สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13301 out_tok=2044 at=2026-07-25T10:03:13 --> BDMS กำไรสุทธิ Q4/2565 พุ่ง 18% รับแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว รายได้รวมโต 9% หลังผู้ป่วยต่างชาติกลับมารักษาพุ่ง 61% ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยไทยลดลง 4% จากปัจจัย COVID-19 ที่คลี่คลาย แต่หากไม่รวมรายการดังกล่าว รายได้ผู้ป่วยไทยยังเติบโต 13% ด้าน EBITDA Margin ทรงตัวใกล้เคียงปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BDMS ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากผู้ป่วยชาวต่างชาติ** ซึ่งเติบโตถึง 61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานรวมที่ 9% และดันกำไรสุทธิให้เพิ่มขึ้นถึง 18% กลไกที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ มาจากการที่หลายประเทศทั่วโลกได้ผ่อนคลายมาตรการจำกัดการเดินทางที่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 ทำให้ผู้ป่วยชาวต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่ม Fly-in Patient จากตะวันออกกลาง ออสเตรเลีย และกลุ่ม CLMV สามารถเดินทางเข้ามาเข้ารับการรักษาในประเทศไทยได้มากขึ้น ซึ่งเป็นกลุ่มที่สร้างรายได้ต่อการเข้ารับการรักษา (Revenue per case) สูงกว่าผู้ป่วยไทย สำหรับแนวโน้มการเติบโตในอนาคต ฝ่ายจัดการคาดว่าการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติจะ **มีโอกาสต่อเนื่อง** ในปี 2566 เนื่องจากทั่วโลกยังคงทยอยยกเลิกมาตรการจำกัดการเดินทาง และประเทศไทยยังคงเป็นจุดหมายปลายทางสำคัญด้าน Medical Tourism ด้วยคุณภาพการรักษา มาตรฐานโรงพยาบาล และความคุ้มค่า ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานรวม Q4/2565:** 23,842 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY * **กำไรสุทธิ Q4/2565:** 3,113 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY * **รายได้ผู้ป่วยต่างชาติ Q4/2565:** เติบโต 61% YoY เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก * **รายได้ผู้ป่วยไทย Q4/2565:** ลดลง 4% YoY จากการลดลงของรายได้ COVID-19 แต่หากไม่รวมรายการนี้ เติบโต 13% YoY * **EBITDA Margin Q4/2565:** อยู่ที่ 23.7% ใกล้เคียงปีก่อน * **ปี 2565:** รายได้รวมโต 23% กำไรสุทธิโต 59% โดยอัตราการครองเตียงเพิ่มจาก 60% เป็น 73% ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปี 2565 BDMS มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 23,842 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากผู้ป่วยชาวต่างชาติ 61% ซึ่งชดเชยรายได้จากผู้ป่วยชาวไทยที่ลดลง 4% อันเป็นผลมาจากการลดลงของรายได้ที่เกี่ยวกับ COVID-19 อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายได้ที่เกี่ยวกับ COVID-19 รายได้ผู้ป่วยชาวไทยยังคงเติบโต 13% เมื่อเทียบกับปีก่อน สำหรับภาพรวมทั้งปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 92,968 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% จากปี 2564 โดยรายได้จากผู้ป่วยไทยเติบโต 14% และผู้ป่วยต่างชาติเติบโต 61% ส่งผลให้อัตราการครองเตียงโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 60% เป็น 73% ทำให้ EBITDA เพิ่มขึ้น 31% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 59% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ (Medical Tourism):** การผ่อนคลายมาตรการเดินทางทั่วโลกหนุนการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ * **สังคมผู้สูงอายุและรายได้ประชากรที่สูงขึ้น:** เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาวของอุตสาหกรรมการแพทย์ * **การดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน (Preventive Healthcare):** ผู้คนใส่ใจสุขภาพมากขึ้นเพื่อคุณภาพชีวิตที่ดี * **Digital Healthcare และประกันสุขภาพ:** การขยายตัวของเทคโนโลยีและการเข้าถึงบริการประกันสุขภาพ * **โครงการ BDMS