตรมาส 1 ปี 2565 จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งในระยะยาวและสอดคล้องกับแนวคิดเศรษฐกิจหมุนเวียน * **การใช้เทคโนโลยีดิจิทัล:** การนำนวัตกรรมเทคโนโลยีดิจิทัลมาปรับใช้ตลอดห่วงโซ่อุปทานจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน * **ประมาณการผลผลิตมันสำปะหลังปี 2564/2565:** คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4% จากปริมาณน้ำฝนที่เอื้ออำนวย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและต้นทุน:** การเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบ (หัวมันสำปะหลัง) และต้นทุนพลังงานยังคงเป็นแรงกดดันต่ออัตรากำไร * **ค่าขนส่งและค่าระวางเรือ:** ปัญหาขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และค่าระวางเรือที่สูงขึ้นส่งผลกระทบต่อต้นทุนการส่งออกและอาจทำให้การส่งออกล่าช้า * **ผลกระทบจากอุทกภัย:** ภาวะน้ำท่วมในบางพื้นที่อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผลผลิตหัวมันสำปะหลังที่คาดการณ์ไว้ * **สถานการณ์โควิด-19:** แม้จะคาดว่าผลกระทบเป็นระยะสั้น แต่การแพร่ระบาดระลอกใหม่ๆ ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาขายเฉลี่ยของแป้งมันสำปะหลังและสินค้า HVA ในปี 2565 * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนค่าขนส่งและค่าระวางเรือ * ความคืบหน้าและผลการดำเนินงานของโครงการเม็ดพลาสติกชีวภาพ * ปริมาณผลผลิตหัวมันสำปะหลังจริงเทียบกับการประมาณการ และผลกระทบจากอุทกภัย * การเติบโตของยอดขายในตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะเวียดนาม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจแป้งมันสำปะหลัง (Native & HVA):** ยอดขายรวมในไตรมาส 4 ปี 2564 เพิ่มขึ้น 34% YoY โดย Native แตะ 1,348 ล้านบาท และ HVA อยู่ที่ 659 ล้านบาท การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น สอดคล้องกับความต้องการของตลาดโลกที่ฟื้นตัว โดยปริมาณและมูลค่าการส่งออกแป้งมันสำปะหลังของไทยเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2564 อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นเป็น 17% ในปี 2564 จาก 12% ในปี 2563 แม้จะเผชิญความท้าทายเรื่องค่าขนส่ง **ธุรกิจอาหาร:** ยังคงรักษาความเป็นผู้นำตลาด โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์วุ้นเส้น ยอดขายไตรมาส 4 ปี 2564 เพิ่มขึ้น 14% YoY สู่ระดับ 480 ล้านบาท และทั้งปี 2564 เติบโต 13% สู่ระดับ 1,767 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนยอดขายในประเทศ 83% และส่งออก 17% การเติบโตในเวียดนามโดดเด่นถึง 79% จากการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายและความหลากหลายของสินค้าที่ตอบโจทย์ผู้บริโภคยุค New Normal อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอาหารลดลง 1% YoY สู่ 31% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น **ต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบ หัวมันสำปะหลัง และค่าขนส่งจะปรับตัวสูงขึ้น แต่บริษัทฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้นจากการปรับราคาขายเฉลี่ยและการเพิ่มสัดส่วนสินค้า HVA และอาหาร นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายลดลง 0.6% แม้ค่าใช้จ่ายรวมจะเพิ่มขึ้น 25% YoY เนื่องจากการขนส่งที่เพิ่มขึ้น ค่าพลังงาน และค่าใช้จ่ายพิเศษช่วงโควิด-19 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด สำหรับปี 2564 เงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงานอยู่ที่ 440 ล้านบาท ลดลง 129 ล้านบาท YoY สาเหตุหลักมาจากปริมาณสินค้าคงค้างรอขายที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงานก่อนรวมการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียน พบว่าเพิ่มขึ้น 416 ล้านบาท จากกำไรที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯ ยังคงรักษาความสามารถในการรักษาเงินสดที่เพียงพอสำหรับการลงทุนในอนาคต ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ TWPC ในปี 2564 และไตรมาส 4 ปี 2564 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การฟื้นตัวของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจแป้งมันสำปะหลังและ HVA ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์โลกที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้จะเผชิญความท้าทายด้านต้นทุนค่าขนส่งและวัตถุดิบ แต่แนวโน้มการเติบโต Double digit ในปี 2565 และการเปิดตัวโครงการเม็ดพลาสติกชีวภาพ ชี้ให้เห็นถึงโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความผันผวนของราคาวัตถุดิบและค่าขนส่ง รวมถึงผลกระทบจากสภาพอากาศและสถานการณ์โควิด-19 อย่างใกล้ชิด