สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9003 out_tok=2467 at=2026-07-25T11:22:44 --> BDMS กำไรสุทธิ Q1/65 พุ่ง 157% รับแรงหนุนรายได้ผู้ป่วยไทย-ต่างชาติฟื้นตัว รายได้-กำไรโตเด่นจากฐานต่ำปีก่อน อัตราครองเตียงพุ่งแตะ 80% ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายต่อเนื่อง บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) หรือ BDMS รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 23,159 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 3,443 ล้านบาท เติบโตถึง 157% โดยปัจจัยหลักมาจากรายได้ค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งจากผู้ป่วยชาวไทยและชาวต่างชาติ ส่งผลให้อัตราการครองเตียงโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BDMS ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการดำเนินงาน โดยเฉพาะรายได้ค่ารักษาพยาบาล ซึ่งเติบโตถึง 45% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน** ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อกำไรสุทธิที่พุ่งสูงขึ้นถึง 157% ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้ค่ารักษาพยาบาล** ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท โดยเติบโต 45% YoY คิดเป็น 6,854 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2564 ปัจจัยนี้ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโต 157% YoY จาก 1,339 ล้านบาท เป็น 3,443 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิปรับเพิ่มขึ้นจาก 8.2% เป็น 14.9% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้ค่ารักษาพยาบาลมาจากสองส่วนหลัก คือ: * **ผู้ป่วยชาวไทย:** เพิ่มขึ้น 38% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของผู้ติดเชื้อ COVID-19 และการกลับมารักษาพยาบาลของผู้ป่วยทั่วไปที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 * **ผู้ป่วยชาวต่างชาติ:** เพิ่มขึ้น 72% YoY ซึ่งเป็นผลจากการผ่อนคลายมาตรการการเดินทางเข้าประเทศของรัฐบาลตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564 ทำให้มีผู้ป่วยเชิงสุขภาพ (Fly-in Patient) โดยเฉพาะจากตะวันออกกลางและ CLMV รวมถึงผู้ป่วยชาวต่างชาติที่ทำงานในไทย (Expatriate) กลับมารักษาพยาบาลมากขึ้น นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของรายได้ผู้ป่วยในอย่างมีนัยสำคัญ 54% YoY ส่งผลให้อัตราการครองเตียงโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 46% ในไตรมาส 1 ปี 2564 เป็น 80% ในไตรมาส 1 ปี 2565 (ไม่รวม Hospitel และโรงพยาบาลสนาม) ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและอัตรากำไร ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องติดตามปัจจัยเสี่ยง** เอกสารระบุว่าการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติเป็นผลจากการผ่อนคลายมาตรการ ซึ่งมีแนวโน้มจะต่อเนื่องหากสถานการณ์ COVID-19 ยังคงควบคุมได้และมาตรการยังคงผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของผู้ป่วย COVID-19 ในช่วงต้นปี 2565 เป็นผลจากการระบาดของสายพันธุ์โอมิครอน ซึ่งอาจเป็นปัจจัยชั่วคราว การเติบโตของผู้ป่วยทั่วไปที่ไม่เกี่ยวกับ COVID-19 และผู้ป่วยต่างชาติมีแนวโน้มจะต่อเนื่องหากเศรษฐกิจและการท่องเที่ยวฟื้นตัวอย่างแท้จริง ฝ่ายจัดการยังคงเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนอัตรากำไรในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการดำเนินงานรวม 23,159 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% YoY** จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ค่ารักษาพยาบาลเป็นหลัก * **กำไรสุทธิ 3,443 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 157% YoY** จากการเติบโตของรายได้และการควบคุมค่าใช้จ่าย * **อัตราการครองเตียงโดยรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 80%** จาก 46% ในปีก่อนหน้า * **รายได้ผู้ป่วยชาวไทยเติบโต 38% YoY** จากผู้ป่วย COVID-19 และผู้ป่วยทั่วไป * **รายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติเติบโต 72% YoY** จากการเปิดประเทศและการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ * **EBITDA เพิ่มขึ้น 75% YoY สู่ 6,173 ล้านบาท** และ EBITDA Margin ขยายตัวจาก 21.7% เป็น 26.7% ## ภาพรวมผลประกอบการ BDMS รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 23,159 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยรายได้ค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มขึ้น 45% YoY และ 6% QoQ กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 3,443 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 157% YoY และ 31% QoQ อัตรากำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 8.2% ในปีก่อน เป็น 14.9% ในไตรมาสนี้ EBITDA ก็เติบโตโดดเด่น 75% YoY มาอยู่ที่ 6,173 ล้านบาท พร้อมกับ EBITDA Margin ที่ขยายตัวขึ้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและการแพทย์:** การผ่อนคลายมาตรการเดินทางเข้าประเทศส่งผลดีต่อการกลับมาของนักท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ (Fly-in Patient) และผู้ป่วยชาวต่างชาติ * **การเติบโตของผู้ป่วยทั่วไป:** การกลับมารักษาพยาบาลของผู้ป่วยที่ไม่เกี่ยวข้องกับ COVID-19 บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของบริการทางการแพทย์ปกติ * **การขยายเครือข่ายและบริการ:** การลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อปรับปรุงและขยายโรงพยาบาล จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการรองรับผู้ป่วยในอนาคต * **การร่วมทุนธุรกิจร้านขายยา:** การจัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับ COM7 เพื่อขยายธุรกิจร้านขายยาขนาดใหญ่ จะเป็นการเพิ่มช่องทางการสร้างรายได้และกระจายความเสี่ยง ## ความเสี่ยง * **การระบาดของ COVID-19 สายพันธุ์ใหม่:** แม้สถานการณ์จะดีขึ้น แต่การกลับมาระบาดของโรคอาจส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้ป่วยและการดำเนินงาน * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนทางเศรษฐกิจและค่าเงินอาจส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้ป่วยต่างชาติและต้นทุนการดำเนินงาน * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจโรงพยาบาลมีการแข่งขันสูง ทั้งจากโรงพยาบาลเอกชนและภาครัฐ * **ต้นทุนการดำเนินงานที่อาจเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร ค่าเวชภัณฑ์ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ อาจปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะเงินเฟ้อ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ:** ติดตามจำนวนและสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติอย่างใกล้ชิด * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายทางการตลาด * **การดำเนินงานของธุรกิจร้านขายยา:** ความคืบหน้าของการจัดตั้งและผลประกอบการของบริษัทร่วมทุน * **ผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19:** การเปลี่ยนแปลงของจำนวนผู้ติดเชื้อและมาตรการภาครัฐที่อาจส่งผลต่อการดำเนินงาน * **การลงทุนเพื่อขยายศักยภาพ:** ความคืบหน้าของการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้ค่ารักษาพยาบาล:** เติบโต 45% YoY โดยผู้ป่วยไทยเพิ่ม 38% และผู้ป่วยต่างชาติเพิ่ม 72% สะท้อนการฟื้นตัวของทั้งตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ * **อัตราการครองเตียง:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 46% เป็น 80% บ่งชี้ถึงการใช้ประโยชน์จาก Capacity ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ * **รายได้จากการจำหน่ายสินค้า:** เพิ่มขึ้น 15% YoY แสดงถึงการเติบโตของธุรกิจที่เกี่ยวข้อง * **รายได้อื่น:** ลดลง 32% YoY เนื่องจากโรงแรมปิดปรับปรุง ซึ่งเป็นปัจจัยชั่วคราว * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้น 29% YoY แต่ต่ำกว่าการเติบโตของรายได้ แสดงถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ลดลง 14% QoQ จากการควบคุมค่าใช้จ่ายทางการตลาดและซ่อมบำรุง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 131,098 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 11,299 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% หนี้สินรวมลดลง 2% มาอยู่ที่ 39,802 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการไถ่ถอนหุ้นกู้ 2,500 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Interest bearing debt to equity) อยู่ที่ 0.2 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับต่ำ แสดงถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 1/2565 อยู่ที่ 5,147 ล้านบาท เพียงพอต่อการลงทุนและชำระหนี้ ## สรุปท้าย BDMS โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่โดดเด่น ด้วยรายได้และกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้อัตราการครองเตียงและอัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก แต่แนวโน้มการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมและการลงทุนเพื่อขยายศักยภาพ ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในระยะต่อไป