Silver Wellness & Residence:** การพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยและศูนย์ดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน * **การร่วมทุนและเปิดบริการใหม่:** เช่น ร้านขายยา DR. PHARMA และศูนย์บริการทางพันธุศาสตร์ NNG ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงจากโรงพยาบาลทั้งในและต่างประเทศ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** นโยบายภาครัฐที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** อาจส่งผลต่อรายได้และต้นทุนเมื่อแปลงเป็นเงินบาท * **การควบคุมค่าใช้จ่าย:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าบุคลากร ค่าเวชภัณฑ์ * **สถานการณ์ COVID-19:** แม้จะคลี่คลาย แต่การกลับมาระบาดอาจส่งผลกระทบได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้ผู้ป่วยต่างชาติ:** การเติบโตต่อเนื่องและสัดส่วนต่อรายได้รวม * **การบริหารต้นทุนค่าใช้จ่าย:** โดยเฉพาะค่าแพทย์ ค่าเวชภัณฑ์ และค่าใช้จ่ายบุคลากร * **ความคืบหน้าโครงการ BDMS Silver Wellness & Residence:** การลงทุนและการสร้างรายได้ในอนาคต * **การขยายฐานผู้รับบริการ:** การเข้าถึงกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ เช่น Silver Age และผู้ป่วยประกันสังคม * **การพัฒนา Digital Healthcare:** การนำเทคโนโลยีมาใช้เพิ่มประสิทธิภาพและประสบการณ์ผู้ป่วย ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้:** รายได้ค่ารักษาพยาบาลเติบโต 8% YoY ใน Q4/2565 โดยมีแรงหนุนหลักจากผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น 61% ขณะที่ผู้ป่วยไทยลดลง 4% (หากไม่รวม COVID-19 เติบโต 13%) สัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มจาก 18% เป็น 27% ของรายได้ค่ารักษาพยาบาล รายได้จากผู้ป่วยนอกเติบโต 17% ส่วนผู้ป่วยในเติบโต 2% ทำให้ Utilization Rate โดยรวมลดลงเล็กน้อยจาก 70% เป็น 69% **ต้นทุน:** ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น 8% YoY ในอัตราที่ต่ำกว่าการเติบโตของรายได้ โดยมีปัจจัยจากค่าแพทย์ ค่าบุคลากร ค่าการตลาด และค่าสาธารณูปโภค **ความสามารถในการทำกำไร:** EBITDA Margin ทรงตัวที่ 23.7% ขณะที่อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 12.0% เป็น 13.1% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 141,543 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน โดยมีสินทรัพย์สิทธิการใช้เพิ่มขึ้นมากจากการเช่าที่ดินโครงการ BDMS Silver Wellness & Residence หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 18% เป็น 47,830 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินตามสัญญาเช่า และเงินกู้ยืมระยะยาว ขณะที่หุ้นกู้ลดลง ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 7% เป็น 93,713 ล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 20,266 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 5,901 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 12,631 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 1,734 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 0.5 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ดี ## สรุปท้าย BDMS โชว์ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 เติบโตแข็งแกร่ง โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 18% จากแรงหนุนสำคัญของการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อทิศทางการเติบโตในปี 2566 แม้ว่ารายได้จากผู้ป่วยไทยจะลดลงจากปัจจัย COVID-19 แต่การเติบโตของรายได้ที่ไม่เกี่ยวกับ COVID-19 ยังคงแข็งแกร่ง การบริหารจัดการต้นทุนที่ทำได้ดีส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการแข่งขันในอุตสาหกรรมและการบริหารจัดการต้นทุนที่อาจเพิ่มขึ้นในอนาคต ควบคู่ไปกับการติดตามความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ ที่จะสร้างการเติบโตในระยะยาว