บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTGC คาดกำไรครึ่งปีหลัง 2568 โตtext-primary จากการรับรู้กำไรพิเศษจากการแปลงสินทรัพย์เป็นเงิน และ Vencorex อยู่ระหว่างตรวจสอบ คาดปิดดีล Q4/2568 หรือปี 2569 โบรกเกอร์ KS แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 25.40 บาท

วิเคราะห์ผลกระทบ

KS คาดการณ์ว่าส่วนต่างราคาโอเลฟินส์จะลดลงจากกำไรสุทธิ 1.8 พันล้านบาทในปี 2567 เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากโรงงานปิโตรเคมีแห่งใหม่ในจีน ผู้บริหารคาดว่าส่วนต่างราคาโอเลฟินส์จะอยู่ที่ประมาณ 330-380 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ขณะเดียวกันอัตรากำไรของอะโรเมติกส์และ PET/PTA ได้รับผลกระทบจากปัญหาการหยุดดำเนินการโดยไม่ได้วางแผนของโรงงานผลิตในญี่ปุ่นและจีน

ข้อสังเกตและประเด็นลงทุน

อัตราการใช้ประโยชน์โดยรวมของโรงงานที่เหลืออยู่จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.6 พันล้านบาทในครึ่งหลังของปี 2568 จาก 1.9 พันล้านบาทในครึ่งแรกของปี 2568 เนื่องจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินและ Vencorex ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างกระบวนการตรวจสอบสถานะทางการเงิน (due diligence) และคาดว่าจะได้รับการอนุมัติและปิดดีลได้ภายใน Q4/2568 และปี 2569 ตามลำดับ เป้าหมายเม็ดเงินที่จะได้รับยังคงไว้ที่ 3 หมื่นล้านบาท

สรุป

KS แนะนำ "ซื้อ" PTTGC ด้วยราคาเป้าหมาย 25.40 บาท โดยมองว่าการปรับปรุงดังกล่าวจะช่วยให้กำไรปกติของ PTTGC ปรับตัวดีขึ้นในครึ่งหลังของปี 2568 ในเชิงกลยุทธ์ ราคาหุ้นที่ไม่แพงเป็นปัจจัยสนับสนุน