บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SCC ฟื้นตัวแรง!

บล.เอเซียพลัส คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/69 ของ SCC ที่ 4,956 ล้านบาท เติบโตถึง 351%YoY และพลิกจากขาดทุน 3,692 ล้านบาทใน Q4/68 ปัจจัยหลักมาจากราคา Naphtha และผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ปรับตัวสูงขึ้นจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ SCC รับรู้ Stock Gain และ NRV Gain รวมกว่า 4 พันล้านบาท

ปิโตรเคมีหนุน Packaging เด่น

ธุรกิจปิโตรเคมียังคงได้รับผลกระทบจากการหยุดเดินเครื่องโรงงาน ROC แต่โรงงาน LSP สามารถใช้ Propane ที่มีราคาต่ำกว่า Naphtha เป็น Feedstock ได้ถึง 70% ประกอบกับราคาขายเม็ดพลาสติกที่เพิ่มขึ้น ทำให้ธุรกิจยังประคองตัวได้ ขณะที่ธุรกิจ Packaging โดดเด่นจากความแข็งแกร่งในการจัดหาวัตถุดิบ และแผนฟื้นฟูบริษัท Fajar ในอินโดนีเซียให้กลับมาทำกำไรในช่วงครึ่งปีหลัง

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ระยะสั้น SCC ต้องรับภาระ Fixed Cost จากการหยุดเดินเครื่องโรงงาน ROC ราว 150 ล้านบาทต่อเดือน และยังต้องติดตามความเสี่ยงในการเดินเครื่องของ MOC และ LSP อย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตาม ภาพระยะยาวเป็นบวกจากโรงงานปิโตรเคมีในตะวันออกกลางที่ได้รับผลกระทบจากสงคราม ส่งผลให้ภาวะ Oversupply ของปิโตรเคมีสาย Olefin คลี่คลายเร็วกว่าที่คาดไว้

คงคำแนะนำ "Trading"

บล.เอเซียพลัส ถอด Risk Premium 1% ที่เคยใช้ในการคำนวณราคาเหมาะสมออก เนื่องจากความสามารถในการดำเนินธุรกิจปิโตรเคมีที่มีความต่อเนื่องมากขึ้น คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้เท่าเดิม ส่งผลให้ Fair Value เพิ่มขึ้นเป็น 220 บาท คงคำแนะนำ "Trading"