บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AURA โดยมีราคาเป้าหมาย 19.50 บาท มองผลประกอบการยังเติบโตได้ดี

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไรสุทธิ 2Q25 อยู่ที่ 363 ล้านบาท (-9.0% QoQ, +5.2% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้
• รายได้หลักอยู่ที่ 8,827 ล้านบาท (-0.4% QoQ, +17.3% YoY)
• ธุรกิจทองมาเงินไปยังคงเติบโต โดยมีรายได้ดอกเบี้ยทำระดับสูงสุดใหม่ที่ 217 ล้านบาท (+21.9% QoQ, +62.7% YoY)

ผลการดำเนินงาน

AURA รายงานผลประกอบการ 2Q25 ที่กำไรสุทธิ 363 ล้านบาท ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่า 1Q25 จะเป็นช่วง High season แต่ยังสามารถเติบโตได้ YoY โดยมีรายได้จากการขายปลีกทองคำและ Jewelry ลดลงเล็กน้อย QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่ยังคงเติบโตได้จากการขยายสาขา นอกจากนี้ ธุรกิจทองมาเงินไปยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้ดอกเบี้ยทำระดับสูงสุดใหม่

ข้อสังเกต

ถึงแม้ว่า 3Q25 จะเป็นช่วง Low season ของธุรกิจขายปลีกทองคำ แต่หยวนต้าคาดว่าผลกระทบจะไม่มากนัก เนื่องจากการจัดโปรโมชั่นร่วมกับบัตรเครดิต และการขยายสาขาของทั้งร้านทองและทองมาเงินไป นอกจากนี้ การเริ่มขึ้นค่ากำเหน็จจะช่วยเพิ่มปริมาณการขายออกและรับซื้อมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 53.5% QoQ จากการได้รับ Syndicate loan เพื่อรองรับการขยายสาขาและการปล่อยสินเชื่อขายฝาก ทำให้ DE Ratio เพิ่มขึ้นเป็น 2.05 เท่า

สรุป

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" AURA โดยมีราคาเป้าหมาย 19.50 บาท โดยมองว่ากำไรสุทธิ 1H25 คิดเป็น 58% ของประมาณการกำไรทั้งปี และคาดว่ามีโอกาสปรับประมาณการขึ้นได้ โดย 4Q25 มีโอกาสทำ New high ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 19.50 บาท มาจากการประเมินโดยใช้ PER ที่ 20 เท่า