บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TOP โชว์ผลงาน Q2/68 กำไรสุทธิโตกระฉูด 84.8% QoQ จาก GRM และกำไรพิเศษ ASPS มองข้ามช็อต แม้ Q3/68 กำไรปกติจะลดลงจากแผนซ่อมบำรุง แต่ระยะยาวยังน่าสนใจลงทุนรับปันผลสูงถึง 5.6% ต่อปี

ไฮไลท์สำคัญ

TOP รายงานกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 6.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 84.8% QoQ ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรพิเศษ Negative Goodwill จาก CAP และกำไรปกติที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการที่โดดเด่น

กำไรปกติ 2Q68 เพิ่มขึ้น 74.1% QoQ มาอยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท จาก Market GRM ที่เพิ่มขึ้นเป็น 5.2 เหรียญฯต่อบาร์เรล ตาม product spread น้ำมันสำเร็จรูปที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอะโรเมติกส์ (TPX) ได้รับแรงกดดันจาก Bz ที่มีภาวะ Oversupply

ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2568 โดยมีสมมติฐาน GRM เฉลี่ยที่ 5.5 เหรียญฯต่อบาร์เรล แต่ปรับลด Utilization rate ลงเหลือ 103% จาก 110% เนื่องจากมีแผนหยุดซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ใน 3Q68

ข้อสังเกตุและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรปกติ 3Q68 จะลดลง QoQ เนื่องจากแผนหยุดซ่อมบำรุงหน่วยกลั่น CDU-3 และ TPX & TLB แต่คาดว่า spread ปิโตรเคมีจะฟื้นตัวตามฤดูกาล

นอกจากนี้ TOP ยังให้ความสำคัญกับการดำเนินงานด้าน ESG โดยได้รับการจัดอันดับ ESG Ratings ที่ระดับสูงสุด AAA

สรุปและคำแนะนำ

ASPS คงคำแนะนำ "Trading" ตามช่วงฤดูกาลของค่าการกลั่นและราคาน้ำมัน แต่ในระยะยาวแนะนำลงทุนเพื่อรับปันผลสูงถึง 5.6% ต่อปี

ASPS ประเมินราคาเป้าหมาย TOP ที่ 41.00 บาท จากราคาปัจจุบัน 34.00 บาท