สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6051 out_tok=2902 at=2026-07-25T11:59:29 --> # CMAN กำไรสุทธิ Q3/2566 วูบ 80.9% รับแรงกดดันเศรษฐกิจโลกชะลอ-เลื่อนคำสั่งซื้อ ## รายได้-กำไรหดตัวตามฤดูกาลและเศรษฐกิจ แต่ GPM พุ่งรับการบริหารต้นทุน-ซ่อมบำรุงเตา บริษัท เคมีแมน จำกัด (มหาชน) หรือ CMAN รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 769 ล้านบาท ลดลง 19.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 14 ล้านบาท ลดลงถึง 80.9% โดยมีปัจจัยหลักมาจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวและความต้องการสินค้าปูนไลม์ลดลงตามฤดูกาล ทำให้ลูกค้าเลื่อนคำสั่งซื้อออกไป อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวเพิ่มขึ้นได้จากการบริหารจัดการต้นทุนและการหยุดเดินเตาเผาเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ CMAN ในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการสินค้าปูนไลม์ที่ลดลงตามฤดูกาล ส่งผลให้รายได้จากการขายและบริการหดตัวลง 19.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้จำนวน 23 ล้านบาท** ซึ่งกดดันกำไรสุทธิให้เหลือเพียง 14 ล้านบาท หรือลดลง 80.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการสินค้าปูนไลม์ที่ลดต่ำลงตามฤดูกาล รวมถึงภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว ทำให้ลูกค้าเลื่อนคำสั่งซื้อออกไปเป็นช่วงไตรมาส 4 โดยเฉพาะในกลุ่มเหมืองแร่และกลุ่มกระดาษและเยื่อกระดาษ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการขายในต่างประเทศที่ลดลง 34.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน นอกจากนี้ ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้จำนวน 23 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินดองเวียดนาม ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่กดดันกำไรสุทธิ อย่างไรก็ตาม ในด้านต้นทุนขายและบริการ บริษัทมีการหยุดเดินเตาเผาปูนไลม์บางเตาเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ ประกอบกับราคาพลังงานที่ลดลง และยอดขายที่ลดลง ส่งผลให้ต้นทุนขายลดลง 26.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ต้นทุนการบริการลดลง 19.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 34.68% จาก 29.48% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากคำสั่งซื้อของลูกค้าต่างประเทศที่เลื่อนมาจากไตรมาส 3 และความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น กลุ่มเหมืองแร่ กลุ่มน้ำตาล และกลุ่มเยื่อกระดาษและกระดาษ ทำให้ CMAN คาดว่ายอดขายมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงที่ความต้องการปูนไลม์ของตลาดจะเพิ่มสูงสุดตามฤดูกาล ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ และการขยายฐานลูกค้าในตลาดที่มีศักยภาพ จะเป็นปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้ Q3/2566 อยู่ที่ 769 ล้านบาท ลดลง 19.9% YoY** จากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและความต้องการสินค้าปูนไลม์ที่ลดลงตามฤดูกาล * **กำไรสุทธิ Q3/2566 อยู่ที่ 14 ล้านบาท ลดลง 80.9% YoY** โดยมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้จำนวน 23 ล้านบาท เป็นปัจจัยกดดันสำคัญ * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้นเป็น 34.68%** จาก 29.48% YoY เนื่องจากการบริหารจัดการต้นทุนและการหยุดเดินเตาเผาเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ * **EBITDA (Adjusted) อยู่ที่ 174 ล้านบาท ลดลง 43.9% YoY** จากยอดขายที่ปรับตัวลดลงและการปรับเงินเดือนพนักงานประจำปี * **หนี้สินรวมลดลง 9.9% จากสิ้นปี 2565** สู่ระดับ 3,980 ล้านบาท จากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นหลัก ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 CMAN มีรายได้จากการขายและบริการรวม 769 ล้านบาท ลดลง 10.2% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 19.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้ในประเทศอยู่ที่ 317 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.0% YoY แต่ลดลง 4.1% QoQ เนื่องจากสิ้นสุดฤดูหีบอ้อย ขณะที่รายได้ในต่างประเทศอยู่ที่ 380 ล้านบาท ลดลง 34.6% YoY และ 16.1% QoQ จากความต้องการที่ลดลงและลูกค้าเลื่อนคำสั่งซื้อ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 14 ล้านบาท ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 76.8% QoQ และ 80.9% YoY โดยมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 1.8% ซึ่งลดลงจาก 6.6% ในไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้จำนวน 23 ล้านบาท หากไม่นับรวมรายการนี้ กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 36 ล้านบาท ซึ่งคงที่เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ## โอกาส * **การขยายฐานลูกค้าในประเทศเป้าหมายที่มีอัตราเติบโตสูง:** เช่น อินโดนีเซียและออสเตรเลีย ซึ่งมีแผนโครงการเหมืองแร่สำคัญในปี 2567-2569 เช่น นิกเกิล ลิเทียม และแร่ธาตุหายาก (Rare earths) ที่ใช้ปูนไลม์ในกระบวนการผลิต * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ:** เพื่อตอบโจทย์ลูกค้าและมีมูลค่าเพิ่มสูง * **การลงทุนในพลังงานสะอาด:** แผนลงทุนเพิ่มเติมในโครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ และโครงการรถไฟฟ้า (Electric Vehicles) จะช่วยลดต้นทุนการดำเนินงานและผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม * **การเพิ่มกำลังการผลิต:** มีเป้าหมายเพิ่มกำลังผลิตเป็น 2 ล้านตันต่อปี เพื่อรองรับการขยายตัวทางธุรกิจและเป็นผู้นำในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก:** ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ปัญหาเงินเฟ้อ และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวน อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการสินค้าปูนไลม์ * **อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง:** ส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการกระแสเงินสด * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** โดยเฉพาะการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินดองเวียดนาม ส่งผลกระทบต่อผลกำไรที่ยังไม่รับรู้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มคำสั่งซื้อในไตรมาส 4/2566:** โดยเฉพาะจากลูกค้าต่างประเทศ และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ กลุ่มน้ำตาล และกลุ่มเยื่อกระดาษ * **การบริหารจัดการต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ:** แม้ราคาพลังงานโลกจะลดลง แต่ยังต้องติดตามความผันผวน * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่ๆ:** โดยเฉพาะโครงการเหมืองแร่ในอินโดนีเซียและออสเตรเลีย * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยต่อต้นทุนทางการเงิน:** และความสามารถในการชำระคืนหนี้ * **การบริหารจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:** และผลกระทบต่อกำไรที่รับรู้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** แม้เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่การหยุดเดินเตาเผาบางเตาเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ในไตรมาส 3 สะท้อนถึงการบริหารจัดการเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการผลิตในช่วง High Season ในไตรมาส 4 และ 1 * **Order Book:** มีการกล่าวถึงการเลื่อนคำสั่งซื้อจากลูกค้าต่างประเทศมายังไตรมาส 4 ซึ่งบ่งชี้ถึงการมี Order Book ที่จะสนับสนุนรายได้ในไตรมาสถัดไป * **ราคาวัตถุดิบ:** เอกสารไม่ได้ระบุราคาวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตปูนไลม์โดยตรง แต่กล่าวถึงราคาพลังงานโลกที่ปรับลดลง ซึ่งส่งผลดีต่อต้นทุน * **GPM:** ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 34.68% จาก 29.48% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนขายที่ลดลงจากการหยุดเดินเตาเผาและการลดลงของราคาพลังงาน * **การส่งออก:** รายได้จากการขายในต่างประเทศลดลง 34.6% YoY เนื่องจากความต้องการที่ลดลงและลูกค้าเลื่อนคำสั่งซื้อ * **ค่าเงิน:** ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้จำนวน 23 ล้านบาท จากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินดองเวียดนาม เป็นปัจจัยกดดันกำไรสุทธิ * **สินค้าคงคลัง:** ไม่ได้ระบุข้อมูลสินค้าคงคลังโดยตรง แต่สินทรัพย์รวมลดลง 4.6% จากสิ้นปี 2565 ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากลูกหนี้คงค้างและสินค้าคงเหลือที่ลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิ:** อยู่ที่ 100 ล้านบาท ณ สิ้นสุด 9 เดือนแรกปี 2566 * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 705 ล้านบาท * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:** จ่ายออก 106 ล้านบาท ส่วนใหญ่ใช้ในโครงการโซล่าร์ฟาร์ม ต้นทุนซ่อมบำรุงใหญ่ และการปรับปรุงศูนย์กระจายสินค้าที่ออสเตรเลีย * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** จ่ายออก 598 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้ระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน 443 ล้านบาท * **สินทรัพย์รวม:** 6,459 ล้านบาท ลดลง 4.6% จากสิ้นปี 2565 * **หนี้สินรวม:** 3,980 ล้านบาท ลดลง 9.9% จากสิ้นปี 2565 จากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นหลัก * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 1.65 เท่า ลดลงจาก 1.95 เท่า ณ สิ้นปี 2565 ## สรุปท้าย CMAN เผชิญกับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและปัจจัยฤดูกาล ส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนที่เข้มข้นและการหยุดเดินเตาเผาเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น ขณะที่การชำระคืนหนี้สินอย่างต่อเนื่องช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานะการเงิน แม้จะมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่รับรู้เข้ามาเป็นปัจจัยกดดันกำไรสุทธิ แต่แนวโน้มคำสั่งซื้อที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 4 ประกอบกับการมุ่งเน้นโอกาสการเติบโตในตลาดใหม่ๆ และการลงทุนในพลังงานสะอาด จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาเพื่อการฟื้นตัวของผลประกอบการในระยะต่อไป