บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MST มอง AEONTS เน้นคุณภาพสินทรัพย์ คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 160 บาท
P/E 9.66 YIELD 7.65 ราคา 110.50 (1.84%)
คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) หรือ MST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AEONTS ด้วยราคาเป้าหมาย 160 บาท อิงจาก P/BV ที่ 1.4 เท่า และ ROE ที่ 12.5% MST คาดการณ์ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ AEONTS จะค่อยๆ ดีขึ้น จากการที่บริษัทเข้มงวดในการอนุมัติสินเชื่อมากขึ้น ผู้บริหารให้ความสำคัญกับคุณภาพสินทรัพย์และการดึงดูดลูกค้าใหม่ เพื่อเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว
AEONTS เน้นคัดกรองลูกค้าใหม่
AEONTS เลือกสรรลูกค้าใหม่อย่างระมัดระวังมากขึ้น ทั้งในสินเชื่อส่วนบุคคลและบัตรเครดิต ส่งผลให้พอร์ตสินเชื่อของบริษัทลดลง 4% YoY ใน 3QFY68 ด้าน NIM มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบ 68 จากต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (Credit cost) ที่ลดลง ผู้บริหารคาดว่าคุณภาพสินทรัพย์จะดีขึ้น โดยมี Credit cost และอัตราส่วน NPL ที่ลดลงในปีนี้ นอกจากนี้บริษัทยังเห็นอัตราการเก็บหนี้ที่ดีขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
คาดกำไรปีงบ 68 ลดลง แต่ฟื้นตัวในปีงบ 69
MST คาดว่ากำไรสุทธิของ AEONTS จะลดลง 4% YoY ในปีงบ 68 เนื่องจากการเติบโตของรายได้ที่อ่อนแอและการตั้งสำรองที่สูงขึ้น แต่คาดว่าจะฟื้นตัว 8% YoY ในปีงบ 69 จาก Credit cost ที่ลดลงและการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงบวกจากการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำมีจำกัด โดยมีเพียง 15% ของลูกค้า AEONTS ที่ได้ประโยชน์จากนโยบายนี้ กำไร 3Q58 เติบโต 12% YoY จากกำไรพิเศษ AEONTS รายงานกำไรสุทธิ 789 ล้านบาทสำหรับ 3Q68 เพิ่มขึ้น 12% YoY โดยมีการบันทึกกำไร 94 ล้านบาทจากการขายหุ้นทั้งหมดใน AEON Myanmar หากไม่รวมรายการนี้ กำไรหลักจะทรงตัว YoY พอร์ตสินเชื่อและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 4% YoY อัตราส่วน NPL เพิ่มขึ้น 9bps QoQ มาอยู่ที่ 5.9% เนื่องจากการหดตัวของพอร์ตสินเชื่อ ขณะที่การก่อตัวของ NPL (NPL formation) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 9.7%