บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ORI กำไรหด! KSS หั่นเป้าเหลือ 4 บาท มองฐานะการเงินตึงตัว
P/E 4.55 YIELD 1.08 ราคา 1.95 (-2.50%)
ORI: ยอดขาย Presale ลดลง กดดันกำไร
บมจ.ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ (ORI) ประสบปัญหายอดขาย Presale ในไตรมาส 4 ปี 2567 ลดลง 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 8.6 พันล้านบาท แม้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังไม่รวมผลกระทบจาก Cancellation Rate ที่คาดว่าจะสูงถึง 40% ส่งผลให้ยอด Presale รวมปี 2567 อยู่ที่ 35.4 พันล้านบาท ต่ำกว่าเป้าที่ตั้งไว้
KSS ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของ ORI ในปี 2567 ลง 6% เหลือ 1.8 พันล้านบาท และปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 18% เหลือ 1.6 พันล้านบาท เนื่องจากแนวโน้มการรับรู้รายได้ Premium ลดลงจากการเปิดโครงการใหม่ที่น้อยลง นอกจากนี้ KSS ยังปรับลดราคาเป้าหมายของ ORI ลงเหลือ 4.0 บาท จากเดิม 5.2 บาท พร้อมปรับคำแนะนำลงเป็น "Neutral"
ความกังวลเรื่องฐานะการเงินและสภาพคล่อง
KSS มองว่า ORI ยังถูกกดดันจากฐานะทางการเงินที่ตึงตัว โดยมี Net Gearing สูงถึง 1.80 และมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก Inventory Stock ที่เหลือขายกว่า 20.0 พันล้านบาท KSS แนะนำให้ "Wait and See" จนกว่าจะเห็น Catalyst ใหม่ๆ ที่จะช่วยหนุนผลประกอบการในอนาคต
ทั้งนี้ KSS ประเมินราคาเป้าหมายด้วยวิธี Sum of The Part (SOTP) โดยมี implied P/E ratio ที่ 6.3 เท่า