บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD มอง WPH โตเด่นจากลูกค้าต่างชาติในเมืองท่องเที่ยว ชูโรงพยาบาลวัฒนแพทย์ ตรัง

WPH ผู้ให้บริการทางการแพทย์ในพื้นที่ภาคใต้ของไทย

บริษัท โรงพยาบาลวัฒนแพทย์ ตรัง จํากัด (มหาชน) หรือ WPH ทําธุรกิจสถานพยาบาลขนาดใหญ่ในพื้นที่ภาคใต้ ปัจจุบันมีโรงพยาบาลในเครือ 3 แห่ง ได้แก่ รพ. วัฒนแพทย์ตรัง (120 เตียง), รพ. วัฒนแพทย์ อ่าวนาง (90 เตียง), และ รพ. วัฒนแพทย์สมุย (53 เตียง) รวม 263 เตียง

กำไรสุทธิ 2024 โตเด่น และยังเติบโตได้ต่อ

BYD คาดการณ์กําไรสุทธิช่วงปี 2024 - 2026 จะอยู่ที่ 315, 401, และ 450 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโต 239%, 27%, และ 12% ตามลําดับ โดยปี 2024 หนุนจาก 1) การรับรู้รายได้จากวัฒนแพทย์สมุยเต็มปี 2) การเพิ่มจํานวนเตียงของวัฒนแพทย์อ่าวนาง เฟส 2 (ส่วนที่ได้รับการยกเว้นภาษี) และ 3) การเริ่มให้บริการ Cath Lab ส่วนปี 2025 และ 2026 จะได้แรงหนุนจาก 1) การเพิ่มสัดส่วนลูกค้าต่างชาติ 2) การเริ่มให้บริการลูกค้าประกันสังคมของ รพ. วัฒนแพทย์สมุย 3) การได้รับสิทธิ์ BOI ยกเว้นภาษีเงินได้ของ รพ. วัฒนแพทย์อ่าวนาง (บริการ Cath Lab อ่าวนาง เฟส 2) เต็มปี และ 4) แผนการเปิดให้บริการโรงพยาบาลแห่งใหม่ 2 แห่งในภูเก็ตและกระบี่

นอกจากนี้ WPH ยังมีโรงพยาบาลที่ตั้งอยู่ในเมืองท่องเที่ยวสําคัญในภาคใต้ เช่น เกาะสมุย, อ่าวนาง, และตรัง ทําให้มีการเติบโตของจํานวนผู้ช่วยต่างชาติที่เข้ามาใช้บริการอย่างต่อเนื่อง โดยลูกค้าต่างชาติมีการรักษาโรคที่ซับซ้อนและมีจํานวนวันนอนมากกว่ากลุ่มผู้ป่วยคนไทย ส่งผลให้มีรายได้ต่อการรักษาและอัตรากําไรขั้นต้นที่ดีกว่า

เริ่มต้นคําแนะหํา “ซื้อ” WPH ด้วยราคาเป้าหมาย 11.00 บาท

BYD เริ่มต้นออกบทวิเคราะห์ WPH ด้วยคําแนะนํา “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 11.00 บาท อิงวิธี DCF หรือเทียบเท่ากับ PER ปี 2025 ที่ 19 เท่า สอดคล้องกับการเติบโตของกําไรเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ปี 2025 - 2027 ที่ 18% มี Premium เทียบกับกลุ่มโรงพยาบาลผู้นําที่มีสัดส่วนรายได้จากนักท่องเที่ยวต่างชาติอย่าง BDMS, BH, และ EKH ที่ค่าเฉลี่ย PER อยู่ที่ 22 เท่า