บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KCE ปรับขึ้นราคาขาย 10-15% เริ่มเห็นผลบวกปลาย 2Q26 หนุน GPM ฟื้นตัว

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น KCE โดยให้ราคาเป้าหมาย 32.00 บาท อิง PER 30 เท่า มองว่าการปรับขึ้นราคาขาย 10-15% จะช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และสะท้อนว่าบริษัทมีศักยภาพแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า

text-primary ผลประกอบการ 1Q26 ดีกว่าคาด GPM ฟื้นตัวเด่น

ผลประกอบการ 1Q26 ของ KCE มีกำไรปกติ 181 ล้านบาท (+33% QoQ, +1% YoY) หนุนจาก GPM ที่ฟื้นตัวดีกว่าตลาดประเมิน สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี แม้ต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวขึ้นรุนแรง KCE สามารถบริหารผลกระทบได้ดีกว่าคู่แข่งจากการมีโรงงานผลิตลามิเนต (TLM) เป็นของตนเอง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนได้อย่างมีนัยสำคัญ

text-primary แนวโน้ม 2Q26 สดใส คาด GPM ทรงตัวหรือดีขึ้นเล็กน้อย

สำหรับแนวโน้ม 2Q26 บริษัทให้ guidance รายได้สกุลดอลลาร์สหรัฐเติบโต 5% QoQ ขณะที่ GPM คาดทรงตัวหรือดีขึ้นเล็กน้อย แม้ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับขึ้นต่อเนื่องจะยังส่งผลกระทบบางส่วน แต่บริษัทพยายามบริหารจัดการอย่างเต็มที่ หยวนต้าประเมินว่า 3Q26 จะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวของ margin อย่างมีนัยสำคัญ หลังการปรับขึ้นราคาสะท้อนเต็มไตรมาส และมีโอกาสเห็น GPM กลับขึ้นเหนือระดับ 20% ได้ไม่ยาก

text-primary คงประมาณการกำไรปี 2026 ที่ 1,259 ล้านบาท

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2026 ที่ 1,259 ล้านบาท (+60% YoY) และราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2026 ที่ 32.00 บาทต่อหุ้น อิง PER 30.0x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยการซื้อขายในอดีตของบริษัท หากสถานการณ์วัตถุดิบตึงตัวยืดเยื้อและการปรับขึ้นราคาทำได้ดีกว่าคาด ราคาหุ้นมีโอกาสปรับขึ้นสู่กรอบสูงสุดระยะสั้นที่ราว 37.00-40.00 บาทต่อหุ้น