บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงเลือก PLANB เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มสื่อ โดยมองว่ากำไรใน Q3/2568 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ จากปัจจัยหนุนหลายด้าน

ไฮไลท์สำคัญ

• KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PLANB โดยให้ราคาเป้าหมาย 9.35 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) และ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.8%
• คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1,147 ล้านบาท เติบโต 9% YoY
• มองว่า PLANB จะยังคงเป็นหุ้น Top pick ในกลุ่มสื่อ

แนวโน้มผลประกอบการ Q3/2568

KSS คาดการณ์ว่ากำไรของ PLANB ใน Q3/2568 จะเติบโตอย่างโดดเด่น YoY และ QoQ จากปัจจัยสนับสนุนหลัก 3 ประการ:

• การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากการบริหารการขายสื่อให้ VGI ซึ่งเริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2568
• การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก HelloBkk ซึ่ง PLANB เข้าลงทุนในสัดส่วน 50% ตั้งแต่วันที่ 24 กรกฎาคม 2568
• การรับรู้รายได้จากการบริหารสิทธิประโยชน์ทางการตลาด EPL (ร่วมมือกับ JAS และ MONO) ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2568

นอกจากนี้ PLANB ตั้งเป้าส่วนแบ่งรายได้จากการบริหารสิทธิประโยชน์ EPL ที่ 40-75 ล้านบาทต่อฤดูกาล ภายใต้สมมติฐานรายได้รวม 200-300 ล้านบาทต่อฤดูกาล โดย PLANB จะมีส่วนแบ่งรายได้ 20-25% และมีสัญญาบริหาร 3 ปี (KSS ยังไม่ได้รวมปัจจัยนี้ในประมาณการ)

ข้อสังเกตเพิ่มเติม

KSS มองว่าข้อมูลจากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุดเป็นกลาง (Neutral) เนื่องจากไม่มีประเด็นใหม่ที่มีผลต่อผลประกอบการ PLANB อย่างมีนัยสำคัญ

ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ KSS ที่ 1,147 ล้านบาท ยังไม่รวมโอกาสจาก:

• การขายสื่อให้ VGI
• การขายสื่อ BTS column
• การลงทุนใน HelloBkk
• การบริหารสิทธิประโยชน์ทางการตลาดให้ EPL

ทั้งนี้ KSS จะทบทวนประมาณการอีกครั้งในช่วงคาดการณ์ผลประกอบการ Q3/2568 ของ PLANB

เหตุผลที่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"

KSS ยังคงชอบ PLANB และเลือกเป็นหุ้น Top pick ในกลุ่มสื่อ เนื่องจาก:

• รายได้หลักจากสื่อนอกบ้านไม่ได้รับผลกระทบจากการเติบโตของสื่อออนไลน์
• การขายสื่อให้ VGI และการลงทุนใน HelloBkk ทำให้ PLANB เป็นผู้นำสื่อนอกบ้านในประเทศไทย และมี Media Capacity เพิ่มขึ้นเกือบ 50% เป็น 1.4 หมื่นล้านบาท
• ธุรกิจ Engagement marketing (BNK48 และมวย RWS) อาจเป็น Growth Driver สำคัญในอนาคต
• ราคาหุ้นซื้อขายที่ PE’25F เพียง 18x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มฯ ที่ 17x และเทียบเท่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต ทำให้มีผลตอบแทนจากเงินปันผลระดับ 4% ต่อปี