สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6999 out_tok=3072 at=2026-07-25T13:35:11 --> # CMAN กำไรสุทธิ Q3/65 พุ่ง 1,235% รับยอดขายต่างประเทศแกร่ง-ราคาขายสูง ## รายได้รวมโต 22.8% YoY หนุนกำไรสุทธิกระโดด ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบยังเป็นปัจจัยกดดัน บริษัท เคมีแมน จำกัด (มหาชน) หรือ CMAN รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1,235.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะเผชิญกับต้นทุนค่าถ่านหินและพลังงานที่สูงขึ้น โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากยอดขายต่างประเทศที่เติบโตแข็งแกร่ง และการปรับเพิ่มราคาขายสินค้าและบริการ ซึ่งช่วยชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CMAN ในไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 72 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 1,235.1% YoY) และกำไรสุทธิปรับปรุง (Adjusted Net Profit) พุ่งสูงถึง 177 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 207.4% YoY) มาจาก **การเติบโตของยอดขายในต่างประเทศที่แข็งแกร่ง ประกอบกับการปรับเพิ่มราคาขายสินค้าและบริการ** ซึ่งสามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นได้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ยอดขายต่างประเทศเติบโต:** ยอดขายต่างประเทศในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 581 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.9% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมเหมืองอลูมิเนียมและเหมืองนิกเกิลที่ยังคงแข็งแกร่ง * **ราคาขายสินค้าและบริการปรับสูงขึ้น:** บริษัทได้ปรับเพิ่มราคาขายสินค้าปูนไลม์ และรับรู้รายได้จากการขายถ่านหินบดส่วนที่เหลือจากการผลิต ทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 20.4% YoY เป็น 880 ล้านบาท นอกจากนี้ รายได้จากการให้บริการก็ปรับเพิ่มขึ้น 56.3% YoY เป็น 80 ล้านบาท จากค่าบริการต่อหน่วยที่ปรับสูงขึ้น * **การอ่อนค่าของเงินบาท:** การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลบวกต่อรายได้จากการขาย เนื่องจากบริษัทมีรายได้ส่วนใหญ่จากการส่งออกเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ต้นทุนค่าถ่านหินและก๊าซธรรมชาติจะปรับสูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนขายสินค้าต่อหน่วยลดลง 6.7% QoQ จากสัดส่วนการขายแร่หินปูนเคมีที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนการให้บริการต่อหน่วยลดลงอย่างมากจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ศูนย์กระจายสินค้า Hope Valley ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยกดดัน** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าความต้องการปูนไลม์ยังคงสูงในอุตสาหกรรมของลูกค้าบางกลุ่ม โดยเฉพาะอุตสาหกรรมที่ "เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม" ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มทั่วโลก นอกจากนี้ การปรับเพิ่มราคาขายเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้นเป็นกลยุทธ์ที่บริษัทนำมาใช้ ซึ่งมีแนวโน้มจะดำเนินการต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อความต้องการสินค้าของลูกค้าในปี 2566 และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทสูงขึ้น ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 1,235.1% YoY:** CMAN รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2565 ที่ 72 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 4 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า และขาดทุน 5 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน * **กำไรสุทธิปรับปรุง (Adjusted) เติบโต 207.4% YoY:** หากไม่รวมรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น (105 ล้านบาท) กำไรสุทธิปรับปรุงอยู่ที่ 177 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **รายได้รวมโต 22.8% YoY:** รายได้จากการขายและบริการรวมอยู่ที่ 960 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 782 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2564 * **ยอดขายต่างประเทศแข็งแกร่ง:** ยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 13.9% YoY จากความต้องการในอุตสาหกรรมเหมืองอลูมิเนียมและนิกเกิล * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานยังคงเป็นปัจจัยกดดัน:** ต้นทุนค่าถ่านหินและก๊าซธรรมชาติปรับสูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการได้ด้วยการปรับเพิ่มราคาขาย ## ภาพรวมผลประกอบการ CMAN รายงานรายได้จากการขายและบริการรวมในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 960 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.8% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 22.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 20.4% YoY เป็น 880 ล้านบาท จากความต้องการของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง เหมืองอลูมิเนียมและนิกเกิล ประกอบกับการปรับเพิ่มราคาขาย และการรับรู้รายได้จากถ่านหินส่วนที่เหลือจากการผลิต ขณะที่รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 56.3% YoY เป็น 80 ล้านบาท จากค่าบริการต่อหน่วยที่ปรับสูงขึ้น กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด 1,235.1% YoY จากขาดทุนสุทธิ 5 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2564 หากพิจารณา Adjusted Net Profit ซึ่งไม่รวมรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจำนวน 105 ล้านบาท จะอยู่ที่ 177 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 207.4% YoY Adjusted EBITDA อยู่ที่ 311 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 93.8% YoY จาก 161 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายและรายได้ค่าบริการที่ปรับตัวสูงขึ้น และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ ## โอกาส * **ความต้องการปูนไลม์ในอุตสาหกรรมที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม:** ทั่วโลกตระหนักถึงความสำคัญของสิ่งแวดล้อมและความยั่งยืน ทำให้คาดว่าความต้องการปูนไลม์ในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องจะยังคงสูง * **การปรับเพิ่มราคาขาย:** บริษัทสามารถปรับเพิ่มราคาขายสินค้าและบริการเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยรักษาอัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ:** การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและการบริหารจัดการต้นทุนในศูนย์กระจายสินค้า Hope Valley ช่วยลดต้นทุนต่อหน่วย * **การส่งออกที่เพิ่มขึ้น:** การชดเชยยอดขายบางส่วนจากการส่งออกของบริษัทย่อยในเวียดนาม ช่วยรักษาปริมาณการขาย ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและอัตราเงินเฟ้อที่สูง อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อความต้องการสินค้าของลูกค้าในปี 2566 * **ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานผันผวน:** ต้นทุนค่าถ่านหินและพลังงานที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่ออัตรากำไร * **อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น:** การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทสูงขึ้น โดยเฉพาะการชำระคืนเงินกู้ระยะยาวจำนวน 540 ล้านบาทในอีก 12 เดือนข้างหน้า * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ แม้จะมีการปรับปรุงแล้วก็ตาม ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาถ่านหินและพลังงาน:** ติดตามการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนวัตถุดิบหลักที่จะส่งผลต่อ GPM * **ปริมาณการขายในประเทศและต่างประเทศ:** ประเมินความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมหลัก โดยเฉพาะกลุ่มเหมืองและวัสดุก่อสร้าง * **การบริหารจัดการต้นทุนการผลิต:** ประสิทธิภาพของโครงการปรับปรุงระบบเครื่องบดถ่าน และการบริหารต้นทุนในศูนย์กระจายสินค้า * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย:** ติดตามภาระต้นทุนทางการเงินที่อาจเพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย * **แนวโน้มค่าเงินบาทและเงินดองเวียดนาม:** ผลกระทบต่อรายได้และต้นทุนจากการดำเนินงานในต่างประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization Rate:** กำลังการผลิตปูนควิกไลม์ของโรงงานแก่งคอย (KK) อยู่ที่ 87% เพิ่มขึ้น 6% QoQ เพื่อรองรับความต้องการในอุตสาหกรรมเหมือง, ก่อสร้าง, กระดาษ ขณะที่กำลังการผลิตปูนไฮเดรตไลม์ของโรงงานระยอง (RY) ลดลงเหลือ 69% จาก 88% QoQ เนื่องจากความต้องการในกลุ่มพลาสติกชีวภาพและเคมีภัณฑ์ลดลง แต่ได้รับการชดเชยจากการส่งออกของบริษัทย่อยในเวียดนาม * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่ระบุถึงความต้องการของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมเหมืองอลูมิเนียมและนิกเกิลที่ยังคงแข็งแกร่ง * **ราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนค่าถ่านหินเพิ่มขึ้น 2.4% QoQ และ 2.4% YoY ที่โรงงานไทย และเพิ่มขึ้น 19.7% QoQ และลดลง 3% YoY ที่โรงงานเวียดนาม ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่โรงงานพระพุทธบาทเพิ่มขึ้น 46.9% QoQ และ 8.8% YoY * **GPM:** กำไรขั้นต้นจากการขายสินค้าปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็น 37.9% ในไตรมาส 3 ปี 2565 จาก 30.3% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 30.1% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน * **การส่งออก:** ยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 13.9% YoY โดยคิดเป็น 41% ของยอดขายสินค้าจากฐานการผลิตในประเทศไทย * **ค่าเงิน:** การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลบวกต่อรายได้จากการขาย การอ่อนค่าของเงินดองเวียดนามเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้โรงงานฮาลองไลม์มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น 28 ล้านบาท ขณะที่การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลียและเงินดองเวียดนาม ทำให้เกิดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นรวม 105 ล้านบาทในงบการเงินรวม * **สินค้าคงคลัง:** วงจรเงินสดอยู่ที่ 49 วัน เพิ่มขึ้น 5 วัน QoQ แต่ลดลง 22 วัน YoY จากระยะเวลาการเก็บเงินจากลูกค้าที่สั้นลง และการหมุนเวียนสินค้าคงคลังที่เร็วขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิ:** อยู่ที่ 250 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส * **กระแสเงินสด:** กระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 708 ล้านบาท, กระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุนเท่ากับ (167) ล้านบาท (ส่วนใหญ่เกี่ยวกับการปรับปรุงประสิทธิภาพเครื่องจักร), และกระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ (371) ล้านบาท (จากการชำระคืนเงินกู้) * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย:** จำนวน 3,936 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.2% QoQ จากการจัดหาเงินลงทุนสำหรับโครงการใหม่ โดยมีการชำระคืนเงินกู้ 816 ล้านบาท และเบิกเงินกู้ใหม่ 588 ล้านบาท ## สรุปท้าย CMAN พลิกฟื้นผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2565 ด้วยกำไรสุทธิที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการเติบโตของยอดขายในต่างประเทศและการปรับเพิ่มราคาขายที่สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่สูงขึ้นได้ แม้จะเผชิญกับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและต้นทุนทางการเงินที่อาจสูงขึ้น แต่บริษัทก็ยังคงมุ่งมั่นบริหารจัดการต้นทุนและมองหาโอกาสในการเติบโตในอุตสาหกรรมที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป