บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล (WHAIR) ยังคงน่าสนใจด้วยผลตอบแทนที่โดดเด่น โบรกเกอร์คาดการณ์กำไรปกติ 2Q68 ที่ 175 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.3% YoY และ 0.4% QoQ หนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของทรัพย์สินใหม่ที่เข้าซื้อช่วงปลายปี 2567 และอัตราการเช่าและค่าเช่าที่ยังแข็งแกร่ง

วิเคราะห์แนวโน้ม

บล. กรุงศรี ประเมินราคาเป้าหมาย WHAIR ที่ 6.80 บาท โดยคาดว่า WHAIR จะสามารถต่อสัญญาเช่าเพิ่มเติมได้อีกประมาณ 5% จากสัดส่วน 31% ของ NLA ทั้งหมดที่จะหมดอายุในปี 2568 ใน 2Q68 และเหลืออีกประมาณ 26% ที่จะครบกำหนดในช่วงครึ่งหลังของปี บล. กรุงศรี เชื่อว่าสัดส่วนผู้เช่าที่หลากหลายของกองทรัสต์ ประกอบกับทำเลที่ตั้งเชิงกลยุทธ์ของโรงงานและคลังสินค้า ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในพื้นที่ EEC จะช่วยลดความเสี่ยงจากการไม่ต่อสัญญาของผู้เช่ารายใดรายหนึ่ง

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

บล. กรุงศรี คาดการณ์รายได้ปี 2568 ของ WHAIR จะอยู่ที่ 252 ล้านบาท การเติบโตสะท้อนจากรายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจากทรัพย์สินที่เข้าซื้อใหม่ในช่วงปลายปี 2567 ณ 2Q68 พื้นที่ให้เช่ารวม (NLA) ของ WHAIR อยู่ที่ประมาณ 469,000 ตร.ม. แบ่งเป็นพื้นที่โรงงาน 319,000 ตร.ม. และคลังสินค้า 150,000 ตร.ม. คาดว่าอัตราการเช่าพื้นที่สุทธิ (OCR) จะยังคงแข็งแกร่งจากการย้ายฐานการผลิตจากภูมิภาคมายังประเทศไทยอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าที่ดำเนินมาอย่างยาวนาน

อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงในระยะสั้น ได้แก่ ความไม่แน่นอนจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และสัดส่วนพื้นที่เช่าที่จะหมดอายุในครึ่งหลังของปี 2568 อยู่ในระดับสูง บล. กรุงศรี เชื่อว่าความกังวลเหล่านี้ได้สะท้อนไปในราคาหุ้นปัจจุบันแล้ว

สรุปการลงทุน

ถึงแม้จะมีความเสี่ยงอยู่บ้าง แต่ด้วยผลตอบแทนที่น่าสนใจและแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง ทำให้ WHAIR ยังคงเป็นกองทรัสต์ที่น่าสนใจลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สม่ำเสมอ โดยบล. กรุงศรี คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลต่อปีที่ 10.1% ในปี 2568