บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ.เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ (SJWD) โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 13.40 บาท แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/2569 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตในอนาคต

text-primary ผลประกอบการ Q1/26:

SJWD รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/26 ที่ 276 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 267 ล้านบาท (+7% QoQ, -26% YoY) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ รายได้รวมอยู่ที่ 6,268 ล้านบาท (+1% QoQ, -2% YoY) โดยกลุ่มคลังสินค้า General Goods และ Cold Chain Storage ยังคงเติบโตได้ดี GPM อยู่ที่ 14.1% ทรงตัวในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง และ SG&A เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ต้นทุนทางการเงินลดลง

text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 2/26 จะลดลง QoQ เนื่องจากในไตรมาส 1/26 มีการเร่งขนส่งสินค้า และยังต้องเผชิญกับฐานที่สูงในปีก่อนในหลายหน่วยธุรกิจ อย่างไรก็ตาม มองว่าการดำเนินงานของ SJWD ยังคงดีขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนจาก GPM ที่ดีขึ้น และการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี

คาดว่ากำไรในครึ่งปีหลังจะกลับมาเติบโตได้จาก i) การขยายเครือข่ายขนส่งและคลังสินค้าควบคุมอุณหภูมิ ร่วมกับพันธมิตร และ ii) การขายคลังสินค้าของ Alpha เข้ากอง REIT ในไตรมาส 4/26

text-primary สรุป:

แม้ว่าผลประกอบการในระยะสั้นอาจไม่โดดเด่น แต่หยวนต้ายังคงมองเห็นศักยภาพในการเติบโตของ SJWD ในระยะยาว โดยราคาปัจจุบันยังไม่แพง (PER26 ที่ 10.6x และ Div. Yield 6.0%/ปี) จึงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 13.40 บาท อิงจากประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 1,285 ล้านบาท (+16% YoY)