สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5538 out_tok=2878 at=2026-07-25T14:01:54 --> # ETC กำไรสุทธิ Q3/2566 ดิ่ง 74% รับผลกระทบซ่อมบำรุง-ต้นทุนพุ่ง ## รายได้และกำไรขั้นต้นหดตัว เหตุหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า ขณะที่ต้นทุนพุ่งกระทบมาร์จิ้น บริษัท เอิร์ธ เท็ค เอนไวรอนเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ETC รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 10.95 ล้านบาท ลดลง 74% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายไฟฟ้าที่ลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าตามแผน และต้นทุนการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: ทรัพยากร / พลังงาน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ ETC ในไตรมาส 3 และ 9 เดือนแรกของปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การหยุดซ่อมบำรุงตามระยะเวลาที่กำหนดของโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่ง** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อปริมาณการผลิตและขายไฟฟ้าที่ลดลง ประกอบกับ **ต้นทุนการผลิตที่ปรับตัวสูงขึ้น** ทั้งจากวัตถุดิบ วัสดุสิ้นเปลือง และอะไหล่อุปกรณ์ที่ใช้ในการซ่อมบำรุง โดยในไตรมาส 3 กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลงถึง 75% มาอยู่ที่ 10.26 ล้านบาท จาก 40.78 ล้านบาทในปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงจาก 38% ในไตรมาส 3/2565 มาอยู่ที่ 34% ในไตรมาส 3/2566 และสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2566 อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 40% มาอยู่ที่ 29% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การหยุดซ่อมบำรุงตามระยะเวลาที่กำหนด (Scheduled Maintenance) เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ **ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลง** โดยในไตรมาส 3 ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลง 3% และสำหรับ 9 เดือนแรก ลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน เมื่อปริมาณขายลดลง แต่บริษัทฯ ยังคงมี **ค่าใช้จ่ายคงที่** เช่น ค่าตอบแทนพนักงาน และค่าเสื่อมราคา ที่ยังคงต้องแบกรับ ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้น นอกจากนี้ **ต้นทุนการผลิตยังปรับตัวสูงขึ้น** จากราคาวัตถุดิบ วัสดุสิ้นเปลือง และอะไหล่อุปกรณ์ที่ใช้ในการซ่อมบำรุงมีราคาสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาส 3 และเพิ่มขึ้น 10% ใน 9 เดือนแรก เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้รวมจะลดลง 3% ในไตรมาส 3 และ 7% ใน 9 เดือนแรก ปัจจัยลบอื่นๆ ที่ส่งผลต่อกำไร ได้แก่ **ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหารที่เพิ่มขึ้น** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายทางด้านกฎหมายและค่าที่ปรึกษาทางการเงิน เพื่อเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ รวมถึง **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ถึง 139% ในไตรมาส 3 และ 98% ใน 9 เดือนแรก จากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการลงทุนดังกล่าว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าเป็นกิจกรรมที่เกิดขึ้นตามรอบการดำเนินงานปกติของโรงไฟฟ้า และมักจะส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตและรายได้ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุว่าเป็นการ "หยุดซ่อมบำรุงตามระยะเวลาที่กำหนด" ซึ่งบ่งชี้ว่าเป็นเหตุการณ์ที่วางแผนไว้และจะสิ้นสุดลงเมื่อการซ่อมบำรุงเสร็จสิ้น ส่วนต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้นนั้น อาจมีความไม่แน่นอนว่าจะต่อเนื่องหรือไม่ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดวัตถุดิบและค่าแรงในอนาคต แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินนั้น มีแนวโน้มที่จะต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากเกี่ยวข้องกับการเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ ซึ่งเป็นกลยุทธ์การเติบโตของบริษัทฯ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2566 ลดลง 74% YoY** อยู่ที่ 10.95 ล้านบาท และ 9 เดือนแรก ลดลง 87% อยู่ที่ 20.19 ล้านบาท * **รายได้รวม Q3/2566 ลดลง 3% YoY** อยู่ที่ 185.55 ล้านบาท และ 9 เดือนแรก ลดลง 7% อยู่ที่ 554.84 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น Q3/2566 หดตัว** อยู่ที่ 34% จาก 38% YoY และ 9 เดือนแรก อยู่ที่ 29% จาก 40% YoY * **ต้นทุนทางการเงินพุ่งสูงขึ้น** 139% ใน Q3/2566 และ 98% ใน 9 เดือนแรก จากการออกหุ้นกู้รองรับการลงทุนใหม่ * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 12%** จากการออกหุ้นกู้เพื่อเตรียมลงทุนโรงไฟฟ้าใหม่ โดยมีเงินสดคงเหลือ 1,611 ล้านบาท * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 33%** จากการออกหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อใช้ในการลงทุน ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 จำนวน 10.95 ล้านบาท ลดลง 74% เมื่อเทียบกับ 41.82 ล้านบาทในปีก่อน และสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2566 มีกำไรสุทธิ 20.19 ล้านบาท ลดลง 87% เมื่อเทียบกับ 157.54 ล้านบาทในปีก่อน รายได้รวมในไตรมาส 3 ลดลง 3% มาอยู่ที่ 185.55 ล้านบาท และสำหรับ 9 เดือนแรก ลดลง 7% มาอยู่ที่ 554.84 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการหยุดซ่อมบำรุงตามระยะเวลาที่กำหนดของโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่ง