บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์หุ้น KBANK โดยคงคำแนะนำ "TRADING" พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 175 บาท อิง Prospective PBV ที่ 0.7 เท่า โดยมี premium 4% จาก Yuanta ESG rating ที่ AAA

ไฮไลท์สำคัญ:

KBANK รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 12,488 ล้านบาท ลดลง 3.2% YoY และ 9.5% QoQ แต่ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 51,166 ล้านบาท เติบโต 5.3% YoY

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม:

รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิ (NII) ลดลง 2.2% QoQ จากสินเชื่อที่ทรงตัวและ NIM ที่ลดลง 9 bps จาก 1Q25 เนื่องจากการปรับลดดอกเบี้ยเงินกู้และการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้โครงการ "คุณสู้ เราช่วย" การตั้งสำรองเพิ่มขึ้น 2.4% QoQ คิดเป็น Credit Cost ที่ 1.6% ใกล้เคียงกับ 1Q25 หลังเร่ง Write Off ลูกหนี้กลุ่มเสี่ยงสูง

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา:

ผู้บริหารมีมุมมองเชิงลบต่อแนวโน้มผลการดำเนินงาน เนื่องจากคาดว่าไทยจะได้รับผลกระทบจากมาตรการกำแพงภาษีของสหรัฐฯ และแนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ย การตั้งสำรองคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากเป้าเดิมเล็กน้อย เพื่อรองรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและผลกระทบจากมาตรการกำแพงภาษี

สรุปและคำแนะนำ:

หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" แม้ผลการดำเนินงานในช่วงที่เหลือของปีจะชะลอตัวลง แต่ราคาหุ้นยังมี Upside ราว 9% คาดการณ์เงินปันผลปกติหุ้นละ 9.72 บาท คิดเป็น Div. Yield 6.1% (คาดเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 1.5 บาท คิดเป็น Div. Yield 0.9%)