บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำซื้อ KBANK ด้วยราคาเป้าหมาย 186 บาท มอง ROE แตะ 9% ในปี 2570 พร้อมนโยบายปันผลที่น่าสนใจ

ไฮไลท์สำคัญ: ปันผลเด่น-ROE แกร่ง

KBANK ประกาศจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิในปี 2568 และ 50-60% ในระยะกลาง (3 ปีข้างหน้า) นอกจากนี้ ยังพิจารณาจ่ายปันผลพิเศษ หรือซื้อหุ้นคืน หากมีเงินทุนส่วนเกิน โดยมีเป้าหมายรักษาระดับ CET1 ไม่ต่ำกว่า 15%

รายละเอียดการวิเคราะห์

FSSIA มองว่า KBANK ยังคงรักษากลยุทธ์ '3+1' เพื่อผลักดัน ROE ให้เป็นตัวเลขสองหลักในระยะกลาง แม้ว่าปัจจัยภายนอกอาจทำให้เป้าหมายล่าช้าออกไป กลยุทธ์ดังกล่าวประกอบด้วย 1) การบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ 2) การเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม และ 3) การเสริมสร้างรูปแบบการขายและบริการ

สำหรับผลประกอบการล่าสุด KBANK ยังคงประมาณการทางการเงินปี 2568 ไว้คงเดิม ได้แก่ การเติบโตของสินเชื่อทรงตัว, NIM ที่ 3.3-3.5%, การเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมในระดับกลางถึงสูง และ Credit Cost ที่ 140-160 bps

ข้อสังเกต

แม้จะมีปัจจัยภายนอกที่ไม่แน่นอน แต่ KBANK ยืนยันว่าคุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ และยังคงเป้าหมาย Credit Cost ที่ 140-160 bps ในระยะกลาง โดยใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น การเพิ่มประสิทธิภาพในการติดตามหนี้, การบริหารความเสี่ยงเชิงรุก และการฟื้นตัวจาก JV กับบริษัทบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ (JK และ Arun)

สรุป

FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ KBANK จากนโยบายปันผลที่ชัดเจน และความมุ่งมั่นในการรักษาระดับ ROE แม้ว่าเป้าหมาย ROE สองหลักอาจล่าช้าออกไปบ้างจากปัจจัยภายนอก แต่กลยุทธ์ '3+1' ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ

FSSIA ให้ราคาเป้าหมาย KBANK ที่ 186 บาท อิงจาก P/BV ที่ 0.71 เท่า โดยคาดการณ์ว่า ROE ของ KBANK จะอยู่ที่ประมาณ 9% ภายในปี 2570