บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บล.บัวหลวงวิเคราะห์หุ้น DELTA โดยให้คำแนะนำ "ขาย" ด้วยราคาเป้าหมาย 120 บาท มองว่าราคาปัจจุบันยังไม่น่าสนใจหลังงบ Q3/68 แม้จะมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของ AI และ Data Center

โมเมนตัม AI และ Data Center ยังคงแข็งแกร่ง

อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และ Data Center ยังคงแข็งแกร่ง และมีสัดส่วนถึง 42% ของรายได้รวมใน Q2/68 โดย 20% มาจาก AI บล.บัวหลวงคาดว่าโมเมนตัมนี้จะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังของปี 2568 และอาจแตะ 50% ของรายได้รวมภายในสิ้นปี แม้ DELTA จะเดินเครื่องผลิตเต็มกำลังแล้ว แต่ยังพยายามปรับสายการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตนี้

แนวโน้ม Q3/68 ยังดี แต่ Q4/68 อาจชะลอตัว

DELTA คาดว่ารายได้ใน Q3/68 จะยังเติบโตได้ดีจากยอดขาย AI/DC และคำสั่งซื้อจาก DELTA Taiwan อย่างไรก็ตาม บล.บัวหลวงคาดว่าผลประกอบการใน Q4/68 จะชะลอตัวลงจากปัจจัยฤดูกาล โดยสัดส่วนรายได้ครึ่งปีแรก:ครึ่งปีหลังอยู่ที่ 45%:55% บริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2568 จาก 10-15% เป็น 15-20% และตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นที่ 25%

ความเสี่ยงจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

ประเด็นที่ต้องจับตาคือความไม่แน่นอนเรื่องภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ซึ่งยังไม่มีความชัดเจน หากภาษีสูงเกิน 15% อาจกระทบต่ออุปสงค์ นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงเรื่องจังหวะการรับรู้ต้นทุนที่ไม่ตรงกัน โดยบริษัทต้องบันทึกภาษีนำเข้าล่วงหน้าแล้วจึงทยอยเรียกเก็บจากลูกค้า

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.บัวหลวงให้คำแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 120 บาท อิงจาก trailing PER ที่อาจปรับตัวขึ้นจนดึงดูดความสนใจด้านกำกับดูแล นักวิเคราะห์แนะนำให้ "ถือ" และรอจังหวะขายทำกำไร