สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4766 out_tok=2808 at=2026-07-25T11:22:22 --> # BCP Q1/2565 กำไรสุทธิพุ่ง 189% แตะ 4,356 ล้านบาท รับแรงหนุนราคาน้ำมันโลกพุ่ง-โรงกลั่นทำสถิติ ## รายได้-กำไรโตแรงจากราคาน้ำมันดิบและสำเร็จรูปที่พุ่งสูง ขณะที่โรงกลั่นบางจากฯ ทำกำลังการผลิตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการขายและบริการ 69,055 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ขณะที่กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่สูงถึง 4,356 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 189% YoY และ 91% QoQ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยปัจจัยหลักมาจากกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมันที่ได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BCP ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมันดิบและราคาน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดโลก** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน โดยมีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 4,356 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 189% YoY ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียและยูเครนส่งผลให้หลายประเทศหลีกเลี่ยงการซื้อน้ำมันจากรัสเซีย ทำให้เกิดภาวะอุปทานพลังงานตึงตัว ประกอบกับการฟื้นตัวของอุปสงค์น้ำมันหลังความคืบหน้าในการฉีดวัคซีน COVID-19 และการผ่อนคลายมาตรการจำกัดกิจกรรมทางสังคมทั่วโลก เป็นปัจจัยหนุนให้ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยในไตรมาสนี้ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 96.21 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล (+17.95 เหรียญสหรัฐฯ QoQ, +36.00 เหรียญสหรัฐฯ YoY) ปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้กลุ่มบริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ถึง 4,114 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าทั้งไตรมาส 4 ปี 2564 และไตรมาส 1 ปี 2564 นอกจากนี้ ธุรกิจโรงกลั่นยังมีค่าการกลั่นพื้นฐาน (Refining Margin) ที่ปรับดีขึ้นและอยู่ในระดับสูง ทำให้โรงกลั่นบางจากฯ สามารถปรับเพิ่มอัตรากำลังการผลิตเฉลี่ยในไตรมาสนี้ไปอยู่ที่ 122.1 พันบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่ากลุ่มธุรกิจตลาดจะยังคงได้รับผลกระทบจากค่าการตลาดสุทธิที่อยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากต้นทุนราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่สูงขึ้น และการตรึงราคาขายปลีกดีเซลไม่ให้เกิน 30 บาทต่อลิตรตามนโยบายภาครัฐ แต่ปัจจัยบวกจากกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน รวมถึงการรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท Star Energy Group Holdings Pte. Ltd. (SEGHPL) จำนวน 2,031 ล้านบาท และปัจจัยบวกจากราคา LPG ที่ปรับเพิ่มขึ้นในกลุ่มธุรกิจผลิตภัณฑ์ชีวภาพ ก็ช่วยสนับสนุนผลประกอบการโดยรวม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะปัจจัยด้านราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปที่ยังคงได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และการฟื้นตัวของอุปสงค์ทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่ากลุ่มธุรกิจตลาดอาจยังคงได้รับผลกระทบจากค่าการตลาดสุทธิที่อยู่ในระดับต่ำ และการตรึงราคาขายปลีกดีเซล ซึ่งต้องติดตามนโยบายภาครัฐอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์:** BCP รายงานกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ไตรมาส 1/2565 ที่ 4,356 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 189% YoY และ 91% QoQ * **รายได้เติบโตแข็งแกร่ง:** รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 69,055 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67% YoY * **โรงกลั่นทำสถิติ:** โรงกลั่นบางจากฯ เพิ่มกำลังการผลิตเฉลี่ยสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 122.1 พันบาร์เรลต่อวัน * **รับรู้กำไรพิเศษ:** มีการรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนใน SEGHPL จำนวน 2,031 ล้านบาท * **ฐานะการเงินแข็งแกร่ง:** มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 46,686 ล้านบาท และมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น 35.68 บาท ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและการให้บริการในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 69,055 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเปลี่ยนวิธีบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อย และการปรับเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดโลก ในส่วนของกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ อยู่ที่ 4,356 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91% QoQ และ 189% YoY ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมันที่ได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก รวมถึงการรับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนใน SEGHPL และปัจจัยบวกจากกลุ่มธุรกิจผลิตภัณฑ์ชีวภาพและกลุ่มธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติ ## โอกาส * **ราคาน้ำมันโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูง:** สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานพลังงานที่ตึงตัว ยังคงเป็นปัจจัยหนุนต่อราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูป * **ค่าการกลั่นพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้น:** โรงกลั่นบางจากฯ สามารถบริหารจัดการต้นทุนและเพิ่มกำลังการผลิตได้ดี ทำให้ได้รับประโยชน์จากค่าการกลั่นที่อยู่ในระดับสูง * **การฟื้นตัวของอุปสงค์พลังงาน:** การฉีดวัคซีนที่ครอบคลุมและการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ ทั่วโลก หนุนการใช้น้ำมันให้ฟื้นตัว * **การเติบโตของธุรกิจผลิตภัณฑ์ชีวภาพ:** ราคา LPG ที่ปรับเพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่มธุรกิจนี้ * **การลงทุนในธุรกิจใหม่:** การมุ่งเน้นพัฒนาธุรกิจใหม่ๆ ที่สอดคล้องกับทิศทางพลังงานแห่งอนาคต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมัน:** แม้ปัจจุบันราคาน้ำมันจะอยู่ในระดับสูง แต่ยังคงมีความผันผวนสูงจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลก * **ค่าการตลาดสุทธิที่อยู่ในระดับต่ำ:** กลุ่มธุรกิจตลาดน้ำมันยังคงเผชิญแรงกดดันจากค่าการตลาดที่ต่ำ และการตรึงราคาขายปลีกดีเซลโดยภาครัฐ * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อมอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจโรงกลั่นและธุรกิจค้าปลีกน้ำมัน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูป:** ติดตามสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน และนโยบายของกลุ่ม OPEC+ * **ค่าการตลาดสุทธิของกลุ่มธุรกิจตลาด:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายราคาขายปลีกน้ำมันของภาครัฐ และผลกระทบต่ออัตรากำไร * **กำลังการผลิตและค่าการกลั่นของโรงกลั่น:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนและอัตราการใช้กำลังการผลิต * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุนในธุรกิจใหม่:** โดยเฉพาะธุรกิจพลังงานสะอาดและเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้อง * **ผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 สายพันธุ์ใหม่:** แม้ปัจจุบันผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมันจะน้อยลง แต่ยังคงต้องติดตาม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **กลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน:** เป็นหัวใจหลักของผลประกอบการในไตรมาสนี้ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก จากความกังวลด้านอุปทานพลังงานที่ตึงตัว และการฟื้นตัวของอุปสงค์น้ำมัน ทำให้ค่าการกลั่นพื้นฐานอยู่ในระดับสูง และโรงกลั่นบางจากฯ สามารถเพิ่มอัตรากำลังการผลิตเฉลี่ยได้ถึง 122.1 พันบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม กลุ่มธุรกิจตลาดน้ำมันยังคงเผชิญความท้าทายจากค่าการตลาดสุทธิที่อยู่ในระดับต่ำ และการตรึงราคาขายปลีกดีเซลโดยภาครัฐ **กลุ่มธุรกิจผลิตภัณฑ์ชีวภาพ:** ได้รับปัจจัยบวกจากการปรับเพิ่มขึ้นของราคา LPG อย่างต่อเนื่อง แม้จะยังคงได้รับผลกระทบจากมาตรการปรับลดสัดส่วนการผสม LPG เพื่อตรึงราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลในประเทศ **กลุ่มธุรกิจทรัพยากรธรรมชาติและพัฒนาธุรกิจใหม่:** ได้รับปัจจัยบวกจากราคาพลังงานที่ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับเพิ่มขึ้นถึง 367% YoY **การขายเงินลงทุนใน SEGHPL:** เป็นรายการพิเศษที่ช่วยสนับสนุนกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในไตรมาสนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 46,686 ล้านบาท สินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 220,460 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18,675 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2564 หนี้สินรวมอยู่ที่ 141,260 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9,034 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 79,200 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9,640 ล้านบาท โดยส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนของบริษัทใหญ่มีจำนวน 58,385 ล้านบาท และมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (ไม่รวมหุ้นกู้ด้อยสิทธิที่มีลักษณะคล้ายทุน) อยู่ที่ 35.68 บาท ## สรุปท้าย ผลประกอบการของ BCP ในไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 4,356 ล้านบาท ขับเคลื่อนหลักจากราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลดีต่อกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นและการค้าน้ำมัน ซึ่งสามารถทำกำลังการผลิตได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ประกอบกับการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนใน SEGHPL แม้ว่ากลุ่มธุรกิจตลาดจะยังคงเผชิญความท้าทายจากค่าการตลาดที่ต่ำและนโยบายภาครัฐ แต่ปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและแนวโน้มการฟื้นตัวของอุปสงค์พลังงานทั่วโลก ยังคงเป็นโอกาสสำคัญที่ต้องจับตา ขณะที่ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันและกฎระเบียบต่างๆ ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด