บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มองบวก CPAXT รับแรงหนุน High Season และมาตรการรัฐ

กำไร Q4 โตแรง หนุนทั้งปีสดใส

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรปกติงวด 4/67 ของ CPAXT ที่ 3.9 พันล้านบาท (+62% QoQ, +19% YoY) โดยได้แรงหนุนจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น บริษัทตั้งเป้ายอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นอีกในปี 68 หากกำไร 4Q67 เป็นไปตามคาด จะทำให้คาดการณ์กำไรปกติปี 67 อยู่ที่ 1.06 หมื่นล้านบาท มี upside ราว 3% บวกกับแผนธุรกิจเชิงรุกของบริษัทในปี 68 ทำให้ ASPS มีแนวโน้มจะปรับประมาณการปี 68 ขึ้นภายหลังจากการประกาศงบปี 2567

ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "Outperform" ราคาเป้าหมาย 40 บาท

ASPS ปรับคำแนะนำ CPAXT จาก "Neutral" เป็น "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมาย 40 บาท (อิง PER ปี 2568 ที่ 32.9 เท่า) เนื่องจาก 1) ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไร 4Q67 ที่จะออกมาดี, 2) มีปัจจัยหนุนกำไรต่ออีกใน 1Q68 จากมาตรการ Easy E-receipt และตรุษจีน, และ 3) ราคายัง laggard กลุ่ม โดยลดลง 13% ใน 60 วัน ขณะที่หุ้นในกลุ่มปรับลง 0.2%

ปัจจัยหนุนการเติบโต

ASPS มองว่าปัจจัยหลักที่คาดจะผลักดันการเติบโตของกำไรใน Q4 คือ ผลบวกของฤดูกาลที่เป็นช่วง High Season ของทั้งธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก ซึ่งคาดว่าจะช่วยผลักดันยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 แสนล้านบาท (+4% QoQ) บวกกับการเปิดสาขาใหม่ ทั้งธุรกิจค้าส่ง (MAKRO) ที่เปิดเพิ่ม 2 สาขา และ Lotus's ที่มีสาขาเพิ่มขึ้น 54 แห่ง นอกจากนี้ยังคาดอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมจะปรับตัวสูงขึ้นจาก 16.5% ในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 17.0% จากยอดขายที่โตขึ้นในทุกกลุ่ม

สรุปการลงทุน

ASPS มองว่า CPAXT มีแนวโน้มการเติบโตที่สดใส จากปัจจัยบวกต่างๆ ทั้งมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของภาครัฐ, เทศกาลตรุษจีน, เศรษฐกิจที่ค่อยๆ ฟื้นตัว, แผนเชิงรุกของบริษัทในการกระตุ้นยอดขาย, และอัตรากำไรขั้นต้นที่น่าจะดีขึ้นต่อเนื่อง ASPS จึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "Outperform" และให้ราคาเป้าหมายที่ 40 บาท