ส่งผลให้ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลง 3% ในไตรมาส 3 และ 8% ใน 9 เดือนแรก อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 อยู่ที่ 34% ลดลงจาก 38% ในปีก่อน และสำหรับ 9 เดือนแรกอยู่ที่ 29% ลดลงจาก 40% ในปีก่อน สาเหตุหลักเกิดจากรายได้ที่ลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุง และต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้นของวัตถุดิบ วัสดุสิ้นเปลือง และอะไหล่อุปกรณ์ ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหารในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 6 ล้านบาท และสำหรับ 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 22 ล้านบาท หรือ 36% เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายทางด้านกฎหมายและที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 18.22 ล้านบาท (139%) และสำหรับ 9 เดือนแรกเพิ่มขึ้น 41.23 ล้านบาท (98%) เนื่องจากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นเพื่อเตรียมการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่ ## โอกาส * **การลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างการเตรียมการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่ ซึ่งเป็นโอกาสในการขยายกำลังการผลิตและสร้างรายได้ในอนาคต * **เงินสดสำรองเพื่อการลงทุน:** การมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 1,611 ล้านบาท คิดเป็น 31% ของสินทรัพย์ทั้งหมด แสดงถึงความพร้อมด้านการเงินในการเข้าลงทุนในโครงการใหม่ที่ชนะการเสนอ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของต้นทุนการผลิต:** ราคาวัตถุดิบ วัสดุสิ้นเปลือง และอะไหล่อุปกรณ์ที่ใช้ในการซ่อมบำรุงอาจปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหารที่เพิ่มขึ้นจากการเตรียมการลงทุนโครงการใหม่ อาจส่งผลกระทบต่อกำไรในระยะสั้น * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การออกหุ้นกู้และการกู้ยืมเพื่อรองรับการลงทุนใหม่ ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นภาระต่อกำไร * **การพึ่งพิงการหยุดซ่อมบำรุง:** การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าตามรอบเวลาเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในแต่ละช่วงเวลา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการลงทุนโครงการโรงไฟฟ้าใหม่:** ติดตามแผนการก่อสร้าง กำลังการผลิต และระยะเวลาที่จะเริ่มสร้างรายได้ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบและอะไหล่อุปกรณ์:** สังเกตการณ์การเปลี่ยนแปลงของราคาที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **ประสิทธิภาพการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** ติดตามการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายทางการเงินที่เพิ่มขึ้น * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** ตรวจสอบการใช้เงินสดจากการออกหุ้นกู้และการกู้ยืม เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อการลงทุน * **ผลกระทบจากการซ่อมบำรุงในอนาคต:** ประเมินผลกระทบของการซ่อมบำรุงที่จะเกิดขึ้นในไตรมาสถัดไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ปริมาณการผลิตและขายไฟฟ้า:** ในไตรมาส 3/2566 ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลง 3% YoY เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงตามระยะเวลาที่กำหนดของโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่ง ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่กดดันรายได้ * **ต้นทุนขายและบริการ:** เพิ่มขึ้น 4% ในไตรมาส 3 และ 10% ใน 9 เดือนแรก YoY แม้รายได้จะลดลง สะท้อนต้นทุนต่อหน่วยที่สูงขึ้นจากการหยุดซ่อมบำรุง และราคาวัตถุดิบ/อะไหล่ที่สูงขึ้น * **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จาก 38% ใน Q3/2565 เป็น 34% ใน Q3/2566 และจาก 40% ใน 9 เดือนแรก เป็น 29% ใน 9 เดือนแรกของปีนี้ * **ต้นทุนทางการเงิน:** เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 139% ใน Q3/2566 และ 98% ใน 9 เดือนแรก จากการออกหุ้นกู้เพิ่มเพื่อเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 5,119.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากสิ้นปี 2565 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 1,611 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เตรียมไว้สำหรับการลงทุนในโรงไฟฟ้าใหม่ หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,200.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% จากสิ้นปี 2565 สาเหตุหลักมาจากการออกหุ้นกู้เพิ่ม 702 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะสั้น 324 ล้านบาท เพื่อใช้ในการชำระค่าที่ดินสำหรับโครงการใหม่ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 2,919.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการบันทึกกำไรจากการดำเนินงาน ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ ETC ในไตรมาส 3 ปี 2566 ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าตามแผน และต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ กำลังอยู่ในช่วงเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ ซึ่งเป็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต โดยมีเงินสดสำรองเพียงพอ แต่ต้องจับตาการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะต่อไป