บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

NTF INTERGROUP (THAILAND) หรือ NTF ได้รับคำแนะนำ "ซื้อ" จาก BYD โดยมีราคาเป้าหมาย 15.00 บาท อิงจากวิธีประเมินมูลค่า PER ที่ 8.0 เท่า มองว่ายังมี upside จาก Demand ทุเรียนที่แข็งแกร่งและโอกาสขยาย Supply

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

BYD คาดการณ์กำไรสุทธิของ NTF ใน 1Q26E ที่ 28 ล้านบาท เติบโต 153% y-y และ 6% q-q สะท้อนการขยายตัวของรายได้ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 435 ล้านบาท แม้ว่า 1Q26E จะเป็นช่วงเริ่มต้นฤดูกาลส่งออกทุเรียน แต่โมเมนตัมการเร่งตัวจะชัดเจนมากขึ้นใน 2Q26 ซึ่งเป็นช่วง High Season

บริษัทสามารถผลักดันต้นทุนที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นไปส่งยังลูกค้าได้ ส่งผลให้ GPM คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 20% ใน 1Q26E ใกล้เคียงสมมติฐานทั้งปี BYD มองว่าบริษัทมีศักยภาพในการบริหารต้นทุน และส่งผ่านภาระต้นทุนบางส่วนไปยังลูกค้าได้ จึงคาดว่าผลกระทบต่อมาร์จิ้นจะอยู่ในระดับจำกัด

อุปสงค์ทุเรียนในประเทศจีนยังคงเติบโตในทิศทางขาขึ้น สะท้อนจากปริมาณนำเข้าที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.868 ล้านตัน BYD มองว่า NTF มีแนวโน้มขยายตัวจากอุปสงค์ทุเรียนในประเทศจีนที่ยังแข็งแกร่ง และมีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากภาวะเอลนีโญ ซึ่งเอื้อต่อผลผลิตทุเรียน

ข้อสังเกต

BYD เสริมว่า NTF ได้เสริมความแข็งแกร่งของห่วงโซ่อุปทาน ผ่านความร่วมมือกับ AMARC และ LEO ซึ่งช่วยยกระดับประสิทธิภาพด้านโลจิสติกส์และลดความเสี่ยงในการขนส่งสินค้า ขณะเดียวกัน AMARC มีบทบาทสำคัญในการตรวจสอบวิเคราะห์ และทดสอบสารตกค้างในทุเรียนสดและทุเรียนแช่แข็ง

สรุป

BYD แนะนำ "ซื้อ" NTF ที่ราคาเป้าหมาย 15.00 บาท โดยมองว่าบริษัทยังมีส่วนลดประมาณ 20% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มสะท้อนความแตกต่างด้านขนาดธุรกิจ และมีแนวโน้มเติบโตจากอุปสงค์ทุเรียนในประเทศจีนที่แข็งแกร่